6大舉措促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

　　【導(dǎo)讀】

　　李克強(qiáng)：六大舉措促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

　　國(guó)務(wù)院推資本市場(chǎng)“國(guó)六條”：要市場(chǎng)要法治

　　【分析】

　　評(píng)論：資本市場(chǎng)改革提速有望釋放更多紅利

　　國(guó)務(wù)院六大舉措勾勒資本市場(chǎng)發(fā)展新圖景

　　【受益板塊】

　　“國(guó)六條”定調(diào)資本市場(chǎng)改革炒股理財(cái)迎利好

　　國(guó)務(wù)院六舉措促資本市場(chǎng)發(fā)展券商股受益

　　國(guó)務(wù)院六大舉措促資本市場(chǎng)發(fā)展證券期貨業(yè)迎利好

　　李克強(qiáng)：六大舉措促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展

　　據(jù)新華網(wǎng)報(bào)道，3月25日，國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，在公布的會(huì)議內(nèi)容里，以較大篇幅部署了進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展工作的措施。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，不少分析人士認(rèn)為，在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上這樣大篇幅地討論資本市場(chǎng)十分罕見(jiàn)。在具體部署中，會(huì)議除強(qiáng)調(diào)2014年政府工作報(bào)告中的五大有關(guān)資本市場(chǎng)核心內(nèi)容外，還新提出資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的六大方向。
 

　　由國(guó)務(wù)院總理主持的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議因要對(duì)當(dāng)前政府工作重點(diǎn)予以要求和部署，故一直備受市場(chǎng)關(guān)注。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，昨日，在國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上，有關(guān)資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展問(wèn)題的相關(guān)文字占據(jù)了新華網(wǎng)報(bào)道近四成篇幅。分析人士認(rèn)為，如此大篇幅地討論資本市場(chǎng)，在以往的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議內(nèi)容中并不多見(jiàn)。

　　本次國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出，要依靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化方向，健全多層次資本市場(chǎng)體系，這既有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn) 你具有重要意義。

　　分析人士表示，在對(duì)資本市場(chǎng)的未來(lái)部署中，有五大內(nèi)容是強(qiáng)調(diào)2014年政府工作報(bào)告所提及的內(nèi)容，包括：發(fā)行注冊(cè)制改革、加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)、鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組、規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)、促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展等。
 

　　昨日的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議除提到上述五大重點(diǎn)內(nèi)容外，也提到了資本市場(chǎng)的6個(gè)新發(fā)展方向和措施。

　　*9是“促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力”?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前的政府工作報(bào)告并沒(méi)有細(xì)化到對(duì)上市公司效益作出展望和要求。分析人士認(rèn)為，這是一種新提法，對(duì)股市構(gòu)成利好。

　　第二是“發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)”。記者注意到，這一表態(tài)屬于“規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)”的具體措施，在此前尚未出現(xiàn)過(guò)。

　　那么，“多樣化債券品種”和“促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)”到底指向什么呢？

　　有分析人士告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，當(dāng)前流動(dòng)性不足和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一成為制約我國(guó)債券市場(chǎng)發(fā)展的兩大問(wèn)題。目前，市場(chǎng)上的債券品種更多來(lái)自評(píng)級(jí)較高的企業(yè)，未來(lái)是否會(huì)出現(xiàn)低評(píng)級(jí)、高收益?zhèn)贩N，是否會(huì)大力發(fā)展中小企業(yè)短期融資券和集合債等品種值得關(guān)注。

　　分析人士認(rèn)為，目前市場(chǎng)中可轉(zhuǎn)債產(chǎn)品很少，作為橫跨債券和股票兩個(gè)市場(chǎng)的產(chǎn)品，可轉(zhuǎn)債很有可能是未來(lái)“多樣化債券品種”和“促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)”的利器。

　　第三是“培育私募市場(chǎng)，對(duì)依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批”。分析人士認(rèn)為，從2013年2月證監(jiān)會(huì)對(duì)《私募證券投資基金業(yè)務(wù)管理暫行辦法》征求意見(jiàn)，再到2014年1月基金業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《私募投資基金管理人登記和基金備案辦法（試行）》，私募逐漸被管理部門接受和認(rèn)可，但在國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上提及還是*9次。

