優(yōu)先股籌資和債券籌資的共同特征包括融資成本固定、在股東大會上無投票權(quán)。

債券投資者和優(yōu)先股股東均無表決權(quán),因此均不影響普通股股東的控制權(quán);債券利息和優(yōu)先股股息都屬于固定性資本成本,都會產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。

一、優(yōu)先股籌資的優(yōu)點(diǎn):

1.有利于豐富資本市場的投資結(jié)構(gòu);

2.有利于股份公司股權(quán)資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整;

3.與普通股籌資相比:有利于保障普通股收益和控制權(quán);

4.與負(fù)債籌資相比:有利于降低公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

優(yōu)先股籌資的缺點(diǎn):

可能給股份公司帶來一定的財(cái)務(wù)壓力:

1.與負(fù)債籌資相比:優(yōu)先股資本成本相對于債務(wù)較高。

2.與普通股籌資相比:股利支付相對于普通股的固定性,會增加公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

二、債券籌資的優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn):

(一)優(yōu)點(diǎn)

1.籌資規(guī)模較大:債券屬于直接融資,發(fā)行對象分布廣泛,市場容量相對較大。

2.具有長期性和穩(wěn)定性:債券的期限可以比較長,且債券的投資者一般不能在債券到期之前向企業(yè)索取本金。

(二)缺點(diǎn)

1.發(fā)行成本高:程序復(fù)雜,需要聘請保薦人、會計(jì)師、律師、資產(chǎn)評估機(jī)構(gòu)以及資信評級機(jī)構(gòu)等中介。

2.信息披露成本高

發(fā)行債券需要公開披露募集說明書及其引用的審計(jì)報(bào)告、資產(chǎn)評估報(bào)告、資信評級報(bào)告等多種文件。

債券上市后需要披露定期報(bào)告和臨時報(bào)告。

3.限制條件多:發(fā)行債券的契約書中的限制條款通常比優(yōu)先股及短期債務(wù)更為嚴(yán)格。


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