【轉(zhuǎn)載】全球金融危機十周年回顧與反思

原標(biāo)題：全球金融危機十周年回顧與反思

(中國金融在線報道)2007年肇始于美國的次貸危機最終演變?yōu)槿蛐缘慕鹑谖C，并對全球經(jīng)濟造成深刻影響，十年后的今天對全球金融危機進行重新審視仍然具有鏡鑒和警示意義。近日，來自世界各國政府部門的官員、金融領(lǐng)域的專家學(xué)者和企業(yè)家齊聚廣州，在國際金融論壇(IFF)第14屆全球年會上共論“全球金融危機十周年回顧與反思”，回顧過去，總結(jié)經(jīng)驗，吸取教訓(xùn)，展望未來。

一、當(dāng)前世界經(jīng)濟形勢：經(jīng)濟復(fù)蘇與金融風(fēng)險并存

2008年爆發(fā)的全球金融危機使世界各主要經(jīng)濟體都遭到不同程度的沖擊，在危機爆發(fā)十年后的今天，美國經(jīng)濟表現(xiàn)強勁，歐元區(qū)復(fù)蘇態(tài)勢明顯，中國在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的推進中步入新常態(tài)，世界經(jīng)濟整體上進入復(fù)蘇通道，與此同時，世界經(jīng)濟前景仍然存在著很多不確定性，可以說，當(dāng)前的世界經(jīng)濟正處于經(jīng)濟復(fù)蘇和金融風(fēng)險并存的狀態(tài)。

中國是后危機時期世界經(jīng)濟增長的發(fā)動機

經(jīng)過增長緩慢的十年，全球經(jīng)濟已開始復(fù)蘇，在此過程中G20扮演了重要角色，各國經(jīng)歷了一系列的監(jiān)管改革，如加強金融監(jiān)管、構(gòu)建全球區(qū)域及雙邊金融安全網(wǎng)等。IFF聯(lián)合主席、第56屆聯(lián)合國大會主席、韓國前總理韓升洙指出，在這個時期，亞洲以及中國作為全球經(jīng)濟推動的引擎扮演了領(lǐng)導(dǎo)角色。“2016年亞洲貢獻了全球68%的增長，2017年IMF預(yù)計亞洲仍將貢獻全球63%的增長，其中中國貢獻了全球三分之一的增長。”韓升洙如是說。中國對后危機時期世界經(jīng)濟增長的作用也得到了中國學(xué)者的認同。瑞穗證券亞洲公司董事總經(jīng)理沈建光在談到中國經(jīng)濟彎道超車時指出，近十年來，“中國出口占全球份額快速上升，是無可爭議的第一，出口美國的低端產(chǎn)品和中高端產(chǎn)品都有大幅增長。出口的高鐵、工業(yè)機器人、新能源車都是世界第一。中國自主摸索經(jīng)濟發(fā)展的道路，實現(xiàn)了國家經(jīng)濟發(fā)展的巨大成就。”沈建光認為，中國實力的加強改變了世界經(jīng)濟和貿(mào)易格局，為改革全球經(jīng)濟治理體系提供了良好基礎(chǔ)。

當(dāng)前世界經(jīng)濟仍然存在潛在風(fēng)險

當(dāng)談到當(dāng)下全球經(jīng)濟金融形勢時，各國政府官員、學(xué)者和企業(yè)家普遍認為，目前世界經(jīng)濟仍然存在著潛在的風(fēng)險。金磚國家新開發(fā)銀行副行長祝憲認為，國際金融危機爆發(fā)已經(jīng)十年，世界主要的經(jīng)濟體都開始恢復(fù)增長，但尚未擺脫低速低迷的困境。IFF副主席、法國前財長阿爾方戴利，回顧了全球金融危機以來世界經(jīng)濟的走勢，他表示，雖然世界經(jīng)濟表現(xiàn)向好，但“其實全球還沒有完全脫離危機，而且鑒于當(dāng)下全球不平衡的情形，有再次出現(xiàn)類似危機的可能性。”他還強調(diào)：“現(xiàn)在的全球經(jīng)濟情況看上去不錯，利率較低，油價較低，流動性充裕，金融資產(chǎn)價格上漲，大家都覺得富有，但是從未來看，目前的貨幣環(huán)境是不可持續(xù)的，將來金融市場勢必調(diào)整，很多國家累計了或公或私的高額債務(wù)，地緣政治環(huán)境也不穩(wěn)定，這些都蘊藏了危機爆發(fā)的可能性。”。沈建光也認為目前全球經(jīng)濟復(fù)蘇和政治危機并存。更具體地，沈建光指出，當(dāng)前主要經(jīng)濟體GDP回增，但主要表現(xiàn)在資產(chǎn)價格上升、資本市場繁榮，而民粹主義、反全球化也同時存在。他認為民粹主義產(chǎn)生的重要原因是央行量化放松使得實體經(jīng)濟、勞動生產(chǎn)力提高不多，而資產(chǎn)價格大幅上揚，貧富差距擴大。

