知識(shí)點(diǎn):內(nèi)含報(bào)酬率(IRR)
內(nèi)含報(bào)酬率(Internal Rate of Return),是指對(duì)投資方案的每年現(xiàn)金凈流量進(jìn)行貼現(xiàn),使所得的現(xiàn)值恰好與原始投資額現(xiàn)值相等,從而使凈現(xiàn)值等于零時(shí)的貼現(xiàn)率。
計(jì)算
1.當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量相等時(shí):利用年金現(xiàn)值系數(shù)表,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
2.當(dāng)未來每年現(xiàn)金凈流量不相等時(shí):逐次測試法
計(jì)算步驟:首先通過逐步測試找到使凈現(xiàn)值一個(gè)大于0,一個(gè)小于0的,并且最接近的兩個(gè)折現(xiàn)率,然后通過內(nèi)插法求出內(nèi)含報(bào)酬率。
決策原則
當(dāng)內(nèi)含報(bào)酬率高于投資人期望的最低投資報(bào)酬率時(shí),投資項(xiàng)目可行。
優(yōu)點(diǎn)
(1)反映了投資項(xiàng)目可能達(dá)到的報(bào)酬率,易于被高層決策人員所理解。
(2)適合獨(dú)立方案的比較決策。
缺點(diǎn)
(1)計(jì)算復(fù)雜,不易直接考慮投資風(fēng)險(xiǎn)大小。