截至目前，浙江躍嶺股份仍在焦急等待上市。據(jù)中國(guó)證監(jiān)會(huì)2012年5月21日公告，浙江躍嶺股份有限公司首次公發(fā)股票獲核準(zhǔn)，預(yù)計(jì)兩個(gè)月后上市。然而，距離5月21日通過(guò)發(fā)審委審核已經(jīng)過(guò)去一年多，浙江躍嶺并未能實(shí)現(xiàn)兩個(gè)月后上市的預(yù)期，長(zhǎng)達(dá)一年多的漫長(zhǎng)等待，除了因IPO暫停外，伴隨美化招股書(shū)、涉嫌利益輸送等問(wèn)題的接連披露，作為汽配輪轂行業(yè)領(lǐng)軍者，其闖關(guān)IPO也令人堪憂，業(yè)內(nèi)人士表示，浙江躍嶺此番可謂“帶病”闖關(guān)。
 
　　對(duì)此，浙江躍嶺股份媒體聯(lián)絡(luò)人張婷在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，目前因證監(jiān)會(huì)的要求正在補(bǔ)中報(bào)，“我們也想上，但由于IPO還沒(méi)開(kāi)閘，同一期的其他82家公司也都還沒(méi)出來(lái)”，針對(duì)外界質(zhì)疑的問(wèn)題，張婷表示在招股書(shū)中已有說(shuō)明，目前不方便進(jìn)一步告知。不少市場(chǎng)人士預(yù)計(jì)8月初將有望重啟IPO，屆時(shí)浙江躍嶺或?qū)⑷缭干鲜?，成為IPO開(kāi)閘后的首批企業(yè)，“不過(guò)因?yàn)楸慌洞嬖诒姸鄦?wèn)題，浙江躍嶺也將成為證監(jiān)會(huì)重點(diǎn)關(guān)注對(duì)象”。
 
　　一夜暴富
　　2012年3月30日晚，中國(guó)證監(jiān)會(huì)披露了浙江躍嶺股份有限公司首發(fā)招股書(shū)(申報(bào)稿)。據(jù)招股書(shū)顯示，浙江躍嶺股份此次擬于深交所發(fā)行2500萬(wàn)股，結(jié)合發(fā)行前公司總股本為7500萬(wàn)股，發(fā)行后總股本1億股。此次擬發(fā)行股份占發(fā)行后總股本比例為25%。當(dāng)時(shí)便有業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，躍嶺股份此番闖關(guān)IPO或有可能再次上演A股一夜暴富的神話。
 
　　招股書(shū)顯示，浙江躍嶺股份有限公司的前身為浙江躍嶺輪轂制造有限公司，是一家專注于鋁合金汽車輪轂和摩托車輪轂的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)和銷售的高科技民營(yíng)企業(yè)，根據(jù)《中國(guó)汽車工業(yè)年鑒》（2010年版）統(tǒng)計(jì)，浙江躍嶺2009年的鋁合金車輪產(chǎn)量在全國(guó)排名第六位，另?yè)?jù)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，其2010年的鋁合金車輪出口金額在全國(guó)排名第五位。該公司于2010年10月8日成功改制，其控股股東及實(shí)際控制人為林仙明、林萬(wàn)青、林信福、林申茂、林平、林斌，其中林仙明、林萬(wàn)青、林信福、林申茂為兄弟，林仙明為林平、林斌的父親，值得注意的是，林仙明是公司董事長(zhǎng)，發(fā)行前持股比例達(dá)到17.28%，發(fā)行后持股比例降到12.96%，該6人合計(jì)持有公司發(fā)行前的股份的比例為70.61%，發(fā)行后的股份比例為52.96%，可謂十足的“林氏企業(yè)”。有業(yè)內(nèi)人士表示，按照每股收益1.19元、平均市盈率30倍來(lái)計(jì)算，占有發(fā)行后躍嶺股份52.96%的林氏家族將在一夜之間身價(jià)暴漲。
 
　　公開(kāi)資料顯示，躍嶺股份報(bào)告期內(nèi)營(yíng)業(yè)收入總體呈現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)，2010年?duì)I業(yè)收入為69758.86萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)45.98%,2011年?duì)I業(yè)收入為86558.06萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)24.08%，2009年到2011年三年間的營(yíng)業(yè)收入年均復(fù)合率為34.59%，凈利潤(rùn)年均復(fù)合增長(zhǎng)率為44.22%。此外，公司在招股書(shū)中還表示，報(bào)告期內(nèi)，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量與同期實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)均保持增長(zhǎng)的趨勢(shì)，近三年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金凈流入金額合計(jì)21539.69萬(wàn)元，為三年凈利潤(rùn)合計(jì)金額18249.29萬(wàn)元的1.18倍，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)獲取現(xiàn)金能力較強(qiáng)，資產(chǎn)收益有較好的現(xiàn)金流入保證，經(jīng)營(yíng)周轉(zhuǎn)狀況良好。
 
　　然而，在招股書(shū)上漂亮數(shù)據(jù)的背后，反而愈顯欲蓋彌彰。一方面是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量比凈利潤(rùn)還高，是3年凈利潤(rùn)合計(jì)的1.1倍；另一方面則是過(guò)去三年內(nèi)公司的速動(dòng)比率一直低于1。數(shù)據(jù)顯示，該公司2011年的速動(dòng)比率為0.94，低于1，2009年、2010年更是低于0.9，分別為0.73、0.88，業(yè)內(nèi)人士對(duì)此質(zhì)疑其矛盾之處，某財(cái)務(wù)分析師在接受時(shí)代周報(bào)記者采訪時(shí)表示，確實(shí)有可能存在現(xiàn)金凈流量高而速動(dòng)比率低的情況，并不矛盾，但卻存在一定的貸款風(fēng)險(xiǎn)，“利潤(rùn)不足以彌補(bǔ)信息和資金成本，其貸款的投資收入便會(huì)出問(wèn)題，企業(yè)資金流也會(huì)加大壓力”。
 
　　“速動(dòng)比例低于1，一般來(lái)看，會(huì)有短期償債風(fēng)險(xiǎn)，2009年、2010年的速動(dòng)比率低于0.9，的確有可疑之處，很可能出現(xiàn)無(wú)法償還到期債務(wù)的情況”，有證券投行人士向記者分析表示，浙江躍嶺對(duì)此也承認(rèn)，其流動(dòng)比率、速動(dòng)比率與同行業(yè)上市公司相比較低，公司仍在一定程度上存在短期償債的壓力。
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