繼2011年央行實(shí)施差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制之后,我國(guó)系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)得到基本防范。但近幾年來(lái),社會(huì)融資渠道飛速增長(zhǎng),由此帶來(lái)的信用風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題層出不窮。為更加有效地防范這些問(wèn)題帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),昨日,央行再次甩出新詞匯,發(fā)布宏觀(guān)審慎評(píng)估體系。不少人士認(rèn)為,這也意味著通過(guò)這一體系,央行接管了整個(gè)金融體系監(jiān)管。不過(guò)在業(yè)內(nèi)人士看來(lái),央行這一動(dòng)作并不是為了當(dāng)“金融管理總監(jiān)”,而僅是為了維護(hù)金融穩(wěn)定。
宏觀(guān)審慎評(píng)估體系面世
央行網(wǎng)站昨日發(fā)布消息稱(chēng),2016年起,將現(xiàn)有的差別準(zhǔn)備金動(dòng)態(tài)調(diào)整和合意貸款管理機(jī)制“升級(jí)”為“宏觀(guān)審慎評(píng)估體系”(MacroPrudentialAssessment,以下簡(jiǎn)稱(chēng)MPA)。MPA體系將在保持宏觀(guān)審慎政策框架連續(xù)性、穩(wěn)定性的基礎(chǔ)上,做出幾項(xiàng)改進(jìn)。
央行新聞稿顯示,MPA體系將從以往的關(guān)注狹義貸款轉(zhuǎn)向廣義信貸,將債券投資、股權(quán)及其他投資、買(mǎi)入返售資產(chǎn)等納入其中。對(duì)此,興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示,因?yàn)樵谶^(guò)去幾年中,隨著社會(huì)融資渠道的增多,主要依靠銀行貸款的資產(chǎn)方有了更多融資方式,使得銀行貸款在整個(gè)社會(huì)融資規(guī)模中的占比越來(lái)越小。而融資渠道的擴(kuò)增也帶來(lái)激進(jìn)的信用擴(kuò)張,為確保社會(huì)信用擴(kuò)張穩(wěn)健,央行將關(guān)注點(diǎn)轉(zhuǎn)為廣義信貸。
諸如這樣針對(duì)過(guò)去幾年中出現(xiàn)的宏觀(guān)審慎不足而做出的改進(jìn),MPA體系將重點(diǎn)考慮資本和杠桿情況、資產(chǎn)負(fù)債情況、流動(dòng)性等七大方面,通過(guò)綜合評(píng)估加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)和系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)防范等條例。同時(shí),也有延續(xù)原有管理制度的條例,例如繼承原有合意貸款管理模式,將資本充足率作為評(píng)估體系的核心。央行表示,資本水平是金融機(jī)構(gòu)增強(qiáng)損失吸收能力的重要途徑,資產(chǎn)擴(kuò)張受資本約束的要求必須堅(jiān)持。
更為市場(chǎng)化的監(jiān)管體系
此前,對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的管理,央行更多的是從宏觀(guān)層面管理,微觀(guān)層面主要涉及到支付體系。而在宏觀(guān)層面,央行評(píng)估體系只是宏觀(guān)審慎的管理框架。
中國(guó)人民大學(xué)金融與證券研究所副所長(zhǎng)趙錫軍表示,從目前我國(guó)央行建立的這個(gè)“宏觀(guān)審慎評(píng)估體系”來(lái)看,主要體現(xiàn)在宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)和金融相應(yīng)的指標(biāo)方面,來(lái)關(guān)注不同的金融機(jī)構(gòu)在資本充足率、流動(dòng)性等方面相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo),包括債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)以及經(jīng)濟(jì)不確定的一方面,有的還包括市場(chǎng)波動(dòng)方面。
“所以這個(gè)體系的建設(shè)更多的是從宏觀(guān)層面把握可能會(huì)出現(xiàn)的問(wèn)題,評(píng)估體系只是掌握和了解情況,如果說(shuō)被納入評(píng)估的指標(biāo)達(dá)到或者超過(guò)界面,監(jiān)管方面可能就會(huì)采取措施,當(dāng)然就會(huì)對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生影響。”趙錫軍說(shuō)道。魯政委表示,這一監(jiān)管體系更為市場(chǎng)化,跟進(jìn)了金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)多元化的趨勢(shì),實(shí)現(xiàn)了監(jiān)管全覆蓋,有利于穩(wěn)健型機(jī)構(gòu)更好地發(fā)展,也有利于防止惡意競(jìng)爭(zhēng)。
“金融總監(jiān)”言過(guò)其實(shí)
事實(shí)上,在央行表示明年起實(shí)施“宏觀(guān)審慎監(jiān)管體系”之后,業(yè)內(nèi)人士紛紛表示“一行三會(huì)”(央行、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì))的監(jiān)管體系或也因此進(jìn)行改革。
“原則上評(píng)估體系和監(jiān)管體系是兩種事情,央行評(píng)估體系的改變和監(jiān)管體系沒(méi)有任何必然關(guān)系。”趙錫軍表示,“監(jiān)管是需要相應(yīng)的資源,需要線(xiàn)下的人力物力進(jìn)行執(zhí)行,而評(píng)估體系只是一個(gè)參考標(biāo)準(zhǔn)。”趙錫軍稱(chēng),現(xiàn)在的監(jiān)管只是針對(duì)市場(chǎng)的管理,是微觀(guān)層面和中觀(guān)層面的管理,宏觀(guān)層面的管理還有所欠缺。
針對(duì)業(yè)內(nèi)人士戲稱(chēng)中國(guó)央行通過(guò)該體系晉升金融監(jiān)管總監(jiān)的說(shuō)法,魯政委回應(yīng)說(shuō),這有點(diǎn)言過(guò)其實(shí),MPA目前主要覆蓋的銀行并未太多涉及保險(xiǎn)和證券。此外,魯政委也提及,MPA對(duì)央行的管理工作量提出了非常高的要求,這么細(xì)的監(jiān)管指標(biāo)如何管理是未來(lái)值得關(guān)注的一個(gè)方面。
由此看來(lái),宏觀(guān)審慎監(jiān)管的改革和完善并非朝夕之功。央行表示,將實(shí)施好穩(wěn)健的貨幣政策,在借鑒國(guó)際經(jīng)驗(yàn)和立足國(guó)情的基礎(chǔ)上不斷完善宏觀(guān)審慎政策框架,為結(jié)構(gòu)性改革營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境,防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。