26什么叫做債券價(jià)格利率敏感性，可以詳細(xì)解釋分析一下嗎？

學(xué)長！ 能麻煩詳細(xì)講解一下23 25和26嗎 23和25一點(diǎn)不知道咋做 26不懂什么叫做債券價(jià)格利率敏感性，然后分析也分析不出來

紙同學(xué)
2021-05-01 16:09:24
閱讀量 851
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于26什么叫做債券價(jià)格利率敏感性，可以詳細(xì)解釋分析一下嗎？我的回答如下：

    第23題，答案錯了吧，預(yù)期利率會下降，那么想要債券的價(jià)格變動幅度最小，應(yīng)該買低息票率和低期限的，這兩個(gè)因素和久期反向變動的，根據(jù)下面的這個(gè)公式，價(jià)格波動最小。

    26題，也是要用到這個(gè)公式，利率變動對價(jià)格的變動的影響，久期越小，影響越小。


    第25題，首先a與b相比，5年期付息債券的最后一期現(xiàn)金流（本金+最后一期利息）與5年期零息債券的唯一一期現(xiàn)金流都是以五年期利率r5來進(jìn)行折現(xiàn)。由于利率期限理論向上傾斜，付息債券的前面4期現(xiàn)金流所用的折現(xiàn)利率均低于r5,所以付息債券的到期收益率必然低于r5.因此b<a,

    a與c相比，設(shè)5年零3個(gè)月期的零息債券的利率為r5*，而5年到五年零3個(gè)月的遠(yuǎn)期利率為f。因此有（1+r5）^5×（1+f）^0.25=（1+ r5*）^5.25，由于利率期限結(jié)構(gòu)上斜，故r5*大于r5，根據(jù)等式，f需要大于r5與r5*，故a<c。

    綜上，b<a<c。選B。


    以上是關(guān)于利率,債券價(jià)格利率相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-05-01 22:03:48
  • 收起
    紙同學(xué)學(xué)員追問
    第23題應(yīng)該是價(jià)格變動幅度要大吧？ 我覺得他已經(jīng)買了債券，然后利率下降了，價(jià)格上漲，我已經(jīng)持有債券肯定希望價(jià)格上漲快，所以九期應(yīng)該越大越好 所以是長到期時(shí)間和低息票 所以答案應(yīng)該沒有問題吧 然后還想問一下為什么到期收益率較低的時(shí)候，息票債券久期長
    2021-05-03 19:59:26
  • 老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    對，23題應(yīng)該是價(jià)格變動幅度要大。


    到期收益率越低時(shí)，后期的現(xiàn)金流現(xiàn)值越大，在債券價(jià)格中所占的比重也越高，時(shí)間的加權(quán)平均值越高，久期越長。

    2021-05-03 23:16:17
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其他回答

  • s同學(xué)
    為什么債券期限增加時(shí)債券價(jià)格對收益率敏感性增速遞減？
    • E老師
      是這個(gè)樣子的啊，就說這個(gè)債券的時(shí)間越長，它的這個(gè)變動程度他是越平緩的。在剛開始的時(shí)候，他的影響程度，它這個(gè)鞋率會比較高，后面的會逐漸平緩。你可以用這個(gè)找兩個(gè)數(shù)據(jù)來進(jìn)行驗(yàn)證一下就可以。
    • s同學(xué)
      為什么越平緩呢
    • E老師
      因?yàn)殡S著后面的時(shí)間越長，它的這個(gè)影響是越小的，你可以看一下你這個(gè)系數(shù)表，你會發(fā)現(xiàn)這個(gè)時(shí)間越長，他們之間的差距就會越小。
  • 燕同學(xué)
    為什么債券的票面利率越低債券價(jià)格對收益率的變化越敏感
    • 富老師
      這是因?yàn)樵诰闷诘挠?jì)算公式中，票面利率越低，票息現(xiàn)值所占的比例就越小，本金的現(xiàn)值所占的比例就越大，因此久期就增加，價(jià)格對收益率的變化越敏感。
  • C同學(xué)
    為什么股票價(jià)格上漲，債券價(jià)格也上漲，且對股價(jià)的進(jìn)一步更加敏感？債券不是利率說好了嗎？
    • 張老師
      你說的是可上市交易的債券吧
      債券的利率有浮動的和不浮動的
      對于那些不浮動利率債券 利率是已定的 當(dāng)市場利率上調(diào)時(shí) 債券的收益相對于減少
      當(dāng)市場利率下調(diào)時(shí) 債券收益相對變大 上市交易的債券自然要漲價(jià)
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