就國家層面而言，無論發(fā)達國家還是發(fā)展中國家，都存在著不容忽視的潛在風(fēng)險，與會學(xué)者基于全球化的視角，分別結(jié)合不同國家和地區(qū)的情況進行了具體分析和研討。阿爾方戴利認為，歐美主要經(jīng)濟體都有一些潛在危險，就美國來說，雖然以前美聯(lián)儲實施的貨幣政策成效不錯，但是越來越多的人意識到這種貨幣政策不可能持續(xù)，市場泡沫越來越大，將來隨時有破滅的風(fēng)險。歐元區(qū)方面，量化寬松的結(jié)果是迫使歐洲央行不得不去購買國債，這其實隱藏了歐元區(qū)各成員國之間金融市場破碎、分裂的現(xiàn)實情況。同樣在談到美國時，太平洋養(yǎng)老金協(xié)會(PPI)前首席執(zhí)行官萬德博格則指出，美國監(jiān)管環(huán)境的變化給全球金融體系帶來了新的挑戰(zhàn)，“并將對全球未來5-7年的增長動力造成影響。”萬德博格還說，目前全球政治上還存在不確定性。當(dāng)前美國采取針對企業(yè)的減稅措施，企業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量有所提高，商業(yè)信心和全球貿(mào)易也提高了，投資者行為相比過去更為積極，金融穩(wěn)定性似乎也在提升，然而，現(xiàn)在仍然存在許多政策方面的不確定性，既有民粹主義和民族主義的出現(xiàn)，還有從過去的多邊變成單邊主義。危機后全球政治環(huán)境比較特殊，“尤其是對于美國這樣的大國，能夠?qū)θ蚪?jīng)濟造成較大的影響。”萬德博格以美國本屆總統(tǒng)大選為例，分析了此類事件對金融穩(wěn)定的影響。她指出，特朗普政府上臺后，正在推出一系列新的監(jiān)管方式，貨幣、銀行等方面的監(jiān)管可能出現(xiàn)新的變化，美國的監(jiān)管環(huán)境和監(jiān)管制度將可能對市場形成許多新的挑戰(zhàn)。

就中國而言，專家學(xué)者從不同角度強調(diào)了防范金融風(fēng)險的重要性。沈建光認為防范金融風(fēng)險是當(dāng)前的迫切任務(wù)，中國政府布局的去杠桿十分重要。他強調(diào)，中國的問題是貨幣乘數(shù)上升快，廣義貨幣在過去十年間增加龐大，存在金融風(fēng)險隱患。與此同時，治理房地產(chǎn)泡沫、控制信貸、控制債務(wù)，也是中國面臨的挑戰(zhàn)。國家發(fā)改委國際合作中心首席經(jīng)濟學(xué)家萬喆認為，目前中國經(jīng)濟的問題之一是經(jīng)濟較為嚴(yán)重的脫實向虛趨勢。“金融一定是服務(wù)實體經(jīng)濟的行業(yè)，從十八大到十九大之間，是全社會進行正視聽和正認知的過程。從十九大報告透露的八大改革的著力點以及深化金融體制改革來看，目前的主要任務(wù)是要守住不發(fā)生系統(tǒng)性金融風(fēng)險的底線，要防范黑天鵝，更要防范灰犀牛。”萬喆說。

二、總結(jié)金融危機的經(jīng)驗教訓(xùn)：強化金融監(jiān)管，走符合國情的改革之路

首先，有學(xué)者總結(jié)出關(guān)于經(jīng)濟危機的一些經(jīng)驗性規(guī)律。萬喆指出，從歷史上歷次經(jīng)濟危機的共性看，一般在危機發(fā)生前的數(shù)年，美聯(lián)儲的政策都是由寬松轉(zhuǎn)向緊縮，危機爆發(fā)之后，國際資本大量流出危機國家。此外，還有專家剖析金融危機的深層次影響。祝憲總結(jié)道，十年前發(fā)生的金融危機所帶來的影響不僅是周期性的，也是結(jié)構(gòu)性的。“由于政治、經(jīng)濟、社會的原因，各個國家經(jīng)濟政策改革的力度不一樣，所以全球范圍的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整不到位，給中長期的經(jīng)濟增長帶來了負面影響。”祝憲認為：“在國際金融危機以后，一些發(fā)達國家和某些發(fā)展中國家出現(xiàn)的全球化倒退問題，主要是再分配的不公平引起的。”