　　第四是“推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種”。近年來(lái)，我國(guó)期貨市場(chǎng)的新產(chǎn)品，如動(dòng)力煤、瀝青、鐵礦石、熱軋卷板、粳稻、雞蛋等品種接連上市，大大地豐富了我國(guó)的期貨交易品種，但這些品種均不屬于大宗資源性產(chǎn)品。分析人士認(rèn)為，未來(lái)我國(guó)會(huì)否推出稀土、鋰礦、磷礦等資源性品種的期貨產(chǎn)品，這值得期待。

　　第五是“促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者”。記者注意到，上述表態(tài)之后緊跟了一句“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展”。分析人士認(rèn)為，實(shí)際上，余額寶等互聯(lián)網(wǎng)金融產(chǎn)品扮演的就是一個(gè)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的角色，雖然目前央行對(duì)余額寶等產(chǎn)品采取謹(jǐn)慎態(tài)度，但管理層在謹(jǐn)慎制定各項(xiàng)規(guī)則后或有更高的容忍度。

　　第六是“擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。”對(duì)于這一新的發(fā)展思路，有分析人士作出了兩方面解讀：*9，境內(nèi)企業(yè)向境外投資和融資，必然包含實(shí)體企業(yè)到境外上市以及發(fā)展QDII等內(nèi)容；第二，境外企業(yè)向境內(nèi)投資和融資，也意味著QFII、RQFII有望繼續(xù)擴(kuò)大規(guī)模，以及境外企業(yè)在國(guó)內(nèi)上市的“國(guó)際板”等問(wèn)題的解決。
 

　　1.推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，完善退市制度

　　2.規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)

　　3.培育私募市場(chǎng)，對(duì)依法合規(guī)私募發(fā)型不設(shè)行政審批

　　4.繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，發(fā)展國(guó)債期貨

　　5.促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展

　　6.擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，便利境外主題跨境投融資（每日經(jīng)濟(jì)新聞）
 

　　周二召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議提出的六項(xiàng)措施，被業(yè)內(nèi)稱為進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的“國(guó)六條”。市場(chǎng)化和法治化建設(shè)將成為今后一段時(shí)間內(nèi)，資本市場(chǎng)部署各項(xiàng)改革工作的魂靈。

　　這次會(huì)議提出，依靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化方向，健全多層次資本市場(chǎng)體系，既有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

　　會(huì)議確定，一要積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，完善退市制度，促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力。二要規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)，強(qiáng)化信用監(jiān)管。三要培育私募市場(chǎng)，對(duì)依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。四要推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國(guó)債期貨，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。五要促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。六要擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

　　業(yè)內(nèi)專家指出，這些措施中的推進(jìn)注冊(cè)制、鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組、完善退市制度、培育私募市場(chǎng)等舉措，無(wú)不體現(xiàn)了市場(chǎng)化改革的精髓，而強(qiáng)化信用監(jiān)管、完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，則充分體現(xiàn)了法治化建設(shè)的要義。

　　當(dāng)前資本市場(chǎng)還存在投資者結(jié)構(gòu)不合理、債券市場(chǎng)不發(fā)達(dá)、投資者回報(bào)機(jī)制不健全等問(wèn)題，因而迫切需要對(duì)下一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)遠(yuǎn)性、戰(zhàn)略性和全局性重大問(wèn)題進(jìn)行研究，加強(qiáng)頂層設(shè)計(jì)。

　　中國(guó)人民大學(xué)金融信息中心主任楊健認(rèn)為，此次國(guó)務(wù)院會(huì)議從更高層面提出了下一步多層次資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新的方向，“國(guó)六條”中大部分措施的落腳點(diǎn)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)上，可以預(yù)見(jiàn)，未來(lái)多層次資本市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力將大大提高，證監(jiān)會(huì)下一步也將會(huì)推出更具可操作性的措施。事實(shí)上，會(huì)議提出的多項(xiàng)措施，包括培育私募市場(chǎng)、從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益等，證監(jiān)會(huì)已在積極推進(jìn)落實(shí)中，并發(fā)布了具體政策措施。例如，私募監(jiān)管已下放至中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)自律管理，多項(xiàng)落實(shí)中小投資者保護(hù)的措施已經(jīng)公布。

