防控金融風險監(jiān)管再升級
記者    宋易康     杜卿卿
去杠桿一輪加速過后，防范金融風險監(jiān)管風暴將再升級。
中共中央政治局25日召開會議強調(diào)，要高度重視防控金融風險，加強監(jiān)管協(xié)調(diào)，加強金融服務(wù)實體經(jīng)濟，加大懲處違規(guī)違法行為工作力度。
從要求“抑制資產(chǎn)泡沫”到提出“在保持流動性合理充裕的同時，注重抑制資產(chǎn)泡沫和防范經(jīng)濟金融風險”，再到強調(diào)“加強監(jiān)管協(xié)調(diào)”，對于防范金融風險，去年7月以來的中共中央政治局會議已4次表態(tài)。與此同時，去年底召開的中央經(jīng)濟工作會議也提出，要把防控金融風險放到更加重要的位置；今年2月召開的中央財經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組第十五次會議則強調(diào)，防控金融風險，要加快建立監(jiān)管協(xié)調(diào)機制，加強宏觀審慎監(jiān)管，強化統(tǒng)籌協(xié)調(diào)能力，防范和化解系統(tǒng)性風險。
“為防止風險進一步擴散，監(jiān)管層從去年下半年開始將工作重點從發(fā)展轉(zhuǎn)向監(jiān)管。”申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇25日在研報中表示，2016年以來，一行三會頻繁發(fā)文，對票據(jù)、基金子公司、券商資管、保險資管和銀行理財?shù)葯C構(gòu)出臺多項監(jiān)管政策。
新華社日前發(fā)表文章稱，一系列政策指向非常鮮明：嚴防加杠桿炒作和交叉性風險，減少資金在金融領(lǐng)域空轉(zhuǎn)套利，引導(dǎo)其進入實體經(jīng)濟。這有利于中國經(jīng)濟金融長期健康發(fā)展。同時相關(guān)調(diào)整也會伴隨著壓力和陣痛。操作過程中把握好節(jié)奏、拿捏好“度”、引導(dǎo)好預(yù)期也很重要。
銀監(jiān)會不到一月連發(fā)六文
近期一系列微觀風險的暴露引發(fā)了監(jiān)管機構(gòu)的關(guān)注。比如2016年12月，國海證券的“蘿卜章”事件；2017年4月，民生銀行的“虛假理財事件”等。
“在這樣的背景下，監(jiān)管部門監(jiān)管的強度進一步加大。”李慧勇表示，近期銀監(jiān)會出臺了多份銀行業(yè)監(jiān)管文件，重點對同業(yè)和委外進行檢查，這些規(guī)定的落實直接限制了銀行和金融機構(gòu)加杠桿的空間，也將改變過去金融機構(gòu)無序擴張和無序加杠桿的情況。
事實上，3月底以來，銀監(jiān)會的監(jiān)管速度、密度、力度空前。一月內(nèi)連續(xù)發(fā)文警示風險、強化監(jiān)管的政策還被業(yè)內(nèi)編成了“銀行間專用劃拳令”：“兩加強啊，三套利啊，三違反啊，四不當啊，七號文啊，十風險啊，雙十禁啊，回頭看啊，再回頭啊。”
3月底同步下發(fā)的銀監(jiān)會辦公廳45號文、46號文，以及4月6日下發(fā)的53號文，是對“三違反、三套利、四不當”的專項治理。
市場人士指出，45號文針對的是銀行業(yè)“違法、違規(guī)、違章”行為；46號文是針對“監(jiān)管套利、空轉(zhuǎn)套利、關(guān)聯(lián)套利”行為；53號文則是針對“不當創(chuàng)新、不當交易、不當激勵、不當收費”行為。三大通知都要求：銀行先自查、銀監(jiān)再檢查、最后整改問責。
4月7日、10日，銀監(jiān)會又分別下發(fā)《關(guān)于銀行業(yè)風險防控工作的指導(dǎo)意見》（下稱“6號文”）與《關(guān)于切實彌補監(jiān)管短板提升監(jiān)管效能的通知》（下稱“7號文”）。
如果說45號、46號及53號文是對存量監(jiān)管政策的盤點及嚴格執(zhí)行，6號文與7號文則代表了銀監(jiān)會今后的監(jiān)管重點和方向，更富趨勢性和系統(tǒng)化。
上周末，“監(jiān)管劃拳令”再添一項。銀監(jiān)會辦公廳下發(fā)了《關(guān)于進一步排查企業(yè)互聯(lián)互保貸款風險隱患的通知》，要求各銀監(jiān)局立即對企業(yè)擔保圈貸款風險進行專項排查。
針對個別省份出現(xiàn)的企業(yè)擔保圈貸款風險事件，要求各銀監(jiān)局立即對企業(yè)擔保圈貸款風險進行專項排查，摸清風險底數(shù)，并由當?shù)卣疇款^，多方參與，對風險進行統(tǒng)籌分類處置。
強化監(jiān)管的政策效應(yīng)在金融業(yè)持續(xù)釋放，部分商業(yè)銀行開始調(diào)整資產(chǎn)負債和經(jīng)營模式，收縮同業(yè)和通道業(yè)務(wù)。在金融強監(jiān)管的風向下，銀行委外情況正發(fā)生重要變化。*9財經(jīng)記者了解到，銀監(jiān)會近期還安排部分省份的銀監(jiān)局對部分城商行的委外情況進行摸底。
4月21日，“劃拳令”再加碼，銀監(jiān)會召開了一季度經(jīng)濟金融形勢分析會。據(jù)與會人士透露，郭樹清主旨演講超過1個小時，五大國有銀行及國開行等政策性銀行董事長均出席此次會議，另有多名股份行高層參會，銀監(jiān)會處級以上干部亦有參加。“不出成效，決不罷手。”銀監(jiān)會主席郭樹清在部署銀監(jiān)會重點工作時表示。
對于近期的監(jiān)管風暴，招商證券銀行業(yè)分析師馬鯤鵬表示，“影子銀行”是杜冷丁，短期能鎮(zhèn)痛但不能一直用，但凡（不良）不那么痛了，藥就該停了，“今年嚴厲的金融監(jiān)管實際隱含的是管理層對經(jīng)濟復(fù)蘇和銀行質(zhì)量的信心。”
