資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化
1.資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的目標(biāo)是降低平均資本成本率或提高企業(yè)價值。
決策：（1）對負債籌資方式和權(quán)益籌資方式比較：
如果預(yù)期的息稅前利潤大于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用負債籌資方式；
如果預(yù)期的息稅前利潤小于每股收益無差別點的息稅前利潤，則運用權(quán)益籌資方式。
（2）對于組合籌資方式進行比較時，需要畫圖進行分析。
2.平均資本成本比較法
是通過計算和比較各種可能的籌資組合方案的平均資本成本，選擇平均資本成本率最低的方案。
3.公司價值分析法
（1）企業(yè)價值計算
公司的市場總價值V等于股票的總價值S加上債券的價值B，即：V＝S＋B
假設(shè)債券的市場價值等于它的面值。
假設(shè)公司的經(jīng)營利潤是可以永續(xù)的，股東和債權(quán)人的投入及要求的回報不變，股票的市場價值則可通過下式計算：S=[（EBIT-1）（1-T）]/Ks
權(quán)益資本成本可以采用資本資產(chǎn)定價模型確定。
（2）加權(quán)平均資本成本的計算