票面、市場、內(nèi)含報(bào)酬關(guān)系
導(dǎo)讀:三者主要是市場利率、內(nèi)含報(bào)酬率分別同票面利率比較判定債券是折價還是溢價發(fā)行。
平價發(fā)行:票面利率=市場利率=內(nèi)含報(bào)酬率;
溢價發(fā)行:票面利率>市場利率,票面利率>內(nèi)含報(bào)酬率;
折價發(fā)行:票面利率<市場利率,票面利率<內(nèi)含報(bào)酬率。
三者主要是市場利率、內(nèi)含報(bào)酬率分別同票面利率比較判定債券是折價還是溢價發(fā)行。市場利率作為折現(xiàn)率去計(jì)算債券的價值,內(nèi)含報(bào)酬率是使得債券的購買價格與未來利息和本金流入現(xiàn)值相等的折現(xiàn)率,一般情況下內(nèi)含報(bào)酬率要大于市場利率,這樣的該債券才值得投資。