5月13日，上海家化[-5.30% 資金 研報(bào)]股價(jià)出現(xiàn)異常波動(dòng)：盤中一度跌逾8%，收盤時(shí)跌幅為5.3%，并且創(chuàng)下12.7億元的成交天量，刷新了多年來的日成交額紀(jì)錄。

　　昨日16點(diǎn)左右，一個(gè)重磅消息在微博上迅速傳開，“爆料人”正是上海家化董事長葛文耀。他在新浪微博上寫道：“平安進(jìn)來后，家化集團(tuán)便名存實(shí)亡，只有賣資產(chǎn)，我一直在上市公司，上市公司的法人結(jié)構(gòu)決定他們不能為所欲為，目前業(yè)務(wù)正常，員工沒受影響，我也沒問題，請(qǐng)大家放心。”

　　指責(zé)平安“為所欲為”的葛文耀為何如此激憤？很快，消息傳來：上海家化官方答復(fù)稱，葛文耀已經(jīng)卸任母公司家化集團(tuán)的董事長。晚間，平安信托證實(shí)，免去葛文耀上海家化集團(tuán)董事長和總經(jīng)理職務(wù)。

　　令人唏噓的是，平安信托這家葛文耀當(dāng)年“排除一切艱難”引進(jìn)的戰(zhàn)略投資者，如今居然成為葛文耀“出局”的主推手，這中間究竟發(fā)生了什么？
 

　　葛文耀微博藏“潛臺(tái)詞”

　　昨晚，平安信托對(duì)外證實(shí)，5月11日，上海家化集團(tuán)召開臨時(shí)董事會(huì)議，決議免去葛文耀上海家化集團(tuán)董事長和總經(jīng)理職務(wù)，由家化集團(tuán)董事、平安信托副總經(jīng)理張禮慶出任家化集團(tuán)董事長。

　　平安信托還稱，今年3月以來，其陸續(xù)接到上海家化內(nèi)部員工舉報(bào)，反映集團(tuán)管理層存在設(shè)立“賬外賬、小金庫”，個(gè)別高管涉嫌私分小金庫資金、侵占公司和退休職工利益等重大違法違紀(jì)行為，涉案金額巨大。目前，相關(guān)事項(xiàng)在進(jìn)一步調(diào)查中。

　　自13日晚22點(diǎn)始，記者數(shù)十次撥打葛文耀的手機(jī)號(hào)碼，均顯示對(duì)方正在通話中。一直到22點(diǎn)37分，記者撥通葛的電話，他以極其疲憊、卻仍充滿警惕性的聲音回復(fù)：“剛才在和國資委通話?，F(xiàn)在，我沒有存過你的號(hào)碼，不能確認(rèn)你的記者身份。況且我已很累，不想再說任何話。”

　　今日凌晨約44分，上海家化官方微博發(fā)出嚴(yán)正聲明：“上海家化一向奉行"前門開足，后門關(guān)剎"的管理制度……發(fā)放給高管的激勵(lì)資金，則是通過嚴(yán)格的手續(xù)，由組織統(tǒng)一分配發(fā)放的。相關(guān)資金的來源中有些為各級(jí)政府歷年獎(jiǎng)勵(lì)家化的合法獎(jiǎng)金，上繳后由公司統(tǒng)一發(fā)放，絕無違法行為。董事長葛文耀在國企時(shí)期嚴(yán)格按照組織上核定的金額領(lǐng)取薪酬，去年也嚴(yán)格按照平安核定的金額領(lǐng)取，從未多拿一分錢。”

　　翻查葛文耀的微博，其實(shí)5月12日晚，葛文耀就已經(jīng)很微妙地傳遞一些信息。當(dāng)晚他在微博上說：“……(家化)目前處于極佳狀態(tài)，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)、品牌戰(zhàn)略、人才隊(duì)伍、內(nèi)部流程，企業(yè)文化都達(dá)到一流水準(zhǔn)，我已很欣慰了，如沒什么干擾，讓我們專注業(yè)務(wù)，進(jìn)入世界20強(qiáng)日子不遠(yuǎn)。”

　　不過，他在回復(fù)“君正投資”時(shí)特別強(qiáng)調(diào)：“……但是有條件的，不要干擾，讓家化專注業(yè)務(wù)，搞政治會(huì)毀了這么好的民族品牌企業(yè)”。這是他*9次提到“搞政治”。

　　5月13日早上，葛文耀的微博措辭更加犀利，他說：“企業(yè)遭受政治風(fēng)波，是對(duì)企業(yè)和員工的一種考驗(yàn)……。于我而言，家化股份不僅是全體員工的，也是全體股東，也是民族的，絕不是我個(gè)人的，愿付出一切。”

　　顯然，葛文耀所說的“干擾”很可能就是指平安信托的插手。而葛文耀“愿付出一切”的表態(tài)，一如他敢言直率的性格。

　　事實(shí)上，早在去年11月，葛文耀便公開對(duì)平安進(jìn)行指責(zé)，但最終雙方保持了沉默。 而自平安2011年11月入股家化集團(tuán)后，雙方的好日子其實(shí)只維持了4個(gè)多月。
 

　　海鷗表投資分歧生隔閡

　　市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，海鷗表投資項(xiàng)目是雙方矛盾的“導(dǎo)火索”。2012年4月，葛文耀曾表示，家化方面已獲邀參股國內(nèi)一家手表廠，且談判已接近尾聲，預(yù)計(jì)5月就會(huì)簽約。按家化集團(tuán)當(dāng)時(shí)的設(shè)想，其將牽頭建立一個(gè)PE，專門整合國內(nèi)乃至海外的品牌，發(fā)展化妝品以外的時(shí)尚產(chǎn)業(yè)。但此時(shí)，平安方面卻提出了不同意見。