　　對(duì)于會(huì)議提出的促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，楊健認(rèn)為，互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管涉及多個(gè)部門，在資本市場(chǎng)中將其納入中介范疇，是引入鯰魚效應(yīng)，有助于提高證券期貨業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　申銀萬(wàn)國(guó)研究所首席宏觀分析師李慧勇認(rèn)為，從建設(shè)多層次資本市場(chǎng)體系的角度來(lái)看，會(huì)議提出的六項(xiàng)舉措將有助于優(yōu)化目前的資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，使資本市場(chǎng)真正成為可以滿足各種類型企業(yè)融資需求的平臺(tái)，有利于資本市場(chǎng)的健康發(fā)展。就短期來(lái)看，在銀行限貸、非標(biāo)業(yè)務(wù)受限的大背景下，有助于擴(kuò)展企業(yè)融資來(lái)源，給經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型以及改革推進(jìn)注入動(dòng)力。長(zhǎng)期來(lái)看，有助于促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力，使得A股市場(chǎng)真正成為一個(gè)值得投資的市場(chǎng)，對(duì)股市長(zhǎng)期健康發(fā)展具有正面作用。（上海證券報(bào)）
 

　　自十八屆三中全會(huì)吹響新一輪改革號(hào)角以來(lái)，資本市場(chǎng)改革創(chuàng)新步伐明顯加快。昨日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的相關(guān)措施，包括注冊(cè)制改革、中介機(jī)構(gòu)健康發(fā)展等六個(gè)方面， 這是國(guó)務(wù)院層面今年首次系統(tǒng)安排資本市場(chǎng)發(fā)展重點(diǎn)。我們有理由相信，在未來(lái)一段時(shí)間，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的更多舉措將出現(xiàn)在頂層設(shè)計(jì)和總體規(guī)劃中，資本市場(chǎng)將迎來(lái)新一輪改革紅利大潮。

　　去年以來(lái)，國(guó)務(wù)院針對(duì)資本市場(chǎng)發(fā)展有關(guān)問(wèn)題頻頻發(fā)文，從優(yōu)先股試點(diǎn)、全國(guó)中小企業(yè)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)擴(kuò)容，到資本市場(chǎng)中小投資者合法權(quán)益保護(hù)，內(nèi)容相當(dāng)豐富。這些舉措意味著，資本市場(chǎng)在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)過(guò)程中扮演著越來(lái)越重要的角色，未來(lái)有望發(fā)揮更加舉足輕重的作用。改革事關(guān)全局，整體戰(zhàn)略謀劃牽連甚廣，需頂層定調(diào)進(jìn)行指引。尤其是，今年是推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革的關(guān)鍵一年，也是資本市場(chǎng)改革發(fā)展的戰(zhàn)略機(jī)遇期，如何深化改革促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，成為各界關(guān)注焦點(diǎn)。

　　不得不承認(rèn)，盡管我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)走過(guò)二十多個(gè)年頭，但目前依然處于“新興加轉(zhuǎn)軌”階段，存在一系列基礎(chǔ)制度的缺失，市場(chǎng)化程度亦不高，亟待破解的問(wèn)題解決起來(lái)還需時(shí)間，但改革已迫在眉睫，除了要承擔(dān)轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)和拓寬投融資渠道的任務(wù)外，還要防范和有效化解潛在的金融風(fēng)險(xiǎn)。

　　顯然，僅憑單個(gè)市場(chǎng)、單個(gè)部門之力作用有限，還需要國(guó)務(wù)院對(duì)更多層面、更多部門協(xié)調(diào)推進(jìn)改革進(jìn)行統(tǒng)領(lǐng)和號(hào)召， 擴(kuò)展資本市場(chǎng)改革的內(nèi)涵和外延，并且在市場(chǎng)運(yùn)行的基礎(chǔ)法律未修訂完成之前，堅(jiān)定資本市場(chǎng)市場(chǎng)化、法治化、國(guó)際化的改革決心，提高執(zhí)行力。

