資本結(jié)構(gòu)
資本結(jié)構(gòu)及其管理是企業(yè)籌資管理的核心問題。如果企業(yè)現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)不合理，應(yīng)通過籌資活動(dòng)優(yōu)化調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，使其趨于科學(xué)合理
資本結(jié)構(gòu)的含義
籌資管理中，資本結(jié)構(gòu)有廣義和狹義之分。廣義資本結(jié)構(gòu)是指全部債務(wù)與股東權(quán)益的構(gòu)成比例；狹義的資本結(jié)構(gòu)則是指長(zhǎng)期負(fù)債與股東權(quán)益的構(gòu)成比例。本書所指的資本結(jié)構(gòu)，是指狹義的資本結(jié)構(gòu)
資本結(jié)構(gòu)是在企業(yè)多種籌資方式下籌集資金形成的，各種籌資方式不同的組合決定著企業(yè)資本結(jié)構(gòu)及其變化。企業(yè)籌資方式雖然很多，但總的來看分為債務(wù)資本和權(quán)益資本兩大類。權(quán)益資本是企業(yè)必備的基礎(chǔ)資本，因此資本結(jié)構(gòu)問題實(shí)際上也就是債務(wù)資本的比例問題，即債務(wù)資金在企業(yè)全部資本中所占的比重。
不同的資本結(jié)構(gòu)會(huì)給企業(yè)帶來不同的后果。企業(yè)利用債務(wù)資本進(jìn)行舉債經(jīng)營(yíng)具有雙重作用，既可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)，也可能帶來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此企業(yè)必須權(quán)衡財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和資本成本的關(guān)系，確定a1的資本結(jié)構(gòu)。評(píng)價(jià)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)a1狀態(tài)的標(biāo)準(zhǔn)應(yīng)該是能夠提高股權(quán)收益或降低資本成本，最終目的是提升企業(yè)價(jià)值。