2008年金融危機從金融監(jiān)管的角度給全球決策者以深刻的教訓(xùn)，危機后各國金融監(jiān)管政策框架都發(fā)生了一定程度的變革。對此，IFF副主席、中國保監(jiān)會原副主席周延禮從監(jiān)管的角度進行闡述：“防范和化解金融風(fēng)險，是保證經(jīng)濟平穩(wěn)健康發(fā)展的重要內(nèi)容。具體來說，以下三點值得重視：第一，加強金融市場的監(jiān)管，維護金融市場的穩(wěn)定，是最現(xiàn)實，最具體，最根本的要求。由于金融風(fēng)險具有隱蔽性、長期性、復(fù)雜性的特點，如果不能及時進行預(yù)防和控制，就會影響金融市場的穩(wěn)定和發(fā)展。第二，金融監(jiān)管要立足于促進經(jīng)濟發(fā)展的角度來思考。金融一定要堅持服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，一定要優(yōu)化金融結(jié)構(gòu)，一定要深化金融改革。第三，要注重把握在金融運行當(dāng)中出現(xiàn)的一些金融風(fēng)險，如貪快求全，監(jiān)管制度不執(zhí)行等。要彌補監(jiān)管制度方面存在的漏洞，加快完善監(jiān)管制度，清理金融市場亂象，引導(dǎo)金融業(yè)健康穩(wěn)定發(fā)展。”

金融危機帶來的不僅僅是教訓(xùn)，發(fā)展中國家也在金融危機中總結(jié)出一系列應(yīng)對經(jīng)驗，巴基斯坦的經(jīng)驗就值得中國和其他發(fā)展中國家學(xué)習(xí)借鑒。IFF聯(lián)合主席、巴基斯坦前總理阿齊茲分享了在巴基斯坦的經(jīng)濟改革中，審視國情、堅持適合自己國家經(jīng)濟發(fā)展道路的故事。“1999年，巴基斯坦經(jīng)濟曾一度跌入谷底，國家儲蓄已經(jīng)處于負狀態(tài)。在國家經(jīng)濟處于極端崩潰邊緣的時候，IMF提出了非?？量獭⑶也环习突固拱l(fā)展的援助條件。那時我臨危受命，沒有按照IMF的要求去改變，而是在發(fā)展產(chǎn)業(yè)、解決就業(yè)方面進行了大力改革。”阿齊茲強調(diào)：“最重要的不是的依賴別國或國際組織進行經(jīng)濟援助，而是需要發(fā)展自己的策略，想辦法擺脫困境，要用新的思維去改善經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。”阿齊茲還說，“其實發(fā)展中國家相比發(fā)達國家具有更多的靈活性。”監(jiān)管寬松、私有化、自由化是巴基斯坦改革中的三個關(guān)鍵詞，建立私有化的競爭策略，同時實現(xiàn)自由化、開放市場、開放資本流動、開放外幣的競爭渠道是最非常重要的舉措。

三、全球金融創(chuàng)新中的新圖景：金融科技創(chuàng)新，卻也是一把雙刃劍

近年來，以區(qū)塊鏈技術(shù)為代表的金融科技創(chuàng)新方興未艾，但這種基于科技的金融創(chuàng)新對很多人來說仍然是一個相對陌生的領(lǐng)域，以IFF第14屆全球年會為契機，相關(guān)專家學(xué)者就金融科技話題進行了深入研討。

