徐斌認(rèn)為我國未來沒通縮這回事

　　在12月5日早晨，高頓網(wǎng)校小編為您編輯了一篇業(yè)界評(píng)論文章——徐斌認(rèn)為我國未來沒通縮這回事
　　旁白：今天股市又大漲啊，這么漲下去，只怕空頭要集體跳樓了。市場上漲的主要推動(dòng)力，是券商銀行板塊，券商，是合法賭場股，大家預(yù)期市場轉(zhuǎn)暖，它漲，是應(yīng)該的，這銀行股貌似問題多多啊：

　　近期，多地銀監(jiān)局公布了第三季度轄內(nèi)商業(yè)銀行主要監(jiān)管指標(biāo)。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者不完全統(tǒng)計(jì)，山東、天津、云南、廣西等多個(gè)地區(qū)不良貸款雙升。而此前不良貸款發(fā)生較為嚴(yán)重的江蘇、浙江地區(qū)，不良貸款與不良貸款率出現(xiàn)了環(huán)比不同程度的回落。此外，廣西等地區(qū)銀監(jiān)局轄內(nèi)商業(yè)銀行的存貸比超過了75%的監(jiān)管紅線。日前，中國銀監(jiān)會(huì)國有重點(diǎn)金融機(jī)構(gòu)監(jiān)事會(huì)主席于學(xué)軍公開表示，現(xiàn)在商業(yè)銀行不良貸款反彈的壓力非常大。與上述表述相印證的是，從近期各地銀監(jiān)局發(fā)布的數(shù)據(jù)來看，雖然有個(gè)別地區(qū)銀行業(yè)資產(chǎn)質(zhì)量與第二季度相比出現(xiàn)了轉(zhuǎn)好，但是大部分地區(qū)銀行業(yè)的不良貸款仍然處于雙升的局面。近日，“銀行存款去哪了”再次引人發(fā)問。數(shù)據(jù)顯示，截至9月末，16家上市銀行的銀行存款總額為75.62萬億元，較今年中報(bào)的77.13萬億元減少了1.51萬億元，降幅達(dá)1.97%，存款總額下降在近年來還是首次出現(xiàn)。銀行存款流失，直接影響存貸比考核指標(biāo)。上市銀行三季報(bào)顯示，截至9月30日，建行、中行、交行、浦發(fā)存貸比分別為72.02%、71.65%、73.92%、73.81%，均已逼近75%的監(jiān)管上限。

　　旁白：這沒準(zhǔn)是踏空銀行股行情的小編折騰出來的稿件，但銀行業(yè)暗藏的隱患確實(shí)沒錯(cuò)啊。所以大家就可以看見牛市邏輯了：不良率雙升，恰恰可以理解為利好，因?yàn)檠胄锌隙ǚ潘摄y根，鼓勵(lì)資產(chǎn)管理公司收買壞賬；至于貸存比的75%紅杠，明年修改銀行法廢了它！當(dāng)然，上述都是神邏輯，但市場就是吃這套。央行畢竟放水動(dòng)作太明顯，大家不能視而不見聽而不聞：

　　今日有200億元人民幣的14天期正回購到期。如央行不進(jìn)行正回購操作，將釋放200億元流動(dòng)性。中國證券網(wǎng)援引交易員透露，2日央行將在公開市場繼續(xù)不開展任何操作。這是7月份以來第二次暫停正回購操作，但市場期盼的逆回購也未重啟。中國央行上一次暫停正回購是上周四（11月27日），為11月21日降息以來首次，加之上周二凈投放的150億元，中國央行公開市場上周凈投放資金350億元人民幣。申銀萬國研究所債券團(tuán)隊(duì)指出，上周四暫停公開市場操作之后，資金面緊張的局面并未有效緩解，周二央行公開市場操作有重啟逆回購的可能性。中信證券固定收益部本周指出，鑒于本周將有300 億正回購到期，周二本輪新股申購的資金將全部解凍，預(yù)計(jì)資金面的緊張態(tài)勢(shì)將有所緩解。前瞻地看，隨著新股申購資金漸次解凍以及月末因素的消退，且在正回購利率已再次下調(diào)的背景下，銀行間資金緊張局面有望緩和。

　　旁白：央行就是不希望年底資金面太緊張，估計(jì)去年同期太緊張，搞得各方都很不高興。現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)進(jìn)入下行通道，要是再那么緊，從上到下都得跳起來。畢竟改革大業(yè)，是需要一個(gè)資金寬松氛圍的：

　　時(shí)近年末，全面深化改革重頭戲之一的國資國企改革進(jìn)程頗受關(guān)注。權(quán)威人士1日向中國證券報(bào)記者透露，目前在與國企改革有關(guān)的改革意見中，頂層設(shè)計(jì)方面有8個(gè)改革方案正在抓緊研究制定，此外還有34項(xiàng)具體措施。這些方案可能以“1+N”形式發(fā)布。其中，“1”是指首先會(huì)出臺(tái)一個(gè)深化國企改革指導(dǎo)意見，“N”是指十幾個(gè)配套方案。新成立的國務(wù)院國企改革領(lǐng)導(dǎo)小組及辦公室，設(shè)立綜合協(xié)調(diào)組、地方國資組、中央企業(yè)組和政策協(xié)調(diào)組進(jìn)行專門指導(dǎo)和協(xié)調(diào)把關(guān)。按原規(guī)劃，國企改革指導(dǎo)意見、國資管理體制改革方案及發(fā)展混合所有制改革意見年底出臺(tái)，一些方案已提交改革領(lǐng)導(dǎo)小組討論并反復(fù)修改，預(yù)計(jì)不會(huì)晚于明年一季度出臺(tái)。 隨著改革向縱深推進(jìn)，國企并購重組日趨加速。數(shù)據(jù)顯示，國資在二級(jí)市場上并購重組數(shù)量較去年增加一倍，其中傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)與新興產(chǎn)業(yè)均明顯在推進(jìn)并購與轉(zhuǎn)型。中國企業(yè)改革與發(fā)展研究會(huì)副會(huì)長李錦表示，隨著國企分類明確、混合所有制改革深化及投資運(yùn)營公司改革，一個(gè)大分化、大重組的高潮必將到來。平安證券報(bào)告認(rèn)為，明年將是國企改革之年，也是國有資產(chǎn)重估之年。伴隨著國企改革政策推進(jìn)，預(yù)計(jì)明年國資股并購重組會(huì)更受關(guān)注。