一個(gè)時(shí)代落幕了，隨著馬蔚華的退去。

　　5月9日，招商銀行[2.27% 資金 研報(bào)]召開董事會(huì)，宣布招商銀行第九屆董事會(huì)執(zhí)行董事候選人名單發(fā)生更改，田惠宇接替馬蔚華成為執(zhí)行董事候選人之一，該任職資格將在5月31日舉行的招商銀行股東大會(huì)上進(jìn)行等額選舉并生效。

　　就在此前一天，招行總行召開的全行高層干部會(huì)議上，中國銀監(jiān)會(huì)副主席蔡鄂生宣布了一個(gè)令市場頗感突然的消息——馬蔚華卸任總行黨委書記，由建設(shè)銀行[0.00% 資金 研報(bào)]零售業(yè)務(wù)總監(jiān)、北京分行行長田惠宇接任。

　　招行某高層人士向本報(bào)記者透露，接下來，田惠宇將接替馬蔚華，被董事會(huì)任命為招商銀行第三任行長。

　　功成身退，完美謝幕。馬蔚華的成績很大程度上歸功于這個(gè)時(shí)代。過去十幾年，中國銀行[0.34% 資金 研報(bào)]業(yè)經(jīng)歷剝離不良資產(chǎn)、引進(jìn)戰(zhàn)略投資者等一系列改革后，資產(chǎn)規(guī)模、利潤規(guī)模成倍增長。

　　同時(shí)，馬蔚華又[*{c}*]著這個(gè)時(shí)代。從一個(gè)監(jiān)管者，到一個(gè)變革者，馬蔚華深諳中國金融改革的邊際。“在央行時(shí)，我管過貨幣政策，管過金融監(jiān)管。我現(xiàn)在體會(huì)到很多東西，是因?yàn)楫?dāng)年這些工作經(jīng)歷。我經(jīng)常能站在監(jiān)管的角度考慮問題。”馬蔚華稱。

　　擔(dān)任招商銀行行長14年中，招商銀行被深深烙下馬蔚華的印記。到底是馬蔚華成就了招行，還是招行成就了馬蔚華？“這個(gè)說不清楚，只能說相輔相成。”馬蔚華接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，“這十幾年，看著她的成長，一點(diǎn)點(diǎn)做大，就像個(gè)小孩，把她一點(diǎn)點(diǎn)養(yǎng)大，全部的感情都傾注在她的身上。招行的榮譽(yù)我肯定要享受，另一方面也要承擔(dān)壓力。”

　　“及格吧。”面對(duì)本報(bào)記者“如何評(píng)價(jià)過去14年招行行長生涯”的提問，馬蔚華如此回應(yīng)，“大部分人都滿意，還有很多挑戰(zhàn)，沒有讓大家完全滿意。”

　　據(jù)本報(bào)記者了解，招商銀行此前僅有兩任行長，創(chuàng)行行長王世楨和馬蔚華，任期均超過10年。“前兩任行長為招行打下了非常好的基礎(chǔ)，創(chuàng)造了招行的輝煌，所以新行長壓力會(huì)很大，希望能再創(chuàng)輝煌。”一位任職近20年的招行內(nèi)部人士向本報(bào)記者稱。
 

　　馬蔚華的“初始心”

　　作為人民銀行海南分行行長的馬蔚華，在1998年親自操刀“中國商業(yè)銀行破產(chǎn)*9案”——海南發(fā)展銀行的關(guān)閉和清算工作后，1999年3月正式擔(dān)任招商銀行行長。

　　海南發(fā)展銀行因擠兌潮而破產(chǎn)，而馬蔚華上任招行行長的*9天，就面臨沈陽分行的“擠兌”事件，馬蔚華最終通過調(diào)足資金到沈陽24小時(shí)不間斷任儲(chǔ)戶取款，化解危機(jī)。