　　此次國(guó)務(wù)院會(huì)議抓住資本市場(chǎng)需重點(diǎn)改革的六大方面，直指微觀細(xì)節(jié)之處，既包括市場(chǎng)制度建設(shè)，也包括證券監(jiān)管部門自身的監(jiān)管轉(zhuǎn)型，其中諸多方面正是證監(jiān)會(huì)緊鑼密鼓研究推進(jìn)的制度建設(shè)方向，包括鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組、完善退市制度、擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放、便利境內(nèi)外主體跨境投融資等等，這些都有望在日后的頂層設(shè)計(jì)中涉及。

　　從“摸著石頭過(guò)河”到漸進(jìn)式改革，資本市場(chǎng)改革路徑已引起國(guó)務(wù)院的充分重視，希望資本市場(chǎng)健康發(fā)展的政策紅利能夠來(lái)得更快一些、更多一些，為金融領(lǐng)域體制改革發(fā)展創(chuàng)造動(dòng)力。（證券時(shí)報(bào)網(wǎng)
 

　　國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展工作，提出六項(xiàng)舉措。這一類似2004年《關(guān)于推進(jìn)資本市場(chǎng)改革開(kāi)放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見(jiàn)》（國(guó)九條）重要級(jí)別的部署，為未來(lái)若干年資本市場(chǎng)發(fā)展勾勒出新圖景，未來(lái)資本市場(chǎng)的廣度與深度將大大拓展。股權(quán)、債券、期貨及衍生品、私募市場(chǎng)等市場(chǎng)齊頭并進(jìn)、協(xié)調(diào)發(fā)展，多層次建設(shè)將向縱深推進(jìn)。企業(yè)和居民投融資渠道拓寬，企業(yè)融資結(jié)構(gòu)的優(yōu)化、現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)的完善等必將助力中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡走好提質(zhì)增效“第二季”。

　　會(huì)議強(qiáng)調(diào)，健全多層次資本市場(chǎng)體系，既有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。值得關(guān)注的是，這一表述在關(guān)注企業(yè)投融資的同時(shí)將拓寬“居民投融資渠道”與其并列。多年來(lái)，談及資本市場(chǎng)時(shí)投融資功能時(shí)，市場(chǎng)經(jīng)常慣性將其理解為為國(guó)企解困、為企業(yè)提供投融資服務(wù)平臺(tái)。由于市場(chǎng)處于新興加轉(zhuǎn)軌階段，各項(xiàng)配套制度不成熟，投資品種缺乏，大量個(gè)人投資者并未能借助資本市場(chǎng)渠道獲得正向收益，此次明確提出拓寬居民投融資渠道無(wú)疑將給投資者帶來(lái)更多想象空間。

　　更重要的是，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡將進(jìn)入提質(zhì)增效的“第二季”之際，為助力經(jīng)濟(jì)提質(zhì)增效，資本市場(chǎng)的擔(dān)當(dāng)和使命又在哪里？除為企業(yè)提供投融資服務(wù)外，資本市場(chǎng)在完善融資結(jié)構(gòu)和企業(yè)資本結(jié)構(gòu)方面大有可為，有望助力一線實(shí)體企業(yè)構(gòu)建真正的現(xiàn)代企業(yè)治理制度，提升主體競(jìng)爭(zhēng)力及實(shí)體經(jīng)濟(jì)運(yùn)行效率。資本市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展的廣度與深度無(wú)疑將大大提升。