　　2012年12月18日，平安入主家化集團(tuán)后的*9次股東大會(huì)上，葛文耀首次正面回應(yīng)說，在海鷗表項(xiàng)目上，平安與家化確實(shí)意見不太統(tǒng)一，但葛文耀執(zhí)著己見：“股東不同意這個(gè)項(xiàng)目，我可以通過個(gè)人的資源去做這個(gè)事情，這是我的夢(mèng)想，但牽扯到具體的投資跟股東之間有不同的意見，我不會(huì)硬做，也不會(huì)放棄。”

　　就在該次股東大會(huì)之前，上海家化公告將調(diào)整董事會(huì)結(jié)構(gòu)，最惹人關(guān)注的變動(dòng)是，身為平安信托董事長的童愷出現(xiàn)在董事候選人名單里。不過，童愷的提名議案卻出現(xiàn)一張反對(duì)票，顯示上海家化與平安的不和傳聞并非空穴來風(fēng)。

　　“平安作為投資方，首先考慮的是項(xiàng)目實(shí)施會(huì)不會(huì)成功盈利，這是商業(yè)追求的目標(biāo)。”分析人士說，平安主要是在乎風(fēng)險(xiǎn)，而且，主要原因是市場(chǎng)對(duì)精密機(jī)械制造業(yè)不夠了解，平安認(rèn)為資金周轉(zhuǎn)過長，投入產(chǎn)出較低；同時(shí)，家化走奢侈品路線成功的經(jīng)驗(yàn)幾乎沒有。因此，平安對(duì)海鷗表項(xiàng)目并不看好。
 

　　葛文耀曾力挺平安

　　頗具戲劇性的是，平安信托當(dāng)初“進(jìn)門”時(shí)，曾得到葛文耀的力挺。

　　將時(shí)鐘撥回到2011年9月7日。當(dāng)日，上海市國資委在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所以公開掛牌方式出讓家化集團(tuán)100%股權(quán)，掛牌價(jià)為51.09億元，成為資本市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)事件。

　　但就在2011年10月10日下午，掛牌結(jié)束前最后一刻，海航商業(yè)突然向遞交申請(qǐng)材料，以黑馬姿態(tài)成為競(jìng)購方之一。此時(shí)，加上上海復(fù)星、平浦投資，上海家化的競(jìng)購格局可謂“三足鼎立”。不過，很快，復(fù)星決定退出競(jìng)購，競(jìng)購大戰(zhàn)變成兩強(qiáng)相爭(zhēng)。

　　其中的角逐者之一—平浦投資，是平安創(chuàng)新資本[-1.54%]全資子公司。2011年5月，平浦投資由平安創(chuàng)新資本出資5.01億元設(shè)立，為平安信托旗下全資子公司。

　　而海航拋出的“橄欖枝”則側(cè)重“含金量”。海航商業(yè)將其收購報(bào)價(jià)，在家化集團(tuán)100%股權(quán)掛牌估值51.09億元的基礎(chǔ)上，再增加了約6億元。

　　然而，葛文耀心里的天平卻傾向平安，這一點(diǎn)在當(dāng)時(shí)幾乎人盡皆知。上海家化搶先對(duì)海航商業(yè)進(jìn)行初步盡職調(diào)查，并且很快公開表示，盡職調(diào)查的結(jié)果差強(qiáng)人意，言下之意是“海航不受歡迎”。

　　為“幫助”平安入局，2011年10月30日，上海家化增加了競(jìng)購條件：公司董事會(huì)承諾未來三年(2012年1月1日至2014年12月31日)內(nèi)，除股權(quán)激勵(lì)增發(fā)外，不提交其他任何形式的再融資方案(含票據(jù)及債券融資)。這在上海家化內(nèi)部稱作“毒丸計(jì)劃”，針對(duì)的正是頻頻運(yùn)用再融資杠桿的海航。

　　果然，2011年11月，平浦投資擊敗海航商業(yè)，以51.09億元摘得家化集團(tuán)100%股權(quán)，同時(shí)成為上海家化的*9大股東。事后，葛文耀曾透露，當(dāng)時(shí)平安比海航的出價(jià)低了近6億。

　　據(jù)悉，競(jìng)購事宜塵埃落定后，葛文耀去了三亞。因?yàn)樗诠緝?nèi)部說，一旦股權(quán)歸屬落定，他要直奔三亞，放一束煙花。所以，平安的最終入主，讓葛文耀盡情釋放了一束怒放的“心花”。

　　但遺憾的是，曾被看作是“產(chǎn)業(yè)+資本”完美融合的平安和家化的聯(lián)姻，依然結(jié)出“苦果”。

　　事后看來，當(dāng)初葛文耀在選擇戰(zhàn)略投資者時(shí)，曾強(qiáng)調(diào)拒絕財(cái)務(wù)投資者和短期投資者，選擇平安是看中其金融實(shí)力，會(huì)長期持有家化股票，并且會(huì)投巨資支持家化產(chǎn)業(yè)發(fā)展，多少有點(diǎn)“一廂情愿”。有評(píng)論人士表示，作為投資者和資本運(yùn)作者，平安集團(tuán)看中家化的，而更多的是家化資產(chǎn)增值，“所以家化到了平安手里，軌跡不會(huì)完全朝著葛文耀的方向走，這是可以預(yù)見的。”