　　這也奠定了馬蔚華在招行穩(wěn)重的改革基調(diào)。馬蔚華在招商銀行的初始心，是以一個(gè)金融監(jiān)管者的視角，做一個(gè)商業(yè)銀行變革的踐行者。在馬蔚華的任期內(nèi)，招商銀行通過其產(chǎn)品創(chuàng)新、業(yè)務(wù)模式和治理結(jié)構(gòu)的改革，從而成為中國銀行業(yè)變革的[*{c}*]者。

　　招商銀行一些列的變革都來自最開始的一卡通和一網(wǎng)通，“招行一卡通在中國最早把存折變成銀行卡。”馬蔚華說。

　　“一卡通1996年就有了，是王老行長時(shí)期的東西，馬行長把它發(fā)揚(yáng)光大了。”上述任職近20年的招行內(nèi)部人士稱。

　　“這個(gè)個(gè)社會(huì)在不斷地變化，越來越平，在這種情況下，人們獲得信息就相當(dāng)?shù)厝菀?，你得到?yōu)勢和失去優(yōu)勢的周期會(huì)越來越短。”馬蔚華表示，“有些產(chǎn)品(優(yōu)勢)，過去能夠(持續(xù))一年兩年，或者更長時(shí)間。可是現(xiàn)在一個(gè)月、兩個(gè)月都保不住，你前腳推出了，后面別人就跟上了。”

　　一卡通在其他銀行普及之時(shí)，馬蔚華已經(jīng)開始想另一個(gè)問題：金融脫媒和利率市場化的趨勢。

　　2003年，中國銀監(jiān)會(huì)成立，銀行業(yè)部分監(jiān)管職能從央行分出。彼時(shí)，國有銀行剛開始資產(chǎn)清理，其他股份制銀行規(guī)模不及現(xiàn)在大部分的城商行，中國銀行業(yè)的利潤幾乎全來自傳統(tǒng)存貸業(yè)務(wù)的利差收入。

　　彼時(shí)，馬蔚華在招行分行行長會(huì)議上說，“對(duì)公業(yè)務(wù)競爭激烈，搞業(yè)務(wù)講回扣，拉關(guān)系要喝酒，合同一年一簽，其實(shí)不穩(wěn)定。而零售業(yè)務(wù)，剛開始業(yè)務(wù)量很小，但不久就會(huì)成幾何級(jí)增長，零售業(yè)務(wù)講積累，越往后越穩(wěn)定。”他說服分行行長們：“銀行不做對(duì)公業(yè)務(wù)，今天沒有飯吃；可不做零售業(yè)務(wù)，明天沒有飯吃！”

　　2004年，招行以一卡通的儲(chǔ)蓄存款為基礎(chǔ)，啟動(dòng)以零售業(yè)務(wù)為戰(zhàn)略的轉(zhuǎn)型。2012年，招行零售業(yè)務(wù)稅前利潤達(dá)185.45億，同比增長35.06%；零售利潤占比達(dá)32.78%，中間業(yè)務(wù)收入占比21%，均居同業(yè)*9。同時(shí)招行還根據(jù)以零售業(yè)務(wù)為核心配套機(jī)構(gòu)改革，在總行成立零售金融總部，管理大零售業(yè)務(wù)。

　　招行轉(zhuǎn)型成功后，零售業(yè)務(wù)也成為其他銀行紛紛轉(zhuǎn)型的方向。馬蔚華認(rèn)為，單純產(chǎn)品上的創(chuàng)新可復(fù)制性很強(qiáng)，并不存在太高的技術(shù)壁壘。銀行業(yè)最根本的優(yōu)勢更在于零售品牌和體系的打造，這很難，但也最難以復(fù)制。

　　而就在同業(yè)向零售業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型時(shí)，招商銀行也在謀劃深耕零售，做大財(cái)富管理。儲(chǔ)蓄存款是零售業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)，一般也被認(rèn)為是考核零售業(yè)務(wù)的指標(biāo)。

