股利收益率為什么等于期望報酬率-股利穩(wěn)定增長率呀？

其他回答

• 慶同學(xué)
  如果市場均衡，資本利得收益率等于預(yù)期的股利增長率嗎為什么？
  • 陳老師
    肯定不是了，預(yù)期是預(yù)期，但是過程中還是很多不定因素的。均衡論只是排除這些因素的理想化的模型，沒什么用。
• 大同學(xué)
  為什么期望收益率大于必要報酬率股價就是被高估了呢？
  • 彭老師
    股票的估值是要考慮時間價值的。也就是說，一個公司的價值是多少，是把每期的股利折到現(xiàn)在這個時點上再加總得出來的。d/k，d是從現(xiàn)在開始算第一次拿到股利的數(shù)，k是折現(xiàn)率。這個估值是假設(shè)一個公司的價值是股東能從這個公司拿到的全部股利返還加總。
    這里面的k就是你所說的收益率或是說報酬率。必要報酬率是這個市場上的平均報酬率。也就是說是比較客觀的一個報酬率。假設(shè)為k1。那么d/k1就是這個公司根據(jù)市場情況確定的價值。
    期望報酬率從字面上理解是投資者認(rèn)為的應(yīng)該的報酬率，假設(shè)為k2。如果k2〉k1，那么，d/k2肯定就要<d/k1了，也就是說，這家公司的價值比市場平均價值要低，那么這家公司的股價就應(yīng)該低于市場平均資產(chǎn)價格。如果這時候，這家公司的價格與市場平均價格一致，那么就說，這家公司的股從被高估了
• F同學(xué)
  為什么股東權(quán)益增長率等于可持續(xù)增長率
  • 張老師
    可持續(xù)增長率＝（銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率）/（1－銷售凈利率×資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)×留存收益率）＝（收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益）/（1－收益留存率×凈利潤/期末股東權(quán)益）＝（留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）/（1－留存收益本期增加/期末股東權(quán)益）＝留存收益本期增加/（期末股東權(quán)益－留存收益本期增加）如果不增發(fā)新股和回購股票，則：留存收益本期增加＝股東權(quán)益本期增加所以，留存收益本期增加/（期末股東權(quán)益－留存收益本期增加）＝股東權(quán)益本期增加/（期末股東權(quán)益－股東權(quán)益本期增加）＝股東權(quán)益本期增加/期初股東權(quán)益＝股東權(quán)益增長率