入股不控股，上周四，東風(fēng)與福汽以這樣一種獨(dú)特的形式開(kāi)始了聯(lián)姻之旅。顯然，這不同于此前的“天一”、“上南”、長(zhǎng)安中航等全面合作的汽車企業(yè)重組案。
 

　　這是個(gè)很有技巧的收購(gòu)案。按照各方披露的信息，東風(fēng)將增資福汽，占股45%；同時(shí)還將與福汽合資成立一家投資公司，用于收購(gòu)福汽所持有的東南汽車50%股權(quán)。在此投資公司中，東風(fēng)持股約2/3。
 

　　透過(guò)這些資本運(yùn)作，不難看出東風(fēng)真正看中的是東南汽車的資產(chǎn)。但是要想娶人家女兒，總得送些彩禮吧。于是，福汽和東風(fēng)采取了折中方案，間接入手東南汽車。如此一來(lái)，福汽既可獲得資金，又保持了獨(dú)立性；而東風(fēng)則拿到了核心資產(chǎn)，且不需承擔(dān)福汽過(guò)多的財(cái)務(wù)包袱。
 

　　這也給“東福配”留下了更多想象空間。雙方都需要“試婚”，試得好了，才可能有下一步的全面合作。東南汽車就是那塊試金石。而在東風(fēng)和福汽聯(lián)姻后，東南汽車將牽扯到東風(fēng)、福汽、三菱和臺(tái)灣中華(臺(tái)灣裕隆子公司)四大股東的利益，擁有自主品牌和三菱品牌兩大業(yè)務(wù)線，并且肩負(fù)海峽兩岸產(chǎn)業(yè)合作典范的政治責(zé)任?？梢韵胂?，在未來(lái)一段時(shí)間里，東南汽車將會(huì)個(gè)“熱鬧”的地方。
 

　　東南汽車曾有過(guò)美好的開(kāi)局。憑借著先發(fā)優(yōu)勢(shì)，東南汽車一度業(yè)績(jī)不俗，得利卡、菱帥等產(chǎn)品曾擁有較高的市占率。但后來(lái)，滯后、模糊的發(fā)展戰(zhàn)略和雜亂的產(chǎn)品線讓東南錯(cuò)失了中國(guó)汽車市場(chǎng)黃金期的機(jī)遇。后來(lái)雖又引入了日本三菱這個(gè)新的合資伙伴，但仍難以進(jìn)入主流車企行列。今年雖然實(shí)現(xiàn)扭虧，但11萬(wàn)輛的銷售規(guī)模讓東南汽車的抗風(fēng)險(xiǎn)能力極弱。除卻經(jīng)營(yíng)層面的問(wèn)題，股東實(shí)力欠缺、日本三菱的游移不定以及缺乏核心產(chǎn)品等都是東南汽車的核心問(wèn)題。
 

　　東風(fēng)入股之后，可以給東南汽車帶來(lái)的好處是資金、管理和信心，但在產(chǎn)品層面，其短期內(nèi)的貢獻(xiàn)有限。除非東風(fēng)能夠強(qiáng)力推動(dòng)?xùn)|風(fēng)裕隆、東風(fēng)風(fēng)神以及東南汽車做進(jìn)一步的業(yè)務(wù)整合，否則，其本就薄弱的新產(chǎn)品研發(fā)能力將會(huì)更加分化。
 

　　從東風(fēng)“大自主”戰(zhàn)略中風(fēng)神、鄭州日產(chǎn)、東風(fēng)柳汽的進(jìn)程來(lái)看，東風(fēng)的思路是各個(gè)子公司之間在研發(fā)、采購(gòu)等平臺(tái)性資源上實(shí)現(xiàn)共享，但在市場(chǎng)擴(kuò)展上則獨(dú)立運(yùn)行。如何將現(xiàn)有資源充分整合，目前也還僅是進(jìn)行時(shí)，稱不上有成功的經(jīng)驗(yàn)。況且，對(duì)于東風(fēng)而言，風(fēng)神是親兒子，東南汽車只能算是剛領(lǐng)回家的養(yǎng)子，孰輕孰重，東風(fēng)和福汽當(dāng)然清楚。或許正因?yàn)榇?，才有了這次頗具嘗試意味的聯(lián)姻。這也是現(xiàn)有市場(chǎng)條件下的理性選擇。
 

　　當(dāng)然，也不能說(shuō)東南汽車完全沒(méi)有機(jī)會(huì)。在區(qū)位優(yōu)勢(shì)上，其與東風(fēng)風(fēng)神互補(bǔ)，幫助東風(fēng)補(bǔ)足了東南沿海的產(chǎn)業(yè)空白。
 

　　從行業(yè)角度看，“東福配”也非常值得鼓勵(lì)。中國(guó)的汽車企業(yè)實(shí)在太多、太雜了，兼并重組可謂是做強(qiáng)中國(guó)汽車的*10選擇。不盲目、分步走，是此次“東福配”給行業(yè)帶來(lái)的啟示，祝其試婚成功，修成正果。