　　“大家說招行跟其他銀行在零售業(yè)務(wù)上的差距小了，主要的衡量指標(biāo)是儲(chǔ)蓄存款。”招商銀行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)劉建軍接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“6年前，招行已經(jīng)不把儲(chǔ)蓄存款作為主要業(yè)務(wù)指標(biāo)進(jìn)行考核。我們要考核的是客戶在招行的金融資產(chǎn)。因?yàn)槲覀儼l(fā)現(xiàn)客戶基本不存款了，高凈值客戶極度重視理財(cái)和財(cái)富管理。”

　　“招行的優(yōu)勢還是在零售。我們正在做內(nèi)部管理優(yōu)化，著眼點(diǎn)是在利率市場化以后管理能力的真正提升。”馬蔚華3月26日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示。

　　馬蔚華在《感悟華爾街》中這樣寫到，“所謂戰(zhàn)略，就是比別人早看三五年，積極適應(yīng)經(jīng)營環(huán)境變化，比別人‘早一點(diǎn)、快一點(diǎn)、好一點(diǎn)’。”

　　不可否認(rèn)，馬蔚華對(duì)銀行業(yè)發(fā)展的獨(dú)到眼光，但馬蔚華并非不可復(fù)制。他除了對(duì)銀行業(yè)經(jīng)營環(huán)境的預(yù)判，并隨之調(diào)整招行發(fā)展戰(zhàn)略外，還有對(duì)目標(biāo)的堅(jiān)毅。

　　2012年10月，馬蔚華去了一趟美國，主要目的就是與蘋果公司合作，推進(jìn)手機(jī)支付。

　　為了了解和接洽蘋果公司，馬蔚華先去拜訪了一家為iphone手機(jī)做設(shè)計(jì)的小公司——青蛙設(shè)計(jì)公司，“市長宴請(qǐng)都沒去。”

　　盡管最后沒能與蘋果公司達(dá)成合作，但經(jīng)過洽談后，蘋果公司CFO彼得·奧本海默(Peter Oppenheimer)向馬蔚華承諾，在中國蘋果的[*{6}*]合作對(duì)象是招行。

　　2003年，招行為了發(fā)展信用卡業(yè)務(wù)，與臺(tái)灣中國信托合作，曾就職于臺(tái)灣中國信托、現(xiàn)廣發(fā)銀行行長利明獻(xiàn)與馬蔚華一度往來密切。“馬行長和他的團(tuán)隊(duì)很靈活，應(yīng)變很快，執(zhí)行力強(qiáng)，是個(gè)做事的團(tuán)隊(duì)。”利明獻(xiàn)曾向本報(bào)記者評(píng)價(jià)馬蔚華，“招商銀行做得好，是有他的道理的。”作為一位臺(tái)灣資深銀行高管，利明獻(xiàn)非常認(rèn)同招商銀行與馬蔚華。
 

　　退休“意外”、創(chuàng)新如常

　　2012年，招商銀行把小微貸款劃歸零售條線，最終新增小微貸款余額為906.6億，超過民生同口徑統(tǒng)計(jì)的845億。嘗到甜頭的馬蔚華，更進(jìn)一步，突出小企業(yè)貸款和小微貸款“兩小業(yè)務(wù)”。

　　原計(jì)劃留任的馬蔚華著手未來三年招行的機(jī)構(gòu)改革。3月28日招行董事會(huì)上，與馬蔚華候選下一屆董事會(huì)執(zhí)行董事議案一起通過的，還有招行的機(jī)構(gòu)改革議案。

　　據(jù)招行內(nèi)部人士透露，為配合“兩小業(yè)務(wù)”，強(qiáng)調(diào)條線化運(yùn)作，招行計(jì)劃實(shí)施流程再造，在總行成立零售金融總部、公司金融總部在內(nèi)的五大金融總部。

