為了緩解春節(jié)前資金面趨緊的狀況，央行安排釋放超6000億元資金流動性。有分析稱春節(jié)前降準(zhǔn)可能性下降。
前幾年春節(jié)前投放約5000億
央行1月19日晚發(fā)布消息，近期央行召開了商業(yè)銀行座談會，對搞好春節(jié)前后銀行體系流動性管理、保持流動性合理充裕、加大對實(shí)體經(jīng)濟(jì)支持力度等工作進(jìn)行了部署。
招商證券分析師孫彬彬表示，每年資金面的季節(jié)性波動都有一個“春節(jié)效應(yīng)”，即春節(jié)前一段時間，銀行間資金供給減少，需求大幅增加，資金面會比較緊張。
央行表示，對于短期季節(jié)性的現(xiàn)金投放需求，將按歷年做法通過公開市場逆回購操作對主要金融機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)全覆蓋，節(jié)后到期與現(xiàn)金回籠自然對沖；對于中期流動性需求，央行將通過分別開展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。
招商證券的數(shù)據(jù)顯示，每年春節(jié)前30天，央行均實(shí)現(xiàn)凈投放資金。2011年以前，每年投放量有較大差異；2011年以后，央行主要依靠逆回購控制資金投放，年均在5000億元左右。
2016年1月19日，央行對22家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利（MLF）操作共4100億元。
“有替代降準(zhǔn)作用”
對于央行的表態(tài)，多位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，這說明春節(jié)前降準(zhǔn)的預(yù)期大概率將落空。興業(yè)銀行兼華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委表示：“通篇沒有提及準(zhǔn)備金率，意味著短期降準(zhǔn)的可能性下降了。”
央行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿公開表示，這次央行安排6000億以上的資金，有替代降準(zhǔn)作用的含義，這對穩(wěn)定市場預(yù)期和利率，會起到積極的作用。
一位銀行業(yè)人士表示，央行選擇多種流動性調(diào)節(jié)工具而非降準(zhǔn)，主要是由于對沖操作足夠應(yīng)對季節(jié)效應(yīng)影響。這位業(yè)內(nèi)人士表示，降準(zhǔn)超過短期流動性需求，將進(jìn)一步扭曲市場價格，也不符合“穩(wěn)健貨幣政策”的態(tài)度。中期借貸便利等工具靈活性更高，利于精準(zhǔn)控制。
“對股市有利好影響”
南方基金首席策略分析師楊德龍認(rèn)為，和降準(zhǔn)相比，央行釋放流動性確實(shí)是低于預(yù)期，但對股市來說依然是中性偏利好的影響。央行也希望通過釋放流動性來刺激經(jīng)濟(jì)。
央行近期選擇不降準(zhǔn)，楊德龍認(rèn)為是為了穩(wěn)定匯率。因為一旦選擇降息或降準(zhǔn)，在美聯(lián)儲加息周期下，一定會為本幣帶來貶值壓力。
1月20日，滬指再次下跌收陰，報2976.69點(diǎn)，跌1.03%。楊德龍認(rèn)為，由于存款準(zhǔn)備金率仍然偏高，未來降準(zhǔn)可能性仍然存在，昨天的行情也沒有因為降準(zhǔn)落空而大跌，這說明股市開始觸底回升。“之前股市跌得多了，節(jié)前應(yīng)該會是震蕩反彈的趨勢，春節(jié)前應(yīng)該會有一波紅包行情出現(xiàn)。”楊德龍預(yù)測認(rèn)為。
■ 名詞解釋
“麻辣粉”和“酸辣粉”
央行此次提到的MLF、SLF等貨幣政策工具經(jīng)常被業(yè)內(nèi)人士戲稱為“麻辣粉”、“酸辣粉”。
MLF：中期借貸便利。央行采取抵押方式，通過商業(yè)銀行向市場提供中期基礎(chǔ)貨幣的貨幣政策工具。期限一般為3個月，到期后可以申請展期，也可以和央行重新協(xié)商確定新的利率。
SLF：常備借貸便利。央行與金融機(jī)構(gòu)“一對一”交易，旨在創(chuàng)造短期利率走廊，防止利率巨幅波動。需要銀行提供高質(zhì)量的抵押品包括國債、中央銀行票據(jù)、國家開發(fā)銀行及政策性金融債、高等級公司信用債。
SLO：公開市場短期流動性調(diào)節(jié)工具。作為公開市場操作的補(bǔ)充。以7天期以內(nèi)短期回購為主，采用市場化利率招標(biāo)方式開展操作。
本文來源：新京報；作者：陳楊 金彧