【小編導讀】：繼A股牛市暴漲后又與5月5日發(fā)生暴跌現(xiàn)象，有分析人士認為這一情況由監(jiān)管層的態(tài)度轉變引發(fā)，但專家解讀認為這只是A股慢牛的一種表現(xiàn)，并稱慢牛將成為A股的常態(tài)。
　　春風和煦，持續(xù)火熱的A股市場遭遇入春以來*9次“寒潮”。
　　今日滬深兩市大幅殺跌，滬指一改往日熱情洋溢的“紅臉”，震蕩下行，雖然早盤有過短暫反彈，但全天大盤越走越弱，重挫近200點，跌幅逾4%。暴跌潮也從藍籌板塊向全盤蔓延，截至收盤，僅工業(yè)4.0概念、機器人、新股與次新股三板塊飄紅。
　　常規(guī)降溫遭遇過度解讀
　　新股發(fā)行作為一項股市常規(guī)操作由每月一次改為每月兩次，這就意味著每月新股發(fā)行較此前明顯放量。面對新股發(fā)行的突然加速，有部分激進投資者認為，監(jiān)管層增加新股供給，除了解決居高不下的新股“堰塞湖”外，更是意在打壓當前火熱的股市。
　　對于一些曾有過被“政策市”困擾經歷的投資者而言，從監(jiān)管層的舉動中揣摩“深意”已成習慣。面對疾馳奮進的A股市場，肖鋼主席在4月公開提示風險，建議投資者“謹慎投資，量力而行”；證監(jiān)會投保局副局長趙敏在新華網“股市e事廳”活動現(xiàn)場表示“各方都要尊重市場，敬畏市場”。
　　然而，市場資金卻依舊躁動，大盤漲勢不止。面對本周新股申購潮到來，部分投資者認為是證監(jiān)會在“打壓”股市，實屬誤讀。
　　從3月12開始滬指一路上漲，30個交易日內上漲超1200點，一度逼近4600點。此時證監(jiān)會適度增加新股供給，確實是為緩解當前市場過熱，避免這輪由資金與杠桿驅動的牛市步入過熱行情。短期來看，可以緩解當前資金過度導致的“瘋牛”行情，長期來看，適度增加新股供給可使兩市上市公司增多，給投資者更多選擇，緩解資金滯脹引來個股的過度上漲。
　　此舉絕非是“打壓”股市，實意為以供給促平衡，無論是監(jiān)管層還是股民，都期望市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
　　分歧加劇并非“牛市終結”
　　從今日盤面上看，二八蹺蹺板效應依舊十分突出，兩市超1000只個股跌幅逾4%，卻依舊有71只個股強勢漲停。4月匯豐PMI創(chuàng)12個月新低、外資紛紛大舉減倉下，短期漲幅巨大的A股確實面臨著回調的壓力，但是70余只逆勢漲停的個股也在宣誓著，當前牛市依舊是“不差錢”的行情。
　　今日盤中，部分“牛市終結”、“中期見頂”等各種議論和資訊紛至沓來，系統(tǒng)性風險繼續(xù)被放大。然而，縱觀股市歷史的數(shù)次暴跌，都不缺少指數(shù)急漲過后的暴跌。
　　雖然近期市場利空消息過多，除新股啟動申購外，三桶油掌門人同日調整、監(jiān)管層開展非法集資整治行動、券商傘形信托新項目已暫停、三季度印花稅或上調（已被國家稅務總局辟謠），但是牛市根基依舊未變，“改革牛”印記依舊明顯。
　　在經濟下行壓力加大的背景下，貨幣和財政政策仍將保持適度寬松，市場系統(tǒng)性風險較小，大類資產加快向權益投資遷移配置已成趨勢，中期上行動力充沛，牛市格局仍將延續(xù)。
　　投資布局優(yōu)選防御板塊
　　資金大舉調倉出逃、權重與題材共同下挫，說明當前高位市場籌碼已大幅松動。四月各大主要指數(shù)漲幅均在20%左右，市場短期積累了巨大的獲利盤，短期來看，指數(shù)調整在所難免。
　　在短期避險行情的情緒下，投資者可以選擇食品飲料、醫(yī)藥、家電、輕工等行業(yè)作為防御性投資。
　　在如今監(jiān)管加強與短期風險并存面臨調整的情況下，業(yè)配置應當遵循三項原則：*9，甄選在本輪行情中漲幅較低的滯漲行業(yè)；第二，甄選當前估值較低、具有基本面支撐的行業(yè)；第三，避開融資買入額占比較高的行業(yè)。
　　具體來看，食品飲料、醫(yī)藥行業(yè)在本輪行情中漲幅較低，且本身具有防御性質，配置價值凸顯；受益于地產銷量持續(xù)復蘇、原材料價格持續(xù)下降雙重因素推動，家電板塊在當前階段的配置邏輯清晰；輕工板塊持股離散度居中，前期漲幅較少。
　　無論從技術面還是消息面，本輪股市的快速修正有利于市場進入管理層所倡導的慢牛模式，今日的大跌與其當做“牛市終結”不如視為“模式切換”。一路上揚屢創(chuàng)新高的滬指怎會倒在小小的數(shù)十只新股發(fā)行上，況且中國資本市場不斷走向成熟，該經歷的坎坷總要經歷。
　　隨著A股市場的日漸完善，投資者也需破除過去成見，趨向成熟。新股發(fā)行真的并非洪水猛獸，A股也終將回歸理性慢牛。
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