　　而今，馬蔚華“意外”退休，機(jī)構(gòu)改革只能待繼任者完成。

　　事實(shí)上，“馬行長精力非常旺盛，想法也與時(shí)俱進(jìn)，雖然年齡大，但經(jīng)常研究年輕人的消費(fèi)習(xí)慣和金融需求，然后要求銀行緊跟市場進(jìn)行創(chuàng)新。”所以招行也在不斷地變化中，馬蔚華未竟之事，需要招行的創(chuàng)新基因繼續(xù)推動(dòng)。

　　繼發(fā)展零售業(yè)務(wù)后，2010年，招行開始實(shí)施“二次轉(zhuǎn)型”，加快向內(nèi)涵集約發(fā)展模式轉(zhuǎn)變，確立了提高資本效率、貸款風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)、費(fèi)用效率、價(jià)值客戶和風(fēng)控水平五大目標(biāo)。馬蔚華當(dāng)時(shí)的目標(biāo)是，希望在三到五年內(nèi)取得成效。

　　3月26日，馬蔚華接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，“二次轉(zhuǎn)型不是兩年三年就可以把觀念改變的，我們正在往前推進(jìn)，要想適應(yīng)市場化，思想不斷地適應(yīng)這個(gè)市場。不是一朝一夕的，是一個(gè)比較長期的任務(wù)。沒有一個(gè)目標(biāo)或者時(shí)間表。”
 

　　招行的“二次轉(zhuǎn)型”未完待續(xù)。

　　招行的信用卡業(yè)務(wù)在同業(yè)中屬開展最早、*4的之一，但因?yàn)橹袊箨懛祩蚵实汀⒕用裣M(fèi)習(xí)慣等環(huán)境問題，其盈利能力卻未能如馬蔚華當(dāng)初的預(yù)期。“信用卡在西方很賺錢，但在中國就沒那么賺錢，這不是馬行長決策失誤，而是沒預(yù)判到國情。”劉建軍表示。

　　馬蔚華說，“招行將是*9家消滅信用卡的銀行。”“消滅信用卡”并不是真正消滅信用卡這種支付方式，而是把信用卡和手機(jī)合一，利用NFC近場支付技術(shù)，推出移動(dòng)支付業(yè)務(wù)。

　　盡管移動(dòng)支付目前只是一種渠道替代，并不能帶來新的利潤增長點(diǎn)，但馬蔚華認(rèn)為，這是一種獲客方式，“不做未來就會(huì)失去大量客戶”，必須提前布局。

　　2012年以來，招行先后與HTC、聯(lián)通、移動(dòng)等手機(jī)生廠商、運(yùn)營商簽訂合作協(xié)議。移動(dòng)支付的路程，馬蔚華剛剛把招行領(lǐng)上道。

　　“等4G時(shí)代到來，移動(dòng)支付將成為新的經(jīng)營領(lǐng)域，將會(huì)產(chǎn)生一種新的銷售渠道和商業(yè)模式。”招行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)劉建軍向本報(bào)記者稱。

　　為了上市，招行曾在2002年把證券、財(cái)務(wù)公司等牌照剝離出去。但馬蔚華一直有綜合化經(jīng)營的理念。他要為招行搭建的不是金融控股平臺(tái)，而是以擁有支付、結(jié)算優(yōu)勢的商業(yè)銀行作為中心，搭建綜合化經(jīng)營平臺(tái)。“銀行在發(fā)展的過程中需要多元化經(jīng)營，我們收購基金、信托和保險(xiǎn)，主要想為我們零售銀行業(yè)務(wù)提供產(chǎn)品。”馬蔚華表示。

　　但是，馬蔚華為招行的綜合化經(jīng)營平臺(tái)努力多年，卻收效甚微。目前，除了以55%的股權(quán)控股招商基金外，收購保險(xiǎn)、信托牌照均擱置。2008年，招商銀行與相關(guān)方達(dá)成協(xié)議，以1.418億收購招商信諾保險(xiǎn)50%股權(quán)，以3.64億收購西藏信托60.5%的產(chǎn)權(quán)。前者擱置5年，直至一個(gè)月前才獲得監(jiān)管批準(zhǔn)，馬蔚華未能在其任上把它收入囊中；而西藏信托收購案更是于2012年7月終止。