　　縱向看，將著力推動(dòng)多層次市場(chǎng)建設(shè)。除壯大主板市場(chǎng)、改革創(chuàng)業(yè)板制度、加快建設(shè)全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)外，未來(lái)還將在清理整頓基礎(chǔ)上將地方區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)納入多層次資本市場(chǎng)體系，并發(fā)展券商柜臺(tái)市場(chǎng)，逐步建立券商間聯(lián)網(wǎng)或聯(lián)盟，開(kāi)展多種柜臺(tái)交易和業(yè)務(wù)。同時(shí)，建立健全不同層次市場(chǎng)間轉(zhuǎn)板機(jī)制，改革完善并嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，推動(dòng)形成有機(jī)聯(lián)系的股票市場(chǎng)。

　　橫向來(lái)看，包括股權(quán)、債券、期貨及衍生品、私募市場(chǎng)在內(nèi)，資本市場(chǎng)的各子市場(chǎng)將齊頭并進(jìn)協(xié)調(diào)發(fā)展，資本市場(chǎng)的服務(wù)面將大為拓展。下一步，有關(guān)部門將細(xì)化監(jiān)管規(guī)則，預(yù)計(jì)債券市場(chǎng)方面除品種多樣化外還將擴(kuò)大私募債發(fā)行主體和投資人范圍，發(fā)展資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等；期貨及衍生品市場(chǎng)方面，將穩(wěn)步發(fā)展權(quán)益類、利率類、匯率類金融期貨品種，完善商品期貨和金融衍生品市場(chǎng)；私募市場(chǎng)將鼓勵(lì)發(fā)展私募股權(quán)投資基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金，為不同發(fā)展階段的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)型中小企業(yè)提供股權(quán)融資。

　　同時(shí)，資本市場(chǎng)的運(yùn)行機(jī)制也將不斷優(yōu)化，在市場(chǎng)化、法治化改革的大力推動(dòng)下，資本市場(chǎng)的資源配置功能將更富有效率。從積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，到擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，資本市場(chǎng)未來(lái)改革都將緊緊圍繞市場(chǎng)化、法治化大做文章。

　　十年磨一劍，2004年的“國(guó)九條”為資本市場(chǎng)闖過(guò)股改難關(guān)、走過(guò)十年高速發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。當(dāng)前，促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展也必將為中國(guó)經(jīng)濟(jì)奇跡走好提質(zhì)增效的“第二季”下足功夫，擔(dān)當(dāng)重任。期待國(guó)務(wù)院部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展的六條措施為資本市場(chǎng)勾勒新圖景，護(hù)航未來(lái)。（中國(guó)證券報(bào)）

　　“國(guó)六條”定調(diào)資本市場(chǎng)改革 炒股理財(cái)迎利好

　　昨日，國(guó)務(wù)院召開(kāi)常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，確定今年深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革重點(diǎn)工作。

　　為促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，國(guó)務(wù)院出臺(tái)積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革、規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)等六大舉措。
 

　　會(huì)議提出，依靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化方向，健全多層次資本市場(chǎng)體系，既有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。會(huì)議確定：

　　一要積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，完善退市制度，促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力。

　　二要規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)，強(qiáng)化信用監(jiān)管。

　　三要培育私募市場(chǎng)，對(duì)依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　四要推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國(guó)債期貨，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　五要促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　六要擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。據(jù)新華社
 

　　商報(bào)記者李揚(yáng)帆

　　國(guó)務(wù)院六大舉措促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此舉不僅有利于增強(qiáng)投資者的短線信心，也將成為我國(guó)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)生性動(dòng)力。

　　恢復(fù)市場(chǎng)正常新陳代謝功能

　　“要解決當(dāng)前中國(guó)股市一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)嚴(yán)重脫節(jié)的痼疾，加快股票發(fā)行注冊(cè)制改革，向市場(chǎng)放權(quán)，讓股票發(fā)行真正向市場(chǎng)化邁進(jìn)無(wú)疑是一劑良藥。”中信金通證券首席分析師錢向勁認(rèn)為，加快多層次資本市場(chǎng)建設(shè)，特別是發(fā)展好新三板和區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)，則可為中小企業(yè)尤其是創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)，開(kāi)辟直接融資渠道。同時(shí)通過(guò)強(qiáng)化市場(chǎng)化并購(gòu)重組，有助于我國(guó)資本市場(chǎng)孕育出在全球市場(chǎng)具有較強(qiáng)話語(yǔ)權(quán)的企業(yè)。而完善退市制度將使得A股市場(chǎng)恢復(fù)正常的新陳代謝功能，從根本上確立A股市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的資源引導(dǎo)配置功能。

