1200多只股票漲停
　　自6月15日以來，股指高位回落，步入下跌通道，期間多個重要支撐關(guān)口被跌破。在下跌中滬深兩市成交額一路萎縮，承接力量有限，幾乎沒有遇到什么有效抵抗。步入7月，市場仍未能走出陰霾，不僅指數(shù)調(diào)整勢頭不改，個股更是遭遇慘烈殺跌，場內(nèi)連續(xù)數(shù)個交易日出現(xiàn)“千股跌停”。在連續(xù)大幅調(diào)整釋放風險后，昨日A股迎來反彈。滬綜指早盤跳空低開后，一度震蕩回落，最低下探至3373.54點，隨后震蕩攀升，午后出現(xiàn)一波快速拉升，*6上探至3748.48點，收報3709.33點，上漲5.76%，重新站上3700點。深成指昨日上漲4.25%，收報11510.34點，在年線位置止跌。中小板指數(shù)上漲3.37%，收報7677.21點。創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲3.03%，收報2435.76點。
　　29個中信一級行業(yè)指數(shù)中，建筑、通信、餐飲旅游、有色金屬等25個行業(yè)板塊漲幅超過9%，中信輕工制造、非銀金融、石油石化和銀行指數(shù)漲幅相對較小，分別上漲8.80%、7.78%、7.28%和4.75%。
　　正常交易的1339只股票中，僅有*ST成城和*ST松遼兩只股票跌停，其余1337只股票悉數(shù)上漲，其中1278只股票漲停，1301只股票漲幅超過5%，部分ST股票、銀行股、保險股漲幅相對較小，不足5%。由此來看，“千股漲停”的反彈更像是市場情緒的一次集中釋放。
　　停牌股成反彈變數(shù)
　　伴隨著大量公司停牌，昨日正常交易的股票僅1339只，有1442只股票處在停牌狀態(tài)。成為后市反彈的一大變數(shù)。
　　從停牌時點來劃分，可以粗略劃分為高位停牌和調(diào)整后停牌。高位停牌主要是指大盤在5000點-5100點附近時停牌，這部分品種恰好躲過了這輪市場千點下跌，不過此類品種復(fù)牌后面臨的補跌壓力不容小覷，由于漲跌停板的限制，極端情況下可能會出現(xiàn)連續(xù)數(shù)個交易日無量跌停，例如四維圖新、上海鋼聯(lián)等一批股票在市場大幅下跌時復(fù)牌便出現(xiàn)超過5個交易日無量跌停，這部分品種短期復(fù)牌可能會對市場造成一定程度沖擊。
　　調(diào)整后停牌是指本輪大調(diào)整過程中停牌，這部分品種主要集中在7月停牌，體量同樣巨大。短期如果市場企穩(wěn)，或者逐漸震蕩走強，這部分品種集中復(fù)牌反而會出現(xiàn)一個殺跌后的強勢補漲，不僅不會對市場造成沖擊，可能還會激活場內(nèi)的交投熱度，延長反彈時間。
　　成長股彈性優(yōu)勢凸顯
　　單從指數(shù)表現(xiàn)來看，滬綜指昨日上漲5.76%，深成指上漲4.25%，中小板指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)僅分別上漲3.37%和3.03%，這很容易得出大盤股反彈力度大于小盤股的錯誤結(jié)論。這主要是因為，中小板和創(chuàng)業(yè)板股票停牌數(shù)量較多，個股漲幅巨大但不容易體現(xiàn)在指數(shù)上。
　　拋開指數(shù)從個股來看，中小企業(yè)板正常交易的247只股票中，246只漲停，寧波銀行漲幅最小，也達9.31%。創(chuàng)業(yè)板正常交易的194只股票全部漲停。與之相比，上證A股中，*ST成城和*ST松遼兩只股票跌停，漲幅低于5%的股票有27只，中國平安、中國人壽、招商銀行、工商銀行等權(quán)重股在列。
　　由此來看，成長軍團在反彈中優(yōu)勢明顯，前期殺跌較嚴重的成長股全部漲停，這部分品種可能會成為后市反彈的急行軍。一方面，目前經(jīng)濟下行壓力仍存，這將在一定程度上抑制周期類品種市場表現(xiàn)，但經(jīng)濟增速下行的背后將是經(jīng)濟結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，新興成長產(chǎn)業(yè)正在迅速崛起，產(chǎn)業(yè)擴張、技術(shù)進步和應(yīng)用的逐漸普及，部分產(chǎn)業(yè)有望迎來爆發(fā)期。2015年有望成為新興產(chǎn)業(yè)的豐收年，行業(yè)景氣度可能體現(xiàn)在業(yè)績爆發(fā)上，這將在市場走弱時對相關(guān)股票構(gòu)成支撐。
　　另一方面，目前市場成交額顯著萎縮，短期縮量震蕩是大概率事件。成長軍團的市值普遍較小，涉足的題材熱點較多，資金短期可能會重新介入小盤股，小盤股的彈性優(yōu)勢凸顯。這樣不僅能重新聚攏市場人氣，也有望形成短期的賺錢效應(yīng)。
　　修復(fù)期尚未過去
　　經(jīng)歷報復(fù)性反彈后，后市行情走向是投資者關(guān)注的重點。目前來看，就此快速拉升的可能性不大，反復(fù)震蕩夯實底部的概率較大。
　　一方面，情緒修復(fù)需要較長時間。在市場大幅下跌與市場風險偏好下降的不斷自我強化背景下，市場經(jīng)歷了一波快速調(diào)整。上周末政策利好對市場信心恢復(fù)將起到正面作用，但是市場信心恢復(fù)是一個中長期過程。一旦有所反彈，在市場信心沒有恢復(fù)的背景下，將會有資金選擇離場，因此大幅反彈存在一定難度，繼續(xù)寬幅震蕩的可能性較大。
　　另一方面，技術(shù)形態(tài)的修復(fù)同樣需要時間。經(jīng)過此前一波快速下跌后，滬綜指已經(jīng)下破20日均線、60日均線、半年線等多個重要支撐位。技術(shù)形態(tài)上，滬綜指破位已經(jīng)非常明顯，短期反彈需要顯著放量才能確認有效收復(fù)失地。
　　來源：中國證券報·中證網(wǎng)

高頓網(wǎng)校精彩推薦：

2015年1月-12月財會考試月歷

2015公務(wù)員工資改革解析
史上最全《財經(jīng)名人庫》