　　為了呼吁放開混業(yè)經(jīng)營政策，馬蔚華利用其政協(xié)委員的身份，近幾年每年都提交修改《商業(yè)銀行法》的提案。據(jù)本報(bào)記者了解，招行正在與有關(guān)方面商洽，計(jì)劃在珠海橫琴新區(qū)新設(shè)一家信托公司，但目前仍未有確切結(jié)果。

　　如果非要給馬蔚華評(píng)功論過，那么2008年收購永隆銀行一定引人注目。

　　2000年，因種種原因，招行錯(cuò)過了收購香港友聯(lián)銀行，而把機(jī)會(huì)讓給了工商銀行[0.49% 資金 研報(bào)]，前者已更名為工商銀行亞洲有限公司。7年后，招行以156.5港元/股斥資193億港元(合172億元人民幣)的現(xiàn)金總額有條件收購香港永隆銀行53.12%的股權(quán)，這個(gè)價(jià)格是永隆銀行2008年一季末賬面價(jià)值的3.1倍，被認(rèn)為是“過去7年來香港銀行業(yè)最昂貴的收購”。

　　因?yàn)榍耙淮蔚腻e(cuò)過，收購永隆銀行時(shí)馬蔚華十分果決，但也因價(jià)格過高而廣為詬病。

　　收購價(jià)不算便宜，但4年多的業(yè)務(wù)發(fā)展證明，這是一次物有所值的投資。招行副行長、永隆銀行行政總裁朱琦接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，“收購一家銀行不能看它當(dāng)時(shí)的價(jià)格，而要看之后的整合能力和銀行的業(yè)務(wù)發(fā)展能不能達(dá)到收購期望。”

　　2012年，永隆銀行平均凈資產(chǎn)收益率為13.28%，資產(chǎn)回報(bào)率為1.24%，過去4年盈利水平均領(lǐng)先于香港同業(yè)。
 

　　繼任者：“創(chuàng)新紅利”尚有多少？

　　這個(gè)階段，對(duì)于馬蔚華的繼任者來說，無論從哪個(gè)角度來講，都需要承受空前的壓力。招行過去的輝煌反過來會(huì)成為繼任者的陰影，而更重要的是，近幾年來招行零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢削弱后，內(nèi)源性增長也隨之減弱，加上民生銀行[-0.10% 資金 研報(bào)]、興業(yè)銀行[-0.27% 資金 研報(bào)]等同業(yè)競爭性擴(kuò)張加劇，二次轉(zhuǎn)型也并未給招行帶來新的利潤增長點(diǎn)，招行內(nèi)憂外患。繼任者田惠宇面臨的挑戰(zhàn)不小。

　　目前來看，招商銀行仍然是中國*4的零售銀行，甚至是*4的商業(yè)銀行。

　　“零售業(yè)務(wù)是招行的基石，從中間業(yè)務(wù)收入占比、零售貸款和存款占比、存款付息率、以及零售產(chǎn)品競爭力等不同角度看，招行仍是國內(nèi)非常優(yōu)秀的零售銀行。”國信證券某分析師向本報(bào)記者表示，“任何一家銀行的業(yè)務(wù)模式都不是一朝一夕的事，其背后有深厚的組織結(jié)構(gòu)基礎(chǔ)、人力資源底蘊(yùn)以及長期投入的積累，這種特有的銀行氣質(zhì)不是其他銀行簡單模仿可以實(shí)現(xiàn)的。”