　　廣發(fā)證券[0.20% 資金 研報(bào)]重慶鳳天大道營(yíng)業(yè)部總經(jīng)理助理王立才認(rèn)為，虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為直接破壞了資本市場(chǎng)的“三公”原則，刺激了投資者的投機(jī)心理進(jìn)而加劇資本市場(chǎng)的非理性波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。要解決上述問(wèn)題并實(shí)現(xiàn)保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益的目標(biāo)，就要從監(jiān)管層面嚴(yán)格上市公司分紅制度，探索建立集團(tuán)訴訟和上市公司退市賠償制度，確保中小投資者的知情權(quán)、參與權(quán)和監(jiān)督權(quán)，這樣才能保證資本市場(chǎng)的平穩(wěn)運(yùn)行，*5限度發(fā)揮資本市場(chǎng)籌集資金、優(yōu)配資源、分配財(cái)富的功能。
 

　　“規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，可提高直接融資比重，緩解企業(yè)對(duì)A股市場(chǎng)融資體系過(guò)于依賴的現(xiàn)狀，重新平衡A股市場(chǎng)資金供給。”西南政法大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)黃小寧表示，鑒于“超日債”違約事件的爆發(fā)，在債券市場(chǎng)剛性兌付神話破滅的背景下，監(jiān)管層有必要通過(guò)強(qiáng)化信用監(jiān)管等手段有效防范和化解債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　重慶紅珊瑚投資有限公司總經(jīng)理張軍指出，大力發(fā)展私募市場(chǎng)正當(dāng)其時(shí)，不僅拓寬了企業(yè)融資的渠道，而且降低了市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　國(guó)聯(lián)期貨重慶營(yíng)業(yè)部負(fù)責(zé)人王躍表示，通過(guò)加速擴(kuò)容、完善我國(guó)期貨市場(chǎng)，可以吸引全球資金參與我國(guó)期貨市場(chǎng)的交易，逐步增強(qiáng)我國(guó)期貨市場(chǎng)對(duì)全球大宗商品價(jià)格走勢(shì)的影響力，進(jìn)而取得在國(guó)際大宗商品市場(chǎng)中的定價(jià)權(quán)。
 

　　“今年以來(lái)保監(jiān)會(huì)、上交所等監(jiān)管機(jī)構(gòu)以放寬投資A股比例上限等方式繼續(xù)為A股市場(chǎng)注入保險(xiǎn)、QFII資金，壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍。”錢向勁認(rèn)為，這不僅能為資金面持續(xù)失衡的A股市場(chǎng)引入“活水”，更有助于帶動(dòng)A股市場(chǎng)成熟理性投資文化的建立，預(yù)計(jì)今年A股市場(chǎng)將在企業(yè)年金入市、保險(xiǎn)資金加大A股投入、持續(xù)引入境外資金等方面繼續(xù)給投資者帶來(lái)驚喜。

　　黃小寧認(rèn)為，國(guó)務(wù)院六大措施，直指目前資本市場(chǎng)改革亟待破解的問(wèn)題，這不僅有利于增強(qiáng)投資者的短線信心，也將成為我國(guó)資本市場(chǎng)中長(zhǎng)期發(fā)展的內(nèi)生性動(dòng)力。

　　王立才則表示，自上周五以來(lái)，上證綜指已累計(jì)上漲3.7%，目前政策頻出，加上題材概念與權(quán)重藍(lán)籌相互結(jié)合，輪動(dòng)表現(xiàn)的趨勢(shì)催生了市場(chǎng)存在較良好的賺錢效應(yīng)，市場(chǎng)的投資氛圍有望保持活躍，雖然在滬指2080點(diǎn)~2100點(diǎn)區(qū)域積累了大量套牢盤，但國(guó)務(wù)院促進(jìn)資本市場(chǎng)發(fā)展的六大舉措有望對(duì)大盤的短期走勢(shì)帶來(lái)積極影響。
 

