只要說(shuō)了稅后債務(wù)資本就可以把它看成是無(wú)稅的MM定理來(lái)計(jì)算？

其他回答

• v同學(xué)
  這個(gè)無(wú)稅的MM理論，老師講的債務(wù)資本成本小于股權(quán)資本成本，沒有聽懂，為什么要說(shuō)債券資本成本小于股權(quán)資本成本呢？
  • 林老師
    你好，因?yàn)楣善憋L(fēng)險(xiǎn)大，高風(fēng)險(xiǎn)付出的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是要高于債券的，債券風(fēng)險(xiǎn)低于股票，風(fēng)險(xiǎn)小給的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償就小，收益的一面就是成本
• 暖同學(xué)
  下列有關(guān)資本成本的說(shuō)法中，不正確的有（?。?。 A、留存收益成本＝稅前債務(wù)資本成本＋風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià) B、稅后債務(wù)資本成本＝稅前債務(wù)資本成本×（1－所得稅稅率）　 C、歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本 D、在計(jì)算公開發(fā)行債務(wù)的資本成本時(shí)，通常要考慮發(fā)行費(fèi)的影響
  • 戚老師
    您好，同學(xué)，該題正確答案是AD。 【解析】留存收益成本=稅后債務(wù)成本%2B風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；由于利息可從應(yīng)稅收入中扣除，負(fù)債的稅后成本是稅率的函數(shù)，利息的抵稅作用使得負(fù)債的稅后成本低于稅前成本，稅后債務(wù)成本=稅前債務(wù)成本×(1一所得晚稅率)，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；通過(guò)對(duì)歷史故據(jù)分析，也能確定風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，歷史的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)可以用來(lái)估計(jì)未來(lái)普通股成本，所以選項(xiàng)C的說(shuō)去正確；由于債務(wù)成本是按承諾收益計(jì)量的，沒有考慮違約風(fēng)險(xiǎn)，違約風(fēng)險(xiǎn)會(huì)降低債務(wù)成本，可以抵消發(fā)行成本增加債務(wù)成本的影響。因此，多教情況下沒有必要進(jìn)行發(fā)行費(fèi)用的調(diào)整，所以選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。