　　招行*5的優(yōu)勢，馬蔚華認(rèn)為是創(chuàng)新的基因和文化，“為什么會(huì)產(chǎn)生這樣的文化呢？招行從誕生那天起就是改革的產(chǎn)物，沒有政府的投資，也得不到政府相關(guān)的優(yōu)惠，沒有多少厚愛，完全是在市場的風(fēng)雨中自己磨煉成長起來的。”

　　招商銀行依靠其建立的零售業(yè)務(wù)優(yōu)勢，成為同業(yè)標(biāo)桿，也是過去幾年招行業(yè)績紅利的根本。伴隨著馬蔚華的退去，這種“招商紅利”尚有多少？

　　“現(xiàn)在招行的業(yè)務(wù)創(chuàng)新已經(jīng)走到盡頭了，無論是馬蔚華還是繼任者，要想延續(xù)招行的優(yōu)勢，比以往任何時(shí)候都要困難。”東海證券某分析師向本報(bào)記者表示，“經(jīng)過過去銀行業(yè)十年黃金發(fā)展期之后，招行的規(guī)模已經(jīng)增長到一定的水平，規(guī)模大了，再想繼續(xù)保持高速增長，是比較困難的；創(chuàng)新也是，越走到后面，就越難。”外部競爭方面，近年來，民生、興業(yè)分別深耕小微貸款和同業(yè)業(yè)務(wù)，在資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力上趕超招行。

　　2008年招行實(shí)現(xiàn)凈利潤210.77億，民生僅有78.85億，興業(yè)為113.63億，分別為招行的37.41%、53.91%；招行總資產(chǎn)為1.57萬億，民生、興業(yè)分別為1.02萬億、1.05萬億。2012年招行、民生、興業(yè)的凈利潤分別為452.73億、375.63億、347.08億，資產(chǎn)規(guī)模分別為3.41萬億、3.21萬億、3.24萬億。資產(chǎn)規(guī)模和利潤規(guī)模的差距在不斷縮小。

　　而招行內(nèi)部也危機(jī)感頗重，多次出具“危機(jī)報(bào)告”，警惕同業(yè)的追趕。“我們時(shí)刻警惕，始終把危機(jī)感、把管理當(dāng)作頭等事情，危機(jī)感是我們前進(jìn)的動(dòng)力。”馬蔚華用危機(jī)感告誡招行員工。

　　“相對(duì)民生、興業(yè)而言，招行的風(fēng)格還是偏穩(wěn)重，風(fēng)險(xiǎn)高一點(diǎn)的業(yè)務(wù)都不做，自然也會(huì)失去一些機(jī)會(huì)。”長江證券[-1.01% 資金 研報(bào)]某分析師稱。

　　“前兩任行長為招行打下了非常好的基礎(chǔ)，創(chuàng)造了招行的輝煌，所以新行長壓力會(huì)很大，希望能再創(chuàng)輝煌。”一位任職近20年的招行內(nèi)部人士向本報(bào)記者稱。

　　不過經(jīng)歷換帥的銀行，開端的不穩(wěn)定因素較多，短期取得突出成績將面臨困難。

　　市場人士分析稱，“銀行業(yè)大的經(jīng)營環(huán)境已經(jīng)發(fā)生了變化，隨著中國經(jīng)濟(jì)趨緩，銀行利潤增速很難像過去那樣高歌猛進(jìn)了；另外，從銀行內(nèi)部來說，新領(lǐng)導(dǎo)到任面臨著一系列人事調(diào)整和企業(yè)文化的再塑造，短期內(nèi)可能會(huì)不可避免地形成內(nèi)部損耗。”
 

　　招商局角色權(quán)重

　　過去14年，馬蔚華以及招商銀行管理團(tuán)隊(duì)?wèi){借其獨(dú)到的視野與堅(jiān)毅執(zhí)行力，為招商銀行的股東創(chuàng)造了不菲的業(yè)績。馬蔚華也幾乎成為招商銀行的代名詞，他在招行的地位和話語權(quán)舉足輕重，甚至成為大股東招商局集團(tuán)的董事。

