行業(yè)全面開花
 
過去的一年里，國(guó)內(nèi)居民大類資產(chǎn)轉(zhuǎn)移趨勢(shì)愈發(fā)明顯，為資本市場(chǎng)的繁榮發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。資產(chǎn)管理行業(yè)亦隨之興盛，各類資本爭(zhēng)相涌入使得公募基金牌照價(jià)值凸顯，與此同時(shí)，在“大資管”環(huán)境下，公募基金也面臨著巨大的競(jìng)爭(zhēng)與挑戰(zhàn)。在“危”與“機(jī)”之間，各基金公司加大改革創(chuàng)新力度，探索適合自己的發(fā)展道路，并已初見成效。例如，有的公司擅長(zhǎng)主動(dòng)權(quán)益類投資，有的公司以被動(dòng)投資、定向增發(fā)為特色，還有的公司在固定收益領(lǐng)域頗具影響。
 
作為中國(guó)基金業(yè)*2影響力的獎(jiǎng)項(xiàng)，金牛獎(jiǎng)的評(píng)選宗旨即包括展示中國(guó)優(yōu)秀基金及優(yōu)秀基金管理公司，推動(dòng)我國(guó)基金業(yè)朝著規(guī)范健康方向發(fā)展，而其獎(jiǎng)項(xiàng)設(shè)置及評(píng)選規(guī)則，亦圍繞著這一宗旨而展開。例如，本屆金牛公司獎(jiǎng)涵蓋“金?；鸸芾砉?rdquo;10家，“金牛進(jìn)取獎(jiǎng)”3家、“固定收益投資金牛基金公司”6家、“被動(dòng)投資金?；鸸?rdquo;3家、“海外投資金?；鸸?rdquo;1家，共計(jì)5個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)23個(gè)名額。金牛獎(jiǎng)評(píng)委們表示，多個(gè)獎(jiǎng)項(xiàng)的設(shè)立，就是為了鼓勵(lì)基金公司多元化、差異化發(fā)展。
 
上述獎(jiǎng)項(xiàng)中，*2分量的是“金牛基金管理公司”獎(jiǎng)。該獎(jiǎng)項(xiàng)綜合考慮了多方面因素，其中業(yè)績(jī)和風(fēng)險(xiǎn)是最為重要的因素，能夠取得這一獎(jiǎng)項(xiàng)，要求相關(guān)公司業(yè)績(jī)持續(xù)優(yōu)秀，且運(yùn)營(yíng)穩(wěn)定。金牛進(jìn)取獎(jiǎng)則旨在鼓勵(lì)快速崛起的基金公司，為基金行業(yè)的優(yōu)秀新銳力量賦予更大動(dòng)能。對(duì)于“固定收益投資金?；鸸?rdquo;、“被動(dòng)投資金?；鸸?rdquo;等單項(xiàng)獎(jiǎng)，金牛獎(jiǎng)評(píng)委強(qiáng)調(diào)，這是為考察公司管理某一類產(chǎn)品的整體實(shí)力，而非只關(guān)注于僅有的一兩只產(chǎn)品的突出業(yè)績(jī)。對(duì)于這類單項(xiàng)獎(jiǎng)的考評(píng)，要求參評(píng)公司旗下相關(guān)產(chǎn)品的數(shù)量及規(guī)模的絕對(duì)值、占公司旗下產(chǎn)品總規(guī)模比重等均要達(dá)到一定的標(biāo)準(zhǔn)。
 
從本屆金牛公司獎(jiǎng)的獲獎(jiǎng)具體情況來看，獲獎(jiǎng)最多的三家基金公司分別是南方基金、廣發(fā)基金。其中，南方基金是基金業(yè)“老十家”之一，在本屆金牛獎(jiǎng)評(píng)選中分別獲得“金牛基金管理公司”、“被動(dòng)投資金?；鸸?rdquo;兩項(xiàng)大獎(jiǎng)，旗下的“南方通利債券”和“南方中證500ETF”分別獲得“2015年度開放式債券型金?；?rdquo;和“2015年度開放式指數(shù)型金牛基金”。事實(shí)上，老當(dāng)益壯正是本次金牛公司獎(jiǎng)的一大現(xiàn)象，除了南方基金外，同為“老十家”的富國(guó)基金、長(zhǎng)盛亦獲得了“金?；鸸芾砉?rdquo;。
 
成立于2003年的廣發(fā)基金是典型的中生代基金管理公司。在本屆金牛獎(jiǎng)評(píng)選中，廣發(fā)基金同時(shí)斬獲“金?；鸸芾砉?rdquo;和“固定收益投資金?；鸸?rdquo;兩項(xiàng)公司獎(jiǎng)，旗下的“廣發(fā)行業(yè)領(lǐng)先混合”和“廣發(fā)雙債添利債券”分別獲得“五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;和“2015年度開放式債券型金?；?rdquo;。此外，華商基金、寶盈基金等中型基金公司亦躋身“金?；鸸芾砉?rdquo;。特別是華商基金，已經(jīng)是第四次獲得該項(xiàng)大獎(jiǎng)。金?；鹪u(píng)委表示，盡管從規(guī)模上講，該公司的規(guī)模難以與大型基金公司匹敵，但其資產(chǎn)規(guī)模的穩(wěn)定性，對(duì)于成長(zhǎng)股的把握能力以及出色的投資業(yè)績(jī)使其具有較強(qiáng)的綜合實(shí)力。此外，成立于2008年的民生加銀基金亦獲得了“金牛進(jìn)取獎(jiǎng)”和“固定收益投資金?；鸸?rdquo;兩項(xiàng)公司獎(jiǎng)。值得關(guān)注的是，成立于2014年的北信瑞豐基金公司，旗下的“北信瑞豐穩(wěn)定收益?zhèn)?rdquo;獲得了“2015年度開放式債券型金?；?rdquo;。在金牛獎(jiǎng)評(píng)委們看來，中小公司能夠獲獎(jiǎng)是一件好事，有助于基金行業(yè)的快速發(fā)展。
 
