利潤(rùn)分配制約因素有法律因素、公司因素、股東因素及其他因素。
一，法律因素
資本保全約束：不能用資本(包括實(shí)收資本或股本和資本公積)發(fā)放股利。
資本積累約束：規(guī)定公司必須按照一定的比例和基數(shù)提取各種公積金，股利只能從企業(yè)的可供分配利潤(rùn)中支付。另外，在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，一般應(yīng)當(dāng)貫徹“無(wú)利不分”的原則，即當(dāng)企業(yè)出現(xiàn)年度虧損時(shí)，一般不進(jìn)行利潤(rùn)分配。
超額累積利潤(rùn)約束：如果公司為了股東避稅而使得盈余的保留大大超過(guò)了公司目前及未來(lái)的投資需要時(shí)，被加征額外的稅款。
償債能力約束：要求公司考慮現(xiàn)金股利分配對(duì)償債能力的影響，確定在分配后仍能保持較強(qiáng)的償債能力，以維持公司的信譽(yù)和借貸能力，從而保證公司的正常資金周轉(zhuǎn)。
二，公司因素
現(xiàn)金流量：公司在進(jìn)行利潤(rùn)分配時(shí)，要保證正常的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)對(duì)現(xiàn)金的需求，以維持資金的正常周轉(zhuǎn)，使生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)得以有序進(jìn)行。
資產(chǎn)的流動(dòng)性：資產(chǎn)流動(dòng)性較低的公司往往支付較低的股利。
盈余的穩(wěn)定性：一般來(lái)講，公司的盈余越穩(wěn)定，其股利支付水平也就越高。
投資機(jī)會(huì)：有良好投資機(jī)會(huì)的公司往往少發(fā)股利，缺乏良好投資機(jī)會(huì)的公司，傾向于支付較高的股利。此外，如果公司將留存收益用于再投資所得收益低于股東個(gè)人單獨(dú)將股利收益投資于其他投資機(jī)會(huì)所得的收益時(shí)，公司就不應(yīng)多留留存收益，而應(yīng)多發(fā)股利。
籌資因素：如果公司具有較強(qiáng)的籌資能力，隨時(shí)能籌集到所需資金，那么它會(huì)具有較強(qiáng)的股利支付能力。
舉債能力：具有較強(qiáng)的舉債能力的公司往往采取較寬松的股利政策，而舉債能力弱的公司往往采取較緊的股利政策。
其他因素：不同發(fā)展階段、不同行業(yè)的公司股利支付比例會(huì)有差異。
三，股東因素
控制權(quán)：為防止控制權(quán)的稀釋，持有控股權(quán)的股東希望少募集權(quán)益資金，少分股利。
穩(wěn)定的收入：依靠股利維持生活的股東要求支付穩(wěn)定的股利。
避稅：高股利收入的股東出于避稅考慮，往往反對(duì)發(fā)放較多的股利。
四，其他因素
債務(wù)契約：如果債務(wù)合同限制股利支付，公司只能采取低股利政策。
通貨膨脹：在通貨膨脹時(shí)期，企業(yè)一般會(huì)采取偏緊的利潤(rùn)分配政策。
