2015中級會計職稱《財務管理》：盈利能力分析
不論是投資人、債權人還是經(jīng)理人員，都會非常重視和關心企業(yè)的盈利能力。盈利能力就是企業(yè)獲取利潤、實現(xiàn)資金增值的能力。因此，盈利能力指標主要通過收入與利潤之間的關系、資產(chǎn)與利潤之間的關系反映。反映企業(yè)盈利能力的指標主要有銷售毛利率、銷售凈利率、資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率。
?。ㄒ唬╀N售毛利率
銷售毛利率是銷售毛利與銷售收入之比，其計算公式如下：
銷售毛利率＝銷售毛利÷銷售收入
其中：銷售毛利＝銷售收入－銷售成本
銷售毛利率反映產(chǎn)品每銷售1元所包含的毛利潤是多少，即銷售收入扣除銷售成本后還有多少剩余可用于各期費用和形成利潤。銷售毛利率越高，表明產(chǎn)品的盈利能力越強。將銷售毛利率與行業(yè)水平進行比較，可以反映企業(yè)產(chǎn)品的市場競爭地位。
?。ǘ╀N售凈利率
銷售凈利率是凈利潤與銷售收入之比，其計算公式為：
銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入
銷售凈利率反映每1元銷售收入最終賺取了多少利潤，用于反映產(chǎn)品最終的盈利能力。
提示：將銷售凈利率按利潤的扣除項目進行分解可以識別影響銷售凈利率的主要因素。
?。ㄈ┛傎Y產(chǎn)凈利率
總資產(chǎn)凈利率指凈利潤與平均總資產(chǎn)的比率。其計算公式為：
總資產(chǎn)凈利率＝（凈利潤÷平均總資產(chǎn)）×100%
總資產(chǎn)凈利率衡量的是企業(yè)的盈利能力?？傎Y產(chǎn)凈利率越高，表明企業(yè)資產(chǎn)的利用效果越好。影響總資產(chǎn)凈利率的因素是銷售凈利率和總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率。
總資產(chǎn)凈利率＝凈利潤/平均總資產(chǎn)=（凈利潤/銷售收入）×（銷售收入/平均總資產(chǎn)）=銷售凈利潤×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率
因此，企業(yè)可以通過提高銷售凈利率、加速資產(chǎn)周轉(zhuǎn)來提高總資產(chǎn)凈利率。
（四）凈資產(chǎn)收益率
凈資產(chǎn)收益率又叫權益凈利率或權益報酬率，是凈利潤與平均所有者權益的比值，表示每1元股東資本賺取的凈利潤，反映資本經(jīng)營的盈利能力。其計算公式為：
凈資產(chǎn)收益率＝（凈利潤÷平均所有者權益）×100%
該指標是企業(yè)盈利能力指標的核心，也是杜邦財務指標體系的核心，更是投資者關注的重點。一般來說，凈資產(chǎn)收益率越高，股東和債權人的利益保障程度越高。如果企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率在一段時期內(nèi)持續(xù)增長，說明資本盈利能力穩(wěn)定上升。但凈資產(chǎn)收益率不是一個越高越好的概念，分析時要注意企業(yè)的財務風險。