　　會(huì)議指出，醫(yī)改是全面深化改革的重要內(nèi)容。2009年新一輪醫(yī)改以來(lái)，圍繞保基本、強(qiáng)基層、建機(jī)制，取得了重要進(jìn)展。下一步要繼續(xù)加大投入，注重發(fā)揮市場(chǎng)作用，實(shí)行醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥三聯(lián)動(dòng)，強(qiáng)化公共衛(wèi)生服務(wù)，推動(dòng)醫(yī)改向縱深發(fā)展，使人民群眾得實(shí)惠，醫(yī)務(wù)人員受鼓舞，資金保障可持續(xù)。一是推進(jìn)全民醫(yī)保體系建設(shè)。做好基本保障和社會(huì)保險(xiǎn)的銜接，健全重特大疾病保障機(jī)制，建立疾病應(yīng)急救助制度。建立醫(yī)療信息化系統(tǒng)，推動(dòng)異地就醫(yī)即時(shí)結(jié)算。二是加快公立醫(yī)院改革。今年使縣級(jí)公立醫(yī)院改革試點(diǎn)覆蓋全國(guó)50%以上的縣（市）。合理把控公立大醫(yī)院規(guī)模，優(yōu)化醫(yī)療資源布局，完善分級(jí)診療、雙向轉(zhuǎn)診，為患者就近就醫(yī)創(chuàng)造條件。三是有序放寬社會(huì)力量辦醫(yī)準(zhǔn)入，在醫(yī)保定點(diǎn)、職稱評(píng)定、等級(jí)評(píng)審等方面給予同等待遇。落實(shí)醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)政策。減少合資合作醫(yī)療機(jī)構(gòu)的外資持股比例限制。四是完善基本藥物制度，穩(wěn)定和優(yōu)化鄉(xiāng)村醫(yī)生隊(duì)伍，提高偏遠(yuǎn)、艱苦及少數(shù)民族等地區(qū)鄉(xiāng)村醫(yī)生待遇。五是規(guī)范藥品流通秩序，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)行為，防止藥價(jià)虛高。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，醫(yī)改是長(zhǎng)期復(fù)雜的過(guò)程，要因地制宜，積極探索，讓人民群眾共享醫(yī)改紅利。
 

　　“國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議強(qiáng)調(diào)實(shí)行醫(yī)保、醫(yī)療、醫(yī)藥三聯(lián)動(dòng)，這能讓百姓得到更多的醫(yī)改紅利。”北京大學(xué)中國(guó)經(jīng)濟(jì)研究中心教授李玲說(shuō)，“三醫(yī)聯(lián)動(dòng)應(yīng)該齊頭并進(jìn)，開(kāi)源的同時(shí)還要節(jié)流。”

　　她說(shuō)，多年來(lái)，我國(guó)在醫(yī)保建設(shè)方面成就顯著，投入大幅增加，以城鄉(xiāng)居民基本醫(yī)保財(cái)政補(bǔ)助標(biāo)準(zhǔn)為例，十余年來(lái)由人均不足30元提高到人均320元，這相當(dāng)于給醫(yī)療衛(wèi)生費(fèi)用的“池子”注入了大量的水。

　　李玲說(shuō)：“應(yīng)當(dāng)拿出壯士斷腕的決心和勇氣，徹底破除趨利創(chuàng)收的舊制度，建設(shè)回歸公益性的新制度。”

　　北京師范大學(xué)社會(huì)發(fā)展與公共政策學(xué)院院長(zhǎng)張秀蘭說(shuō)，下一步要探索用新思維破解醫(yī)改遇到的難題，讓人民群眾從醫(yī)改中得到更多實(shí)惠。（重慶商報(bào)）

