企業(yè)財務(wù)管理目標 | *9個層次 | 第二層次 | ||
觀點 | 衡量指標 | 優(yōu)點 | 缺點 | |
利潤*5化 | 以實現(xiàn)利潤*5為目標 | 利潤=收入-成本費用 | (1)有利于企業(yè)資源的合理配置; (2)有利于企業(yè)整體經(jīng)濟效益的提高。 | (1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。 (2)沒有考慮風(fēng)險問題。 (3)沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本之間的關(guān)系。 (4)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。 |
每股收益*5化 | 它是利潤*5化的另一種表現(xiàn)方式,以實現(xiàn)利潤*5為目標 | 每股收益=歸屬于普通股股東的凈利潤/發(fā)行在外的普通股加權(quán)平均數(shù) | 相比于利潤*5化,還能夠反映所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系。即: (1)~(2)與利潤*5化相同; (3)能夠反映所創(chuàng)造利潤與投入資本之間的關(guān)系。 | 與利潤*5化(1)、(2)、(4)相同。即: (1)沒有考慮利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值。(2)沒有考慮風(fēng)險問題。 (3)可能導(dǎo)致企業(yè)短期財務(wù)決策傾向,影響企業(yè)長遠發(fā)展。 |
股東財富*5化 | 以實現(xiàn)股東財富*5為目標 | 股東財富=股票數(shù)量×股票市場價格 | 股東財富=股票數(shù)量×每股市價 (1)考慮了風(fēng)險因素; (2)在一定程度上能避免企業(yè)短期行為; (3)對上市公司而言,股東財富*5化目標比較容易量化,便于考核和獎懲。 | (1)通常只適用于上市公司,非上市公司難于應(yīng)用; (2)股價受眾多因素影響,特別是企業(yè)外部的因素,有些還可能是非正常因素; (3)它強調(diào)得更多的是股東利益,而對其他相關(guān)者的利益重視不夠。 |
企業(yè)價值*5化 | 以實現(xiàn)企業(yè)的價值*5為目標 | 企業(yè)價值有兩種衡量方式:(1)企業(yè)價值=所有者權(quán)益市場價值+債權(quán)人權(quán)益市場價值 (2)企業(yè)價值=未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 | 企業(yè)價值=企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值 (1)考慮了取得報酬的時間,并用時間價值的原理進行了計量; (2)考慮了風(fēng)險與報酬的關(guān)系; (3)將企業(yè)長期、穩(wěn)定的發(fā)展和持續(xù)的獲利能力放在首位,能克服企業(yè)在追求利潤上的短期行為; (4)用價值代替價格,避免了過多受外界市場因素的干擾,有效地規(guī)避了企業(yè)的短期行為。 | (1)過于理論化,不易操作。 對于非上市公司而言,只有(2)對企業(yè)進行專門的評估才能確定其價值,而在評估企業(yè)的資產(chǎn)時,由于受評估標準和評估方式的影響,很難做到客觀和準確。 |
相關(guān)者利益*5化 | 以實現(xiàn)相關(guān)者利益*5為目標 | (1)有利于企業(yè)長期穩(wěn)定發(fā)展。 (2)體現(xiàn)了合作共贏的價值理念,有利于實現(xiàn)企業(yè)經(jīng)濟效益和社會效益的統(tǒng)一。 (3)這一目標本身是一個多元化、多層次的目標體系,較好地兼顧了各利益主體的利益。 (4)體現(xiàn)了前瞻性和現(xiàn)實性的統(tǒng)一。 |