技術(shù)的變革推動金融體系的變革，首當(dāng)其沖帶來金融體系的“去中心化”。北京大學(xué)數(shù)字中國研究院副院長曹和平教授認為，聯(lián)網(wǎng)技術(shù)帶來新經(jīng)濟的升級以后，新經(jīng)濟對應(yīng)的央行和商業(yè)銀行或者銀行系金融機構(gòu)的監(jiān)管關(guān)系和邏輯變了，從這個意義上講，聯(lián)網(wǎng)技術(shù)是能夠去掉傳統(tǒng)央行和清算體系經(jīng)濟的終結(jié)技術(shù)。他指出，如果區(qū)塊鏈技術(shù)出來，人們能夠用另外一維的技術(shù)重建中央銀行的頂層賬戶，一二級清算、三級四級結(jié)算和五級支付，這個體系在另外一個領(lǐng)域建設(shè)，去傳統(tǒng)中央銀行化的現(xiàn)象就會出現(xiàn)。

在討論金融科技創(chuàng)新可能產(chǎn)生的影響時，與會專家充分肯定了金融科技創(chuàng)新的積極意義。金融領(lǐng)域的學(xué)者對金融科技創(chuàng)新表示肯定。中國銀監(jiān)會政策研究局巡視員葉燕斐指出，“金融科技確實可以幫助我們做很多工作，在風(fēng)險識別、風(fēng)險管理和緩釋、風(fēng)險化解三個方面起到很大作用。”他以銀行業(yè)為例向會議介紹：“大數(shù)據(jù)和互聯(lián)網(wǎng)把社區(qū)、消費場景、個人信用聯(lián)系起來，更精確、更普遍、更低成本的抓取客戶，通過移動互聯(lián)和大數(shù)據(jù)、人工智能可以更好地分析信用記錄數(shù)據(jù)，更好地評價個人信用。以管理和緩釋風(fēng)險為例，在做供應(yīng)鏈融資的時候，區(qū)塊鏈的技術(shù)要求合約的各方都同時在計算機上或者在互聯(lián)網(wǎng)上進行登記，分類賬戶，這時貿(mào)易真實性與各方合約的有效性就有很大的約束，對于管理和緩釋風(fēng)險起很大的作用。”來自互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)領(lǐng)域的專家也對金融科技創(chuàng)新持贊賞態(tài)度。亞太網(wǎng)絡(luò)空間港股份有限公司董事總經(jīng)理閆偉寧介紹IPV9在金融系統(tǒng)中的應(yīng)用，并指出IPV9必將會在包括全球金融體系及其他各個領(lǐng)域中得到廣泛應(yīng)用。“IPV9和IPV6、IPV4的比較優(yōu)勢在于，它具有更大的存儲能力，還能夠保證使用過程中的安全性，支持資產(chǎn)地址空間錨，IPV9能確保IPV9實現(xiàn)數(shù)字貨幣地址加密。”閆偉寧解釋說。在談到這輪洶涌來襲的技術(shù)革命時，微軟(中國)首席技術(shù)官韋青指出，數(shù)字化的最大特點就是效率的極大提高，他入：“效率提高相當(dāng)于成本下降。數(shù)字化通過把物理世界變成0和1，再用軟件定義一切的方法使得同樣一個社會、同樣一個金融行業(yè)，它們所能承載的行為存在對象的效率就比原來高了很多，這個其實就是數(shù)字化的本意。”

與此同時，也有專家一針見血地指出金融科技創(chuàng)新帶來了新的挑戰(zhàn)。eGeneration集團主席Ahsan強調(diào)，“在目前的世界里，各國金融體系、國防體系和安全都可能受到網(wǎng)絡(luò)襲擊的威脅，信息的安全性是無法避免的挑戰(zhàn)和問題。”IFF學(xué)術(shù)委員、浙江大學(xué)互聯(lián)網(wǎng)金融學(xué)院院長賁圣林則從金融監(jiān)管的角度提出金融科技化、跨界化、智能化給中國帶來的挑戰(zhàn)：一是金融監(jiān)管可能會滯后于市場的發(fā)展；二是中國在金融科技領(lǐng)域的一些監(jiān)管可能會相對滯后于國際一些先進的做法；三是如何監(jiān)管我國的金融巨頭使之能兼顧服務(wù)國家利益與消費者利益。

無論科技還是金融，亦或二者的結(jié)合，都要以人為核心、為人類服務(wù)。韋青指出，在創(chuàng)新的過程中，不能產(chǎn)生技術(shù)迷信論，因為技術(shù)再怎么先進，它也是為人服務(wù)。他提到，人工智能也好、大數(shù)據(jù)也好，歸根結(jié)底是數(shù)學(xué)或工程學(xué)，它只是一種工具。“這個世界上極少數(shù)人需要研究和開發(fā)這種工具，但需要整個社會的人都會使用工具。誰能夠高效的利用這種工具，誰就能贏得這輪工業(yè)革命先機。”韋青個人認為。