證監(jiān)會新規(guī)加強杠桿約束
除了銀行業(yè)，金融去杠桿正在各個金融領(lǐng)域全方位展開。在2015年股市危機之后，資本市場的去杠桿過程就已經(jīng)在快速進行。截至目前，證監(jiān)會已經(jīng)陸續(xù)修訂了證券、公募、私募、期貨以及針對公司債業(yè)務(wù)的風控規(guī)定，在新規(guī)中加強杠桿約束，提高風控有效性。
4月18日，證監(jiān)會發(fā)布修訂后的《期貨公司風險監(jiān)管指標管理辦法》及配套文件，10月1日起正式施行。新規(guī)提高了最低凈資本標準，加強對結(jié)算風險的防范，同時調(diào)整資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)風險資本準備計提范圍與計提標準，提升風險覆蓋全面性。
今年3月，證監(jiān)會發(fā)布《公開募集開放式證券投資基金流動性風險管理規(guī)定（征求意見稿）》，該文件正是證監(jiān)會“結(jié)合2015年股市異常波動以來歷次行業(yè)風險事件的經(jīng)驗教訓(xùn)，圍繞基金投資運作與申贖管理，進一步完善開放式基金流動性風險管控指標體系，同時兼顧偏股類和固定收益類基金的潛在風險”總結(jié)形成的新規(guī)。
在監(jiān)管層看來，公募基金的流動性風險值得高度關(guān)注?；鸸芾砣丝赡軣o法及時變現(xiàn)基金資產(chǎn)以應(yīng)對投資者贖回申請，這本質(zhì)上是基金組合資產(chǎn)的變現(xiàn)能力與投資者贖回需求的匹配與平衡問題。流動性風險管控，直接關(guān)系到公募基金行業(yè)的持續(xù)健康發(fā)展，也直接關(guān)系到資本市場乃至整個金融體系的穩(wěn)定。
近年來，基金管理公司的子公司發(fā)展迅速，截至2016年7月底，79家從事特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的子公司的管理規(guī)模突破11萬億元，一些問題和風險也日益顯現(xiàn)。
2015年3月，中國證券投資基金業(yè)協(xié)會曾發(fā)布實施《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)落實資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)“八條底線”禁止行為細則》，然而2015年股市異常波動期間，證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)暴露出業(yè)務(wù)失范等諸多問題。在對“八條底線”內(nèi)容向業(yè)內(nèi)征詢意見的基礎(chǔ)上，2016年7月15日，證監(jiān)會發(fā)布了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)運作管理暫行規(guī)定》。
該文件正是著眼于正本清源、劃清底線、強化約束，重點加強對違規(guī)宣傳推介和銷售行為、結(jié)構(gòu)化資管產(chǎn)品、違法從事證券期貨業(yè)務(wù)活動、委托第三方機構(gòu)提供投資建議、開展或參與“資金池”業(yè)務(wù)、實施過度激勵等問題的規(guī)范。
2016年8月12日，證監(jiān)會進一步完善規(guī)則，發(fā)布《基金管理公司子公司管理規(guī)定》及《基金管理公司特定客戶資產(chǎn)管理子公司風險控制指標管理暫行規(guī)定》，并公開征求意見，加強私募風險管控。
保監(jiān)協(xié)調(diào)配合
保監(jiān)會和銀監(jiān)會雖然有很大差異，但在交叉金融產(chǎn)品層面都有一個共同點：都屬于資金方。除了密集發(fā)文的銀監(jiān)會，保監(jiān)會也打破沉寂，近期主要發(fā)布保監(jiān)發(fā)34號文與保監(jiān)發(fā)35號文。
4月20日，保監(jiān)會印發(fā)《關(guān)于進一步加強保險監(jiān)管維護保險業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展的通知》。針對保險業(yè)少數(shù)公司發(fā)展模式激進、治理結(jié)構(gòu)不完善、償付能力下降和盲目跨領(lǐng)域并購等“亂象”，保監(jiān)會首次提出“嚴”字當頭，更要求監(jiān)管系統(tǒng)勇于擔當、落地見效和強化問責。
3日后，保監(jiān)會又發(fā)《中國保監(jiān)會關(guān)于進一步加強保險業(yè)風險防控工作的通知》（下稱《通知》）。
《通知》要求全行業(yè)進一步加強風險防控工作，強化各保險公司在風險防控工作中的主體責任和一線責任，切實加強保險業(yè)風險防范的前瞻性、有效性和針對性，嚴守不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線，維護保險業(yè)穩(wěn)定健康發(fā)展。
金融監(jiān)管研究院孫海波指出，總體而言，保監(jiān)會的兩個文件和銀監(jiān)發(fā)4號、5號、6號和7號文內(nèi)容高度相似；主要提及要強化監(jiān)管力度，治理市場亂象；補齊監(jiān)管短板，尤其在創(chuàng)新業(yè)務(wù)和交叉金融領(lǐng)域。交叉金融領(lǐng)域資金方需要負責風險管控，出問題相應(yīng)的監(jiān)管機構(gòu)需要擔負主要責任。
本文來源：*9財經(jīng)日報