　　國(guó)務(wù)院六舉措促資本市場(chǎng)發(fā)展 券商股受益

　　國(guó)務(wù)院總理3月25日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，部署進(jìn)一步促進(jìn)資本市場(chǎng)健康發(fā)展。會(huì)議提出，依靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化方向，健全多層次資本市場(chǎng)體系。具體包括積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，完善退市制度；壯大機(jī)構(gòu)投資者、擴(kuò)大資本開(kāi)放以及發(fā)展債券、私募市場(chǎng)、期貨等。

　　上述六大措施的出臺(tái)也表明，中央對(duì)資本市場(chǎng)的重視，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的信心，同時(shí)從板塊來(lái)說(shuō)，六大措施出臺(tái)利好證券行業(yè)，未來(lái)證券業(yè)政策仍然值得期待，如個(gè)股期權(quán)、T+0。券商股值得關(guān)注。

　　利好板塊：證券板塊。

　　利好個(gè)股：興業(yè)證券[-3.03% 資金 研報(bào)]（601377）、國(guó)金證券[-1.37% 資金 研報(bào)]（600109）、中信證券[-0.56% 資金 研報(bào)]（600030）、海通證券[-0.84% 資金 研報(bào)]（600837）等。（同花順[1.29% 資金 研報(bào)]）
 

　　國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)3月25日主持召開(kāi)國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議，會(huì)議提出，依靠改革創(chuàng)新，堅(jiān)持市場(chǎng)化和法治化方向，健全多層次資本市場(chǎng)體系，既有利于拓寬企業(yè)和居民投融資渠道、促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，也對(duì)優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)、提高直接融資比重、完善現(xiàn)代企業(yè)制度和公司治理結(jié)構(gòu)、防范金融風(fēng)險(xiǎn)具有重要意義。

　　會(huì)議確定，一要積極穩(wěn)妥推進(jìn)股票發(fā)行注冊(cè)制改革，加快多層次股權(quán)市場(chǎng)建設(shè)，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)重組，完善退市制度，促進(jìn)上市公司提高效益，增強(qiáng)持續(xù)回報(bào)投資者能力。

　　二要規(guī)范發(fā)展債券市場(chǎng)，發(fā)展適合不同投資者群體的多樣化債券品種，促進(jìn)債券跨市場(chǎng)順暢流轉(zhuǎn)，強(qiáng)化信用監(jiān)管。

　　三要培育私募市場(chǎng)，對(duì)依法合規(guī)的私募發(fā)行不設(shè)行政審批，鼓勵(lì)和引導(dǎo)創(chuàng)業(yè)投資基金支持中小微企業(yè)，創(chuàng)新科技金融產(chǎn)品和服務(wù)，促進(jìn)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

　　四要推進(jìn)期貨市場(chǎng)建設(shè)，繼續(xù)推出大宗資源性產(chǎn)品期貨品種，逐步發(fā)展國(guó)債期貨，增強(qiáng)期貨市場(chǎng)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的能力。

　　五要促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)新發(fā)展。放寬業(yè)務(wù)準(zhǔn)入，壯大專業(yè)機(jī)構(gòu)投資者，促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，提高證券期貨服務(wù)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。

　　六要擴(kuò)大資本市場(chǎng)開(kāi)放，便利境內(nèi)外主體跨境投融資。健全法規(guī)制度，完善系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)測(cè)預(yù)警和評(píng)估處置機(jī)制，從嚴(yán)查處虛假陳述、內(nèi)幕交易、市場(chǎng)操縱等違法違規(guī)行為，堅(jiān)決保護(hù)投資者特別是中小投資者合法權(quán)益。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，上述六大措施的出臺(tái)也表明，中央對(duì)資本市場(chǎng)的重視，有利于增強(qiáng)市場(chǎng)的信心，同時(shí)從板塊來(lái)說(shuō)，六大措施出臺(tái)利好證券行業(yè)，未來(lái)證券業(yè)政策仍然值得期待，如個(gè)股期權(quán)、T+0等，券商股：招商證券[1.06% 資金 研報(bào)]、國(guó)金證券等有望受益，另外期貨相關(guān)概念股：中國(guó)中期[2.82% 資金 研報(bào)]、美爾雅[1.01% 資金 研報(bào)]等亦值得關(guān)注。