第六章 業(yè)績評價與價值管理
 

  案例三
  資料:某公司2011年度有關(guān)財務(wù)資料如下:
  (1)簡略資產(chǎn)負(fù)債表
  單位:萬元
2013年高級會計師考試《會計實務(wù)》隨章練習(xí)題27
  (2)其它資料如下:2011年實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入凈額400萬元,銷售成本260萬元,管理費用54萬元,銷售費用6萬元,財務(wù)費用18萬元。其它業(yè)務(wù)利潤8萬元,所得稅率30%。
  (3)2010年有關(guān)財務(wù)指標(biāo)如下:主營業(yè)務(wù)凈利率11%,總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.5,權(quán)益乘數(shù)1.4。
 
  要求:
  (1)運用杜邦財務(wù)分析體系,計算2011年該公司的凈資產(chǎn)收益率。
  (2)采用連環(huán)替代法分析2011年凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)變動的具體原因。
 
  案例三答案:
  (1)2010年凈利潤=(400-260-54-6-18+8)×(1-30%)=49(萬元)
2013年高級會計師考試《會計實務(wù)》隨章練習(xí)題27
  2011年凈資產(chǎn)收益率=12.25%×1.46×1.61=28.79%
  2010年凈資產(chǎn)收益率=11%×1.5×1.4=23.1%
  (2)連環(huán)替代法:
  2010年指標(biāo):11%×1.5×1.4=23.1% ①
  *9次替代:12.25%×1.5×1.4=25.73% ②
  第二次替代:12.25%×1.46×1.4=25.04% ③
  第三次替代:12.25%×1.46×1.61=28.79% ④
  主營業(yè)務(wù)凈利率上升的影響②-①
  25.73%-23.1%=2.63%
  總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率下降的影響③-②
  25.04%-25.73%=-0.69%
  權(quán)益乘數(shù)上升的影響④-③
  28.79%-25.04%=3.75%
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