信托基金也叫投資基金，是一種“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的集合投資方式。指通過(guò)契約或公司的形式，借助發(fā)行基金券的方式，將社會(huì)上不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來(lái)，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門的投資機(jī)構(gòu)按資產(chǎn)組合原理進(jìn)行分散投資，獲得的收益由投資者按出資比例分享，并承擔(dān)相應(yīng)風(fēng)險(xiǎn)的一種集合投資信托制度。
信托基金是什么
從廣義上說(shuō)，基金是機(jī)構(gòu)投資者的統(tǒng)稱，包括信托投資基金、單位信托基金、公積金、保險(xiǎn)基金、退休基金，各種基金會(huì)的基金。在現(xiàn)有的證券市場(chǎng)上的基金，包括封閉式基金和開放式基金，具有收益性功能和增值潛能的特點(diǎn)。從會(huì)計(jì)角度透析，基金是指具有特定目的和用途的資金。因?yàn)檎褪聵I(yè)單位的出資者不要求投資回報(bào)和投資收回，但要求按法律規(guī)定或出資者的意愿把資金用在指定的用途上，而形成了基金。
信托基金資金運(yùn)作方式主要為貸款，股權(quán)投資較少，而且有不斷萎縮的趨勢(shì)。即使在僅有的股權(quán)投資項(xiàng)目中，信托公司基本并不參與目標(biāo)公司的具體經(jīng)營(yíng)管理，所采取各種控制措施，例如派駐董事，委任財(cái)務(wù)總監(jiān)，修改章程等，目的是要防范資金風(fēng)險(xiǎn)。
股權(quán)投資項(xiàng)目的結(jié)束方式主要依靠第三方購(gòu)回股權(quán)，目標(biāo)公司分紅與清算的情形基本未曾出現(xiàn)，也不可能等待IPO。這種回購(gòu)型股權(quán)投資屬于變相的債權(quán)融資。股權(quán)投資之所以較少出現(xiàn)，因?yàn)樵摲绞接兄旅毕荩丛诙唐冢?-2年）內(nèi)第三方今后購(gòu)回存在很大不確定性，退出渠道不暢，風(fēng)險(xiǎn)較大，信托公司也就不再愿意采用。

信托基金的風(fēng)險(xiǎn)

保本風(fēng)險(xiǎn)
保本風(fēng)險(xiǎn)的本金發(fā)生虧損的概率很低，但本金發(fā)生虧損的幾率也并非完全沒(méi)有，信托計(jì)劃并不承諾保本。當(dāng)證券市場(chǎng)劇烈下跌，來(lái)不及止損平倉(cāng)時(shí)，就可能發(fā)生凈值虧損沖破“緩沖墊”的情形，這時(shí)優(yōu)先委托人的本金就虧損了。
利率風(fēng)險(xiǎn)
一般國(guó)內(nèi)現(xiàn)行利率一年調(diào)整一次，一年期的信托基金，一般不會(huì)產(chǎn)生利率風(fēng)險(xiǎn)。2年期以上的信托基金需要看資金運(yùn)用簽訂的合同條款情況。從信托資金的運(yùn)用方式來(lái)看，貸款運(yùn)用的信托基金一般會(huì)與借款人約定貸款利率隨央行一塊調(diào)整，從而規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)，而股權(quán)投資回購(gòu)方式運(yùn)用的信托基金，視其與被投資方在利率變動(dòng)方面的約定確定是否能規(guī)避利率風(fēng)險(xiǎn)。
信用風(fēng)險(xiǎn)
風(fēng)險(xiǎn)的大小決定投資者的本金能否順利收回，預(yù)計(jì)收益能否順利實(shí)現(xiàn)，因而也是投資人最為關(guān)注的風(fēng)險(xiǎn)因素。評(píng)判信用風(fēng)險(xiǎn)，一看資金運(yùn)用項(xiàng)目的投資情況，特別是項(xiàng)目在信托期限內(nèi)的現(xiàn)金流量是否能充分承擔(dān)還本付息的義務(wù)；二看項(xiàng)目方公司的背景和實(shí)力，是否有足夠的資金實(shí)力在項(xiàng)目不能正常還本付息時(shí)在公司內(nèi)自己消化；三看信托資金運(yùn)用的信用提升手段，如抵押（質(zhì)押）物是否過(guò)硬，抵押（質(zhì)押）比率是否安全，擔(dān)保方信用級(jí)別和資金實(shí)力如何，有無(wú)保險(xiǎn)介入，專項(xiàng)賠償基金是否充足以及受益權(quán)當(dāng)中次級(jí)受益權(quán)的規(guī)模和承擔(dān)義務(wù)情況等；四看發(fā)售信托產(chǎn)品之信托公司的信譽(yù)度、是否有政府背景、項(xiàng)目運(yùn)作從業(yè)經(jīng)驗(yàn)是否豐富以及資本實(shí)力的大小等。
一般來(lái)說(shuō)，基礎(chǔ)設(shè)施類要好于房地產(chǎn)投資和其他項(xiàng)目類型，而運(yùn)用于大企業(yè)集團(tuán)的信托要好于運(yùn)用于一般公司的信托，抵押、擔(dān)保充分的信托要好于一般的信用型的信托。
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
一般現(xiàn)有的信托產(chǎn)品只能以合同形式轉(zhuǎn)讓，不具備成型的轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)與股票、債券、基金等品種流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)比較大。不過(guò)，信托公司在設(shè)計(jì)信托產(chǎn)品時(shí)已經(jīng)對(duì)該風(fēng)險(xiǎn)給予了充分的收益補(bǔ)償。
常見(jiàn)的信托基金風(fēng)險(xiǎn)主要就是上述四點(diǎn)，綜上可以看出，信托基金風(fēng)險(xiǎn)中的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)是不可控制的，而保本風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)則是可操控的，投資者需格外注意這一點(diǎn)。

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