聽說很多小伙伴都認(rèn)為財務(wù)成本管理的題目不難,小編在這里提醒大家,有很多題目都是看似簡單,實際上一做就出錯,因此考生在做題時必須養(yǎng)成細(xì)心的好習(xí)慣。以下是根據(jù)歷來高頓學(xué)員錯題情況整理出的注會歷年真題財管中易出錯的五道題,小伙伴們都來練練手吧!
  1、對于每間隔一段時間支付一次利息的債券而言,下列說法中不正確的是()。
  A.債券付息期長短對平價出售債券價值沒有影響
  B.隨著到期日的臨近,折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小
  C.隨著到期日的臨近,債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越靈敏
  D.如果是折價出售,其他條件不變,則債券付息頻率越高,債券價值越低
  【考點】債券價值的計算
  【難易程度】★★★★★
  【答案】C
  【解析】對于平價出售的債券,有效年票面利率一有效年折現(xiàn)率,債券付息期變化后,有效年票面利率仍然等于有效年折現(xiàn)率,因此,債券付息期變化不會對債券價值產(chǎn)生影響,債券價值一直等于債券面值,即選項A的說法正確。隨著到期日的臨近,由于折現(xiàn)期間(指的是距離到期日的時間)越來越短,所以,折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小(即選項B的說法正確),即隨著到期日的臨近,債券價值對折現(xiàn)率特定變化的反應(yīng)越來越不靈敏(選項C的說法不正確)。對于折價出售的債券而言,票面利率低于報價折現(xiàn)率,債券付息頻率越高,有效年票面利率與有效年折現(xiàn)率的差額越大,債券價值低于債券面值的差額越大,因此,債券價值越低,即選項D的說法正確。
  2、當(dāng)必要報酬率不變的情況下,對于分期付息的債券,當(dāng)市場利率小于票面利率時,隨著債券到期日的接近,當(dāng)付息期無限小時,債券價值將相應(yīng)()。
  A.增加
  B.減少
  C.不變
  D.不確定
  【考點】債券價值的影響
  【難易程度】★★★★★
  【答案】B
  【解析】對于分期付息的折價債券,隨著時間的推移,債券價值將相應(yīng)增加。對于分期付息的溢價債券,隨著時間的推移,債券價值將減少,本題市場利率小于票面利率,屬于溢價發(fā)行債券。
  3、某企業(yè)于2012年4月1日以950元購得面額為1000元的新發(fā)行債券,票面利率12%,每年付息一次,到期還本,該企業(yè)若持有該債券至到期日,其到期收益率為()。
  A.高于12%
  B.低于12%
  C.等于12%
  D.難以確定
  【考點】債券價值
  【難易程度】★★★★★
  【答案】A
  【解析】對于折價發(fā)行,每年付息的債券,其到期收益率高于票面利率;對于溢價發(fā)行,每年付息的債券,其到期收益率小于票面利率;對于平價發(fā)行,每年付息的債券,其到期收益率等于票面利率。
  4、當(dāng)市場利率上升時,長期固定利率債券價格的下降幅度()短期債券的下降幅度。
  A.大于
  B.小于
  C.等于
  D.不確定
  【考點】債券價值
  【難易程度】★★★★★
  【答案】A
  【解析】市場利率變動與債券價格波動是反方向的,而且債券到期時間越長,債券價格的波動幅度越大。
  5、債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券,債券的面值和票面利率相同,票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報酬率),以下說法中正確的是()。
  A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同,償還期限長的債券價值低
  B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同,償還期限長的債券價值高
  C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同,利息支付頻率高的債券價值高
  D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同,必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高
  【考點】債券價值的影響
  【難易程度】★★★★★
  【答案】A
  【解析】由于票面利率均低于必要報酬率,說明兩債券均為折價發(fā)行的債券。償還期限越長,表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高,則債券價值越低,所以選項A正確,選項B錯誤;對于折價發(fā)行的債券,加快付息頻率,債券價值會下降,所以選項C錯誤;對于折價發(fā)行債券,票面利率低于必要報酬率,所以當(dāng)必要報酬率與票面利率差額大,(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越高,則債券價值應(yīng)越低。當(dāng)其他因素不變時,必要報酬率與債券價值是呈反向變動的,所以選項D錯誤。
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