代理理論為什么影響企業(yè)價(jià)值？

\n//glive.gaodun.com/upload/1099772/fba437293151dd8381b087ea60f0345f86a850d1\n代理理論為什么影響企業(yè)價(jià)值？

小同學(xué)
2021-06-21 13:59:53
閱讀量 873
  • 許老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師
    文爾雅 專業(yè) 干練 孜孜不倦 德才兼?zhèn)?/span>
    高頓為您提供一對一解答服務(wù)，關(guān)于代理理論為什么影響企業(yè)價(jià)值？我的回答如下：

    愛學(xué)習(xí)的同學(xué)你好哦~

    不是代理理論影響企業(yè)價(jià)值，是代理理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)可以影響企業(yè)價(jià)值。

    代理理論認(rèn)為，債務(wù)籌資有很強(qiáng)的激勵，并將債務(wù)視為一種擔(dān)保機(jī)制。這種機(jī)制能夠促使經(jīng)理多努力工作，少個(gè)人享受，并且做出更好的投資決策，從而降低由于兩權(quán)分離而產(chǎn)生的代理成本（股權(quán)代理成本）；但是，債務(wù)籌資可能帶來另一種代理成本，即企業(yè)接受債權(quán)人監(jiān)督而產(chǎn)生的成本（債務(wù)代理成本）。均衡的企業(yè)所有權(quán)結(jié)構(gòu)是由股權(quán)代理成本和債務(wù)代理成本之間的平衡關(guān)系來決定的。


    繼續(xù)加油哈~


    以上是關(guān)于值,價(jià)值相關(guān)問題的解答，希望對你有所幫助，如有其它疑問想快速被解答可在線咨詢或添加老師微信。
    2021-06-21 14:26:05
  • 收起
    小同學(xué)學(xué)員追問
    字，都認(rèn)識，但看不懂。 其他幾個(gè) 理論均涉及到債務(wù)抵減所得稅，即對企業(yè)來說有得賺所以有價(jià)值。此代理體現(xiàn)的賺錢在哪里？
    2021-06-21 15:32:42
  • 許老師 高頓財(cái)經(jīng)研究院老師

    代理理論考慮的比較宏觀，所有沒有計(jì)算公式去計(jì)算具體的數(shù)值。

    比方說，企業(yè)沒有任何債務(wù)，企業(yè)的全部資本由股權(quán)融資構(gòu)成。因?yàn)闆]有到期還本付息的壓力，企業(yè)的經(jīng)理人天天吃香的喝辣的，反正不用還錢，花的也都是股東的錢。這種行為是不是損害了企業(yè)的利益。假設(shè)企業(yè)本來可以盈利1000萬的，結(jié)果因?yàn)榻?jīng)理人的揮霍，一年只能掙500萬，被他揮霍了500萬。企業(yè)的價(jià)值是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，未來的利潤降低了，企業(yè)的價(jià)值是不是也下降了？

    現(xiàn)在，引入債務(wù)，因?yàn)橛羞€本付息的壓力了，如果到期還不上債權(quán)人的錢，經(jīng)理人就得打包走人了，所以相對來說，他會更加賣命為企業(yè)掙錢，少點(diǎn)揮霍。

    2021-06-21 15:39:03
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其他回答

  • 藍(lán)同學(xué)
    根據(jù)MM理論，不考慮企業(yè)所得稅，企業(yè)負(fù)債比例影響企業(yè)價(jià)值嗎？為什么，謝謝老師
    • 葉老師
      您好，無稅MM理論認(rèn)為，企業(yè)負(fù)債比例不影響企業(yè)價(jià)值，因?yàn)樵摾碚撓?，無稅時(shí)負(fù)債不會給企業(yè)帶來抵稅效應(yīng)，負(fù)債比例不會影響加權(quán)平均資本成本。
  • T同學(xué)
    MM無稅理論里面，為什么有負(fù)債企業(yè)價(jià)值等于無負(fù)債企業(yè)價(jià)值？
    • B老師
      你好，因?yàn)椴簧婕八枚?，就不存在?fù)債利息的抵稅。所以二者是一樣的。企業(yè)價(jià)值=股權(quán)價(jià)值+負(fù)債價(jià)值，只不過二者金額不一致，一個(gè)全部由股權(quán)籌資，一個(gè)是股權(quán)和債券混合
  • 阿同學(xué)
    請問有稅的mm理論為什么企業(yè)價(jià)值是負(fù)債最大
    • 袁老師
      您好，因?yàn)橛卸惖膍m理論，認(rèn)為負(fù)債可以抵稅，有抵稅的價(jià)值，所以增加負(fù)債可以增加企業(yè)的價(jià)值。 有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值等于具有相同風(fēng)險(xiǎn)等級的無負(fù)債企業(yè)的價(jià)值加上債務(wù)利息抵稅收益的現(xiàn)值；
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