在過去人們存錢只能去銀行,而活期儲蓄利率低,通知存款有比較高的門檻,那時候銀行是老大他們說什么我們只能照辦,而在余額寶出現(xiàn)后,這一現(xiàn)象將被完全顛覆,沒高于活期的利率,幾乎沒有的門檻,更利用了互聯(lián)網(wǎng)的便利。50億、100億元、500億、1000億……自2013年6月13日上線以來,“余額寶”管理規(guī)模一路膨脹,而最近天弘基金更是宣布“余額寶”規(guī)模已經(jīng)突破2500億元,客戶數(shù)超過4900萬戶。
  雖然,“余額寶”已成長為史上*5規(guī)模的公募產(chǎn)品,但從目前情況看,規(guī)模并未成為制約其收益率的障礙,它是如何做到的?
 
  九成資產(chǎn)投向銀行協(xié)存
  根據(jù)Wind資訊統(tǒng)計數(shù)據(jù),截至2014年1月24日,與“余額寶”掛鉤的天弘增利寶貨幣基金自2013年5月29日成立以來萬份收益總值為329.72元,7日年化收益率均值為5.05%。
  有業(yè)內(nèi)人士向《*9財經(jīng)日報》記者測算,“余額寶”規(guī)模從零開始到超過2500億元,即使按規(guī)模中位數(shù)1250億元測算,“余額寶”在不到8個月內(nèi)為投資者總計貢獻收益額將超過40億元。
  根據(jù)天弘增利寶披露的2013年第四季度報告,在投資組合中,其投資于銀行存款和結(jié)算備付金的比例高達92.21%,另外,投資組合中平均剩余期限在30天以內(nèi)的資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為63.69%。
  也就是說,2013年第四季度,“余額寶”將超過90%的資產(chǎn)投向了銀行的協(xié)議存款,且六成以上期限在1個月以內(nèi)。也就是說,“余額寶”上述超過40億元的收益中絕大部分是來自對銀行協(xié)議存款的投資。
  去年四季度,市場整體資金面緊張,銀行同業(yè)存款的利率更是屢創(chuàng)新高,從而成為新成立的貨幣基金的最愛。以去年9月12日成立的互聯(lián)網(wǎng)基金匯添富“現(xiàn)金寶”為例,根據(jù)其去年四季度報告,現(xiàn)金寶94.59%的資產(chǎn)投向銀行存款和結(jié)算備付金,截止到今年1月24日,該貨基7日年化收益率的均值達到5.7%。
  即便是“現(xiàn)金寶”幾乎將全部資金砸向協(xié)議存款,但與“余額寶”的短線投資模式仍有差異,“現(xiàn)金寶”投資組合中平均剩余期限在30天以內(nèi)的資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例僅為22.18%,大部分的資產(chǎn)期限為2~3個月。
  而對比南方基金旗下的南方現(xiàn)金A,這只成立了近10年的老牌貨幣基金,與上述兩只貨基也有明顯差異。南方現(xiàn)金A去年第四季度投資于銀行存款和結(jié)算備付金合計為73.76%,持有券占比20.24%,平均剩余期限在30天以內(nèi)的資產(chǎn)占基金資產(chǎn)凈值的比例為53.40%。
  對于這樣的投資模式,天弘基金方面的解釋是“余額寶”的客戶定位于大量普通個人客戶,客戶分散,且客單量小,匯集成可預(yù)測的數(shù)據(jù),借助其大數(shù)據(jù)系統(tǒng)分析,相比于傳統(tǒng)貨幣基金對流動性把握更為準確。另外,天弘基金強調(diào),今年會把風(fēng)險管理置于首位,不刻意強調(diào)收益率。
 
  “燒錢”法則
  上線半年多以來,“余額寶”為投資者帶來萬份收益329.72元的同時,阿里又有哪些收獲?
  業(yè)內(nèi)人士向《*9財經(jīng)日報》記者介紹,基金公司與互聯(lián)網(wǎng)合作的付費方式有幾種,以貨幣基金為例,一般投資者購買貨幣基金的成本主要包括銷售服務(wù)費、管理費和銀行托管費用,總共下來收取的費用在千分之六左右。
  這其中,互聯(lián)網(wǎng)平臺拿走了銷售服務(wù)費,而在過去,通過銀行渠道銷售基金,銷售服務(wù)費幾乎全部落入銀行的“口袋”,此外,有些基金公司還需要支付一定比例的尾隨傭金。
  “有些互聯(lián)網(wǎng)平臺也要求尾隨傭金,但比例不一樣,有的跟銀行差不多,為50%,有的比銀行低,也有少部分要價比銀行還要高的。”華南一家公募人士對本報說。
  此前,有媒體報道稱,淘寶平臺對于基金旗艦店收入的尾隨傭金為35%,但支付寶對于“余額寶”收取的尾隨傭金高達九成。而阿里巴巴方面對本報記者回應(yīng)稱,“具體收費模式不方便透露”。
  第二種收費模式是基金公司給互聯(lián)網(wǎng)平臺一筆營銷費用,類似于廣告費,這是一種買斷客戶的概念,比如說客戶開戶給多少錢,客戶成功申購貨幣基金給多少錢,使用支付接口給多少錢,至于該客戶以后的交易,互聯(lián)網(wǎng)平臺不再另收費。
  “每家互聯(lián)網(wǎng)平臺都會以其推廣、服務(wù)或系統(tǒng)建設(shè)等理由多多少少地提出費用上面的要求,但沒有一個統(tǒng)一的行業(yè)規(guī)則,有些價格合理,也有些要價比較高,互聯(lián)網(wǎng)金融是一個全新的業(yè)務(wù)模式,所以在定價方面需要一定的磨合時間。”一位基金業(yè)內(nèi)人士表示。
  該業(yè)內(nèi)人士認為,互聯(lián)網(wǎng)的行業(yè)規(guī)則就是先“燒錢”,再摸索商業(yè)模式賺錢,“公募既然選擇和互聯(lián)網(wǎng)合作,拓展這批海量中低凈值客戶,前期的投入是必需的”,他表示,當然,對基金公司來說壓力確實也比較大。
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