高頓財經(jīng)題庫
  小編導(dǎo)讀:自去年滬港通開通至今,A股的確走出了幾波像樣的行情,截止到今日,滬市大盤已經(jīng)逼近了3800點,創(chuàng)出了7年的新高。評論員郭施亮認(rèn)為,既然A股都走的像模像樣了,那為什么香港股市卻始終徘徊在震蕩的區(qū)間不肯走牛呢?他直言,滬港通的作用并未真正發(fā)揮出來,香港股市是時候該爆發(fā)了。
  滬港通的順利“通車”,在一定程度上激活了A股市場。時隔四個月的時間,A股市場累計漲幅達(dá)到了50%。
  然而,滬港通的“通車”卻并未給港股市場帶來更多的驚喜??v觀近四個月的時間,港股市場基本維持區(qū)間震蕩的走勢。時至今日,A股較H股的溢價率也從原來不到5%飆升至當(dāng)前的35%!
  由此可見,滬港通的“通車”似乎單一利好了A股市場。
  事實上,在過去的四個月間,A股市場的上漲并不能完全歸功于滬港通。從具體數(shù)據(jù)來看,自滬港通“通車”以來,無論是滬股通,還是港股通,均未能得到有效地激活,而滬港通的交投也始終維持相對低迷的狀況。
  但是,隨著A股市場兩融業(yè)務(wù)規(guī)模的持續(xù)飆升,大資金大機構(gòu)卻巧妙地借助了滬港通“通車”的契機完成對A股市場的迅速炒作。至此,滬港通的“通車”卻成為了A股市場的一個重要轉(zhuǎn)折點。
  令人感慨的是,面對近期遭到爆炒的A股市場,那個曾經(jīng)被認(rèn)為具備價值投資優(yōu)勢的港股市場卻遭遇了冷落。
  以兩地市場的成交量能為例,近四個月來,A股市場的平均量能基本維持在5000億元以上。至于近期,隨著股市的再度回暖,市場的量能水平更是持續(xù)超越萬億水平。至于港股市場,其整體的量能水平卻長期穩(wěn)守在600至1000億元之間。顯然,與A股市場高度活躍的量能水平相比,港股市場確實遜色不少。
  不過,值得注意的是,管理層也似乎關(guān)注到這一現(xiàn)象,并于近日發(fā)布了《公開募集證券投資基金參與滬港通交易指引》,并允許公募基金通過港股通投資港股。
  不可否認(rèn),這一舉措確實有利于打破當(dāng)前A股與H股冷熱不均的尷尬局面。從長遠(yuǎn)來看,也將會為港股市場帶來一定的新增流動性。但是,就目前而言,該舉措也不可能起到立竿見影的作用。究其原因,主要還是在于A股市場做多的熱情持續(xù)高漲,大資金大機構(gòu)仍然存在做多的慣性。
  然而,在A股市場持續(xù)火爆的背后,一些數(shù)據(jù)卻暴露出當(dāng)前A股市場的高度投機性。
  其中,A股新增股票賬戶數(shù)的大幅增加,并創(chuàng)出了近年來的新高紀(jì)錄。如此一來,也暗示了市場追漲的熱情達(dá)到了極致。與此同時,A股市場的超低價股基本絕跡,而百元高價股的數(shù)量卻翻了數(shù)番。
  截至目前,A股市場的平均市盈率為22.46倍,總市值為45.17億元,完成證券化率達(dá)到72%以上。至于更為火爆的創(chuàng)業(yè)板市場,其平均市盈率高達(dá)91倍,總市值也飆升至3.52萬億。
  筆者認(rèn)為,雖然目前A股市場的整體市盈率水平仍不算太高,但是與港股市場相比,A股較H股的溢價率確實高出不少。其中,A股較H股呈現(xiàn)出折價的上市公司也所剩無幾了。
  滬港通,其本質(zhì)就在于“互聯(lián)互通”,其最終目的在于促進(jìn)兩地市場的融合,進(jìn)一步助推人民幣的國際化進(jìn)程。然而,如果只有A股市場單方面的牛市,卻冷落了香港股市。那么,也就在某種程度上違背了滬港通“通車”的目的。
  因此,鑒于當(dāng)前A股與H股冷熱不均的現(xiàn)象,被長期冷落的香港股市,是否也該趁機崛起呢?
  來源:網(wǎng)易財經(jīng)

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