對于當(dāng)下的中國，金融科技正迅速興起且方興未艾，而中國在金融科技的市場規(guī)模和創(chuàng)新深度方面，均已位居世界前列。中國互聯(lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長、中國人民銀行原副行長李東榮強調(diào)：“我們一方面既要眼睛往外望，不斷地吸收借鑒各國發(fā)展金融科技的良好經(jīng)驗；另一方面也要眼睛向內(nèi)看，要立足中國的經(jīng)濟金融實際，充分考慮中國在市場基礎(chǔ)、制度環(huán)境、監(jiān)管安排等方面的具體情況，致力于走出一條具有中國特色、符合信息化時代要求的金融科技發(fā)展道路，為全球金融科技的發(fā)展貢獻中國方案和中國智慧。”他強調(diào)，要把服務(wù)實體經(jīng)濟的效率和水平，及是否有利于保護金融消費者利益作為基本評判標(biāo)準(zhǔn)，從而積極穩(wěn)妥地開展金融科技創(chuàng)新，絕不能搞脫離自身發(fā)展階段、超出自身風(fēng)險管控能力的過度創(chuàng)新，更不能搞打著創(chuàng)新旗號、規(guī)避法律監(jiān)管、脫離實體經(jīng)濟需求的偽創(chuàng)新。李東榮還結(jié)合自己金融監(jiān)管和治理工作實踐，提出四點建議：第一，要注重價值導(dǎo)向和創(chuàng)新實現(xiàn)的動態(tài)校準(zhǔn)。第二，要注重技術(shù)創(chuàng)新和制度創(chuàng)新的雙輪驅(qū)動。第三，要注重金融創(chuàng)新和風(fēng)險監(jiān)管的適度平衡。第四，要注重行政監(jiān)管與行業(yè)自律的有機協(xié)調(diào)。

四、后危機時期全球金融治理：發(fā)展中國家需要更多話語權(quán)，中國將發(fā)揮更大影響力

全球經(jīng)濟發(fā)展和金融穩(wěn)定需要各國的協(xié)同努力，這一認識已經(jīng)在此次會議上達成共識。萬德博格認為，各國需要尋找新的方式來穩(wěn)定經(jīng)濟結(jié)構(gòu)，希望全球成為更加整合的經(jīng)濟體，從整體的角度去解決問題，推進政策和監(jiān)管方面的改革，形成更加穩(wěn)健的經(jīng)濟體系。埃德蒙指出，除了各國進行內(nèi)部改革外，各區(qū)域、國家間也要進行合作，這樣才能夠應(yīng)對全球發(fā)展不平衡，較好管控未來金融風(fēng)險。

在平等協(xié)商的基礎(chǔ)上，發(fā)展中國家應(yīng)該爭取更多的發(fā)言權(quán)。巴基斯坦前財長、國立科技大學(xué)院長Ashfaque強調(diào)，整體而言，發(fā)展中國家在全球金融治理制定監(jiān)管規(guī)則方面仍處于弱勢，這與發(fā)展中國家對世界的貢獻不匹配，發(fā)展中國家需要在制定規(guī)則方面擁有更多發(fā)言權(quán)，這有利于加強全球金融治理結(jié)構(gòu)的合理性。“對于全球化不滿的情緒根源在于決策過程，有些發(fā)達國家擁有過多的發(fā)言權(quán)，這導(dǎo)致新興經(jīng)濟體以及發(fā)展中國家在2008年全球金融危機中承受了不必要的慘重損失。目前新興經(jīng)濟體和發(fā)展中國家在全球金融治理中的代表性并不匹配它們對全球的貢獻，這種狀況是不公平的。”Ashfaque的觀點也得到了中國專家的呼應(yīng)，祝憲也強調(diào)，發(fā)展中國家應(yīng)該在全球經(jīng)濟治理體系中有更大的發(fā)言權(quán)。他指出，目前世界經(jīng)濟體系的規(guī)則主要由美國及OECD國家制定，這些國家不僅在制定規(guī)則時更多考慮的是自己的利益，而且在執(zhí)行過程中經(jīng)常采用雙重標(biāo)準(zhǔn)，發(fā)展中國家的訴求沒有得到合理的滿足。“然而，發(fā)展中國家作為一個整體也還沒有拿出一套清晰、可操作的方案改造和改革現(xiàn)在的世界經(jīng)濟治理體系。”祝憲指出，“一帶一路”在此方面大有可為，“它不僅僅是基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，更重要的是可以幫助發(fā)展中國家更好地融入全球經(jīng)濟。”

