中級(jí)會(huì)計(jì)職稱：固定增長(zhǎng)折現(xiàn)模型
詳細(xì)問題描述：
固定增長(zhǎng)折現(xiàn)模型P0=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）的推導(dǎo)過程總結(jié)。
答疑老師回復(fù)：
固定增長(zhǎng)折現(xiàn)模型P0=D0（1+g）/（Rs-g）=D1/（Rs-g）的推導(dǎo)過程：
假設(shè)股利按固定的成長(zhǎng)率g增長(zhǎng)。計(jì)算公式推導(dǎo)為:
P0=D1/（1+Rs）1+D2/（1+Rs）2+D3/（1+Rs）3+－－－－－－+Dn/（1+Rs）n+Pn/（1+Rs）n
=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n+Pn/（1+Rs）n
假設(shè)股票在能預(yù)見的時(shí)間內(nèi)都不會(huì)出售，則Pn/（1+Rs）n將趨向零，上述公式又可寫成方程（1）:
P0=D0（1+g）/（1+Rs）+D0（1+g）2/（1+Rs）2+－－－－－－+D0（1+g）n/（1+Rs）n
假定上述公式為方程（1）兩邊同乘（1+Rs）/（1+g），則上述公式可寫成方程（2）
P0（1+Rs）/（1+g）=D0+D0（1+g）/（1+Rs）+－－－－+D0（1+g）n-1/（1+Rs）n-1
方程（2）-方程（1）則得
P0（Rs-g）/（1+g）=D0-D0（1+g）n/（1+Rs）n
又假定g不能大于Rs,則D0（1+g）n/（1+Rs）n趨向于零。
上述公式中股票價(jià)值可寫成：