1.實際收益率
實際收益率表示已經(jīng)實現(xiàn)或者確定可以實現(xiàn)的資產(chǎn)收益率,表述為已實現(xiàn)或確定可以實現(xiàn)的利息(股息)率與資本利得收益率之和。當(dāng)然,當(dāng)存在通貨膨脹時,還應(yīng)當(dāng)扣除通貨膨脹率的影響,才是真實的收益率。
2.預(yù)期收益率
預(yù)期收益率也稱為期望收益率,是指在不確定的條件下,預(yù)測的某資產(chǎn)未來可能實現(xiàn)的收益率。
3.必要收益率
必要收益率也稱最低必要報酬率或最低要求的收益率,表示投資者對某資產(chǎn)合理要求的最低收益率。
必要收益率由兩部分構(gòu)成:
(1)無風(fēng)險收益率
無風(fēng)險收益率也稱無風(fēng)險利率,它是指無風(fēng)險資產(chǎn)的收益率,它的大小由純粹利率(貨幣的時間價值)和通貨膨脹補(bǔ)貼兩部分組成。一般情況下,為了方便起見,通常用短期國庫券的利率近似地代替無風(fēng)險收益率。
(2)風(fēng)險收益率
風(fēng)險收益率是指某資產(chǎn)持有者因承擔(dān)該資產(chǎn)的風(fēng)險而要求的超過無風(fēng)險利率的額外收益率。風(fēng)險收益率衡量了投資者將資金從無風(fēng)險資產(chǎn)轉(zhuǎn)移到風(fēng)險資產(chǎn)而要求得到的“額外補(bǔ)償”,它的大小取決于以下兩個因素:一是風(fēng)險的大小;二是投資者對風(fēng)險的偏好。