此次參會者雖來自不同國家和地區(qū)，但他們都贊同并呼吁中國在全球金融治理中發(fā)揮更大作用。韓升洙認為，即便存在脆弱性和風(fēng)險，他堅信亞洲及中國在全球經(jīng)濟中扮演著非常重要的角色，且中國有資源支持和緩沖。在政治方面，中國也有決心完成更加平衡、更加可持續(xù)發(fā)展的改革。基于此，他提出了三點建議：一是強調(diào)包容性普惠的增長，而不再專注于短期的增長目標(biāo)。二是解決財政部門的風(fēng)險、降低信貸和協(xié)同監(jiān)管。三是強調(diào)資產(chǎn)特別是外國投資的品質(zhì)，“中國的市場的穩(wěn)健性對很多國家都很重要”韓升洙說。Ashfaque強調(diào)，中國將在領(lǐng)導(dǎo)全球經(jīng)濟上扮演更重要的角色，這更符合全球化持續(xù)發(fā)展的公平性。Ashfaque進一步指出，中國正在積極努力，一方面，在現(xiàn)有的全球金融體制中發(fā)揮作用，比如，人民幣國際化減少了美元給發(fā)展中國家?guī)淼膲毫?；另一方面，建立新的機制和新的融資機構(gòu)，中國建立的亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行等，補充了世行、亞開行等機構(gòu)在基礎(chǔ)設(shè)施投資上的不足。對于中國在全球金融治理中的作用，國內(nèi)代表也表達了自己的觀點。中國人民銀行廣州分行行長、國家外匯管理局廣東分局局長王景武指出，近年來我國在推動全球治理體系改革和創(chuàng)新方面取得了顯著的成效，在完善全球金融治理過程中扮演著越來越重要的角色。中國已經(jīng)成為國際貨幣體系改革的重要推動者，不斷推進IMF份額和治理結(jié)構(gòu)的改革，正在成為未來全球金融促進可持續(xù)發(fā)展的重要引領(lǐng)者。隨著中國特色社會主義邁進新時代，中國參與全球治理也進入了新的階段，在全球金融治理變革中不斷貢獻中國智慧和中國方案：“中國應(yīng)該積極參與國際金融組織體系的改革，推動現(xiàn)有國際金融機構(gòu)存量的改革；繼續(xù)推動國際貨幣體系的改革，推進人民幣國際化；主動參與國際金融規(guī)則的制定，在國際金融規(guī)則制定中發(fā)出更多發(fā)展中國家的聲音；運用金融工具，促進全球包容性發(fā)展和綠色發(fā)展，推動普惠金融發(fā)展。”

參與全球金融治理必須重視對系統(tǒng)性風(fēng)險的管理。中山大學(xué)國家治理研究院副院長申曙光強調(diào)了系統(tǒng)性風(fēng)險在全球金融治理體系中的危險性并提出建議。申曙光認為，全球金融治理體系應(yīng)該更加關(guān)注系統(tǒng)性風(fēng)險而非技術(shù)性、操作性的風(fēng)險。他認為系統(tǒng)性風(fēng)險更多存在于金融系統(tǒng)的結(jié)構(gòu)和方向中。申曙光據(jù)此提出三個方面的建議：第一，需要調(diào)整金融業(yè)的發(fā)展方向。為此，申曙光建議，“金融應(yīng)往民生金融、綠色金融，科技金融，普惠金融四個方向進行調(diào)整。”第二，要增強中國等新興市場國家的話語權(quán)。申曙光認為，“金融系統(tǒng)應(yīng)該是多主體開放系統(tǒng)，是共贏、公平、公正的。中國等新興市場國家經(jīng)濟體量、金融體量大增，目前的金融治理體系與這一情況不相適應(yīng)，需要增強中國等新興國家的話語權(quán)。”第三，要充分認識保險業(yè)的價值，更加重視保險業(yè)的發(fā)展。申曙光認為，“保險業(yè)在金融體系里起到了重要的支撐和穩(wěn)定作用，可以借鑒保險業(yè)的體制和經(jīng)驗，為金融業(yè)的發(fā)展作出更大的貢獻。”(孫時聯(lián)張嘉明：新華社世界問題研究中心研究員；南開大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院經(jīng)濟學(xué)博士)

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