債券是企業(yè)直接向社會(huì)籌措資金時(shí)，依照法律程序向投資者發(fā)行，約定在一定期限內(nèi)按既定利率支付利息并按約定條件償還本金的有價(jià)證券。
　　(一)確定適宜的發(fā)行數(shù)量。發(fā)行債券要達(dá)到融資的目的，就必須對(duì)發(fā)行的數(shù)量做出恰當(dāng)?shù)挠?jì)劃，《企業(yè)債券管理?xiàng)l例》規(guī)定企業(yè)發(fā)行公司債券的總額度不得大于該企業(yè)的自有資金凈值。中小企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資信狀況、資金需求程度、市場(chǎng)資金供應(yīng)情況、債券自身的吸引力等因素進(jìn)行綜合分析判斷后再確定一個(gè)合適的發(fā)行額。發(fā)行額定得過(guò)高，會(huì)造成資金過(guò)剩，加重企業(yè)的財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)，反之如果發(fā)行額度過(guò)小，又不易滿足籌資的需求。所以，科學(xué)確定發(fā)行數(shù)量，是企業(yè)發(fā)行債券的關(guān)鍵。
　　(二)選擇合適的債券品種。我們知道企業(yè)債券有很多不同的品種，那么具體到一個(gè)企業(yè)究竟應(yīng)該怎樣選擇適合自身特征的品種呢?一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)要根據(jù)自身的償還能力和融資收益水平的高低進(jìn)行選擇，當(dāng)然還要考慮其他因素全面分析。對(duì)于知名度高、信譽(yù)強(qiáng)、形象優(yōu)良的企業(yè)，就選擇普通的沒有附加條件的債券;而對(duì)于知名度不高、影響力不大的企業(yè)來(lái)說(shuō)，選擇有附加條件的債券可能會(huì)更好一些，以增強(qiáng)對(duì)投資者的吸引力。
　　(三)確定恰當(dāng)?shù)膫谙?。債券的期限分為長(zhǎng)、中、短三種期限，作為發(fā)行企業(yè)應(yīng)該首先決定自己發(fā)行債券的恰當(dāng)期限。決定債券發(fā)行期限的主要依據(jù)有：企業(yè)資金需求期限、投資項(xiàng)目性質(zhì)、債券交易的難易程度、購(gòu)買者心理狀態(tài)以及證券市場(chǎng)利率預(yù)期等方面的因素。
　　(四)決定適當(dāng)?shù)陌l(fā)行時(shí)機(jī)。企業(yè)利用債券融資雖然具有靈活高效的特點(diǎn)，但債券融資也有一定的風(fēng)險(xiǎn)。為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，企業(yè)尋求一個(gè)有利于債券發(fā)行的時(shí)機(jī)很重要。即古人所說(shuō)的“天時(shí)、地利、人和”。一般選擇債券發(fā)行時(shí)間的主要因素有：企業(yè)負(fù)債水平、融資預(yù)期收益以及國(guó)家宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境等。
　　(五)選擇合適的發(fā)行方式。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)債券發(fā)行方式分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩種。公募發(fā)行是按法定程序經(jīng)證券主管部門批準(zhǔn)公開向社會(huì)投資者發(fā)行;私募發(fā)行指以特定的少數(shù)投資者為對(duì)象，發(fā)行手續(xù)簡(jiǎn)單，一般不能公開上市交易。采用哪種方式發(fā)行，要根據(jù)企業(yè)具體情況來(lái)確定。
　　企業(yè)債券融資作為外源融資的主要方式之一，在企業(yè)發(fā)展中起到越來(lái)越重要的作用，因?yàn)橛善髽I(yè)自主發(fā)債融資，既能分流銀行儲(chǔ)蓄和減少貸款需求從而降低銀行風(fēng)險(xiǎn)，又能有效改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，降低融資成本。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)國(guó)家，企業(yè)發(fā)行債券募集資金是一種優(yōu)于股權(quán)融資的融資方式，因?yàn)閭谫Y的利息計(jì)入成本，具有沖減部分稅金的作用;而股權(quán)融資中存在公司所得稅和個(gè)人所得稅雙重納稅問(wèn)題;利用債券融資可以繼續(xù)擴(kuò)大投資，增加企業(yè)股東收益，而股權(quán)融資中的定向配收或增發(fā)股票，新股東要分享公司的盈利，股本多了，每股利潤(rùn)相應(yīng)攤薄;另外，債券融資不像股權(quán)融資會(huì)使公司的股權(quán)稀釋，債權(quán)人無(wú)權(quán)干涉公司的經(jīng)營(yíng)決策。在美國(guó)企業(yè)債券融資接近30%，股權(quán)融資則不到4%，從而可以看出債券融資對(duì)于成長(zhǎng)性較強(qiáng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)不失為一種較好的融資方式。
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