　　除了告別馬蔚華，目前市場最為關(guān)心的問題是，未來招商局集團(tuán)在招商銀行的權(quán)重如何定義？田惠宇時(shí)代的招商銀行將往哪個(gè)方向走？

　　“招行原有的優(yōu)勢應(yīng)該會(huì)延續(xù)，不過具體還要看新任行長的想法。”長江證券某分析師表示。

　　據(jù)了解，田惠宇年僅47歲，可謂年富力強(qiáng)，曾在王岐山執(zhí)掌建行時(shí)期擔(dān)任王的秘書，同時(shí)擁有哥倫比亞大學(xué)MPA學(xué)位，長期任職于建行，曾擔(dān)任上海分行副行長、深圳分行行長，現(xiàn)任建行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)兼北京分行行長。尤其是在主持深圳分行工作期間，廣為稱贊，深圳分行風(fēng)頭甚至蓋過一些省級(jí)分行，但田惠宇本人卻十分低調(diào)，這一點(diǎn)與身先士卒為招行品牌宣傳傾盡全力的馬蔚華截然相反。

　　上述任職招行近20年的人士向本報(bào)記者稱，“零售是招行的根本，這是雷打不動(dòng)需要繼續(xù)做大的。”田惠宇是建行零售業(yè)務(wù)總監(jiān)，對(duì)零售業(yè)務(wù)也非常熟悉，這一點(diǎn)是吻合的。

　　“零售業(yè)務(wù)也有不同的做法。”國信證券某分析師稱，“建行是以規(guī)模和產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)，業(yè)務(wù)比較綜合，優(yōu)勢不明顯；招行最早是以零售存款為基礎(chǔ)，現(xiàn)在的優(yōu)勢是銷售能力和財(cái)富管理。”

　　一位接近招商局集團(tuán)人士向本報(bào)記者透露，與招行上一任董事長秦曉相比，現(xiàn)任董事長傅育寧的風(fēng)格更為進(jìn)取，“從這兩年招商地產(chǎn)[0.04% 資金 研報(bào)]的發(fā)展就可以明顯看出來。”他認(rèn)為，馬蔚華退休后，招行的風(fēng)格會(huì)更為激進(jìn)，資產(chǎn)規(guī)模增長會(huì)加快，信貸客戶選擇標(biāo)準(zhǔn)會(huì)降低，“多做一些風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)高一點(diǎn)的業(yè)務(wù)和影子銀行業(yè)務(wù)”。

　　按照這個(gè)思路，馬蔚華近年力推的“兩小業(yè)務(wù)”或?qū)⒊蔀檎行形磥淼闹攸c(diǎn)。“就目前而言，小微業(yè)務(wù)只有民生做得比較好，但也有爭議。希望招行能探索出另外一條路。”上述國信證券分析師稱。

　　“無論做什么業(yè)務(wù)，都需要機(jī)構(gòu)改革。除了零售條線，目前招行主要還是以總-分行的結(jié)構(gòu)為主。”招行公司業(yè)務(wù)部相關(guān)人士向本報(bào)記者稱。而招行董事會(huì)已經(jīng)決定啟動(dòng)機(jī)構(gòu)改革，啟動(dòng)流程再造，在總行成立五大金融總部。

　　據(jù)了解，田惠宇在主持建行深圳分行工作期間進(jìn)行了事業(yè)部制改革。“事業(yè)部主要是分為公司和個(gè)人兩大板塊，這在建行分行中是開先河的，也造就了建行在深圳對(duì)公業(yè)務(wù)方面的成績。”建行南方地區(qū)一位分行行長表示，“他的機(jī)構(gòu)改革，力度很大，改革方向是機(jī)構(gòu)扁平化，減少層級(jí)。”

　　成立26年，此前招行只換過一次行長。這既為優(yōu)勢，也是這家銀行獨(dú)特的制度依賴。評(píng)判語，留給后人。