經(jīng)歷了首次引入熔斷機(jī)制即觸發(fā)的走勢(shì)之后，A股市場(chǎng)在2016年的第二個(gè)交易日出現(xiàn)下跌回升走勢(shì)，以藍(lán)籌股為主的滬市走勢(shì)要明顯強(qiáng)于以中小盤股為主的深市走勢(shì)，而滬深300指數(shù)并未再度觸發(fā)熔斷機(jī)制也使得投資者的擔(dān)心有所緩解，盡管這早在專業(yè)人士的預(yù)期之中，但市場(chǎng)情緒的宣泄究竟會(huì)達(dá)到怎樣的程度仍然是所有人都難以掌控的。
從市場(chǎng)全天的走勢(shì)來(lái)看，在早盤股指大幅低開之后，抄底護(hù)盤資金的入市使得股指很快回升翻紅，不過(guò)由于此后繼續(xù)上行顯得乏力，午后引發(fā)了二度跳水，并創(chuàng)出全天新低。不過(guò)疑似國(guó)家隊(duì)護(hù)盤資金的再度出手，使得股指最終轉(zhuǎn)危為安，上證指數(shù)最后報(bào)收3287.71點(diǎn)，下跌8.55點(diǎn)，跌幅0.26%，成交3284億元;深成指報(bào)收11468.06點(diǎn)，下跌157.98點(diǎn)，跌幅1.36%，成交4831億元;創(chuàng)業(yè)板指數(shù)報(bào)收2416.73點(diǎn)，下跌74.51點(diǎn)，跌幅2.99%，成交1226億元。兩市全天資金凈流出達(dá)到196億元之多。
對(duì)于周二這樣的市場(chǎng)走勢(shì)，市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為這是國(guó)家隊(duì)再度出手護(hù)盤的結(jié)果，否則在午后二次跳水的情況下，單憑短線抄底的資金很難力挽狂瀾，搞不好就會(huì)再度觸發(fā)熔斷機(jī)制。不過(guò)好在最后有驚無(wú)險(xiǎn)，再加上股指短線跌幅較快，預(yù)計(jì)周三可能會(huì)出現(xiàn)一個(gè)小反彈，但此后股指整體走勢(shì)還是會(huì)以震蕩下行為主，因?yàn)樵鞠朐谀瓿跽{(diào)倉(cāng)的機(jī)構(gòu)投資者明顯沒(méi)能完成相關(guān)動(dòng)作，再疊加最近人民幣不斷貶值的趨勢(shì)，后續(xù)只能以時(shí)間換空間了。
不過(guò)安信證券首席策略分析師徐彪等則認(rèn)為，從短期趨勢(shì)研判來(lái)看，1月份A股將震蕩調(diào)整，以防御為主。從政策面來(lái)看，保監(jiān)會(huì)連續(xù)出臺(tái)規(guī)定意圖降溫險(xiǎn)資舉牌，不排除后續(xù)有更加強(qiáng)硬手段;從資金面來(lái)看，1月份各類解禁資金規(guī)模可能對(duì)市場(chǎng)情緒造成影響;從市場(chǎng)面來(lái)看，目前機(jī)構(gòu)投資者處于業(yè)績(jī)排名結(jié)束和對(duì)后市相對(duì)迷茫的疊加階段，更多投資者傾向于先降低倉(cāng)位觀望為主，同時(shí)密切跟蹤市場(chǎng)動(dòng)向。
但從中期趨勢(shì)研判來(lái)看，徐彪等認(rèn)為一季度整體判斷仍然樂(lè)觀，A股將以震蕩上行為主。從基本面來(lái)看，中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議的新聞稿里，“穩(wěn)增長(zhǎng)”出現(xiàn)了4次，而2014年的新聞稿里只出現(xiàn)過(guò)1次，同時(shí)財(cái)政部也確定明年將繼續(xù)增加財(cái)政赤字，這些都傳遞出一個(gè)信號(hào)：“穩(wěn)增長(zhǎng)”將是2016年經(jīng)濟(jì)工作的重中之重。
一季度很可能是本次會(huì)議中穩(wěn)增長(zhǎng)政策落實(shí)的階段，而后的任何時(shí)刻出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上的企穩(wěn)都不應(yīng)過(guò)于驚訝。從政策面來(lái)看，大幅提高直接融資比例和建立多層次資本市場(chǎng)已經(jīng)成為決策層的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型期的核心戰(zhàn)略。在此過(guò)程中，一個(gè)健康、穩(wěn)定、向上的A股市場(chǎng)是必要條件。從資金面來(lái)看，資產(chǎn)荒在可預(yù)見的時(shí)間里仍然會(huì)持續(xù)，具有目標(biāo)收益率要求的金融機(jī)構(gòu)將繼續(xù)加配權(quán)益類資產(chǎn)，流動(dòng)性充足的企業(yè)部門也會(huì)繼續(xù)增加股票投資，住戶部門的資產(chǎn)在提升直接融資比例的時(shí)代背景下也會(huì)向權(quán)益類資產(chǎn)遷移。