近年來，中國(guó)基金業(yè)在股權(quán)激勵(lì)和改善公司治理方面進(jìn)行了可貴的探索。中歐基金在行業(yè)內(nèi)率先推行管理層持股，天弘基金則嘗試全員持股，泓德基金是業(yè)內(nèi)*9家專業(yè)人士發(fā)起成立的基金公司。中國(guó)證券報(bào)將特別貢獻(xiàn)獎(jiǎng)授予這三家基金公司，以鼓勵(lì)行業(yè)創(chuàng)新。當(dāng)然，行業(yè)的制度創(chuàng)新也離不開證監(jiān)會(huì)和基金業(yè)協(xié)會(huì)的指導(dǎo)、支持與幫助。
 
風(fēng)險(xiǎn)辨識(shí)真成長(zhǎng)
 
在杠桿助漲助跌的作用下，2015年的A股市場(chǎng)可謂是“驚心動(dòng)魄”，“中小創(chuàng)”股票價(jià)格更是猶如“過山車”。前所未有的市場(chǎng)行情讓不少“偽成長(zhǎng)”原形畢現(xiàn)的同時(shí)，也考驗(yàn)著基金管理人的投研能力和風(fēng)控能力，優(yōu)秀的基金產(chǎn)品在風(fēng)險(xiǎn)的歷練中脫穎而出。
 
整體來看，金牛獎(jiǎng)獲獎(jiǎng)基金產(chǎn)品在去年的特殊行情中大幅跑贏市場(chǎng)，用優(yōu)秀的業(yè)績(jī)展現(xiàn)出卓越的選股能力，闡釋了公募基金行業(yè)的價(jià)值。來自金牛理財(cái)網(wǎng)的數(shù)據(jù)顯示，去年滬深300漲幅僅為5.58%，而獲得“2015年度開放式股票型金?；?rdquo;的兩只基金產(chǎn)品同期平均收益率為93.24%，獲得“2015年度開放式混合型金牛基金”的14只產(chǎn)品的平均收益更是高達(dá)121.9%。
 
長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資是公募基金的基本理念，亦是金牛獎(jiǎng)所倡導(dǎo)和鼓勵(lì)的，為此，金?；皙?jiǎng)專門設(shè)立了五年期、三年期產(chǎn)品獎(jiǎng)項(xiàng)。事實(shí)也證明，即便市場(chǎng)風(fēng)云突變，總有一些優(yōu)秀的基金產(chǎn)品能夠保持長(zhǎng)期穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，最終為投資者帶來可觀的超額收益。例如，過去的三年中，滬深300指數(shù)上漲了47.88%，而長(zhǎng)盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合、富國(guó)低碳環(huán)?；旌?、華安逆向策略混合等15只獲得“三年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;的產(chǎn)品，同期的平均收益率就高達(dá)238.84%，年化收益達(dá)到50.2%。過去的五年中，滬深300指數(shù)上漲了19.27%，但獲得“五年期開放式股票型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;的產(chǎn)品同期收益達(dá)到94.07%、獲得“五年期開放式混合型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;的產(chǎn)品同期收益高達(dá)155.91%。
 
需要強(qiáng)調(diào)的是，金牛基金獎(jiǎng)的評(píng)選是按照風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后收益排名選取的，這就要求獲獎(jiǎng)基金具備相當(dāng)?shù)臉I(yè)績(jī)彈性，同時(shí)也要有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)控制能力，其目的亦是為了考察基金產(chǎn)品的業(yè)務(wù)長(zhǎng)期穩(wěn)定性和持續(xù)性。
 
金牛獎(jiǎng)評(píng)委們表示，金牛獎(jiǎng)評(píng)選有一套完整的評(píng)選方法，而且每年也會(huì)根據(jù)情況進(jìn)行完善，其目的之一即力求為投資者精選出表現(xiàn)優(yōu)異、又具備業(yè)績(jī)持續(xù)性的基金。實(shí)際上，這也正與金牛獎(jiǎng)主辦方中國(guó)證券報(bào)“可信賴的投資顧問”這一辦報(bào)綜述一脈相承。
 
固收大放異彩
 
2015年的債市，可謂是一牛到底。貨幣寬松促使債市走牛，年中股市持續(xù)震蕩大量資金涌入債市，為這輪債券牛市推波助瀾。得益于此，債券基金在2015年，特別是下半年規(guī)模迅猛增長(zhǎng)。但與此同時(shí)，宏觀經(jīng)濟(jì)的不景氣使得信用債市場(chǎng)頻現(xiàn)“黑天鵝”，“資產(chǎn)荒“使得債市競(jìng)爭(zhēng)激烈。債券基金管理者能否順利“擒牛”？這并非易事。
 
本屆金牛獎(jiǎng)評(píng)選中，共有12只基金獲得“2015年度開放式債券型金牛基金”。據(jù)金牛理財(cái)網(wǎng)統(tǒng)計(jì)，這12只債券基金去年的平均收益為17.63%，大幅跑贏業(yè)績(jī)基準(zhǔn)。同時(shí)，分別有7只和4只債券基金憑借著持續(xù)優(yōu)異的業(yè)績(jī)，獲得了“三年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;、“五年期開放式債券型持續(xù)優(yōu)勝金?；?rdquo;，平均收益分別為51.84%和59.17%。
 
值得關(guān)注的是，基于過去一年債券市場(chǎng)的發(fā)展，本屆金牛獎(jiǎng)評(píng)選中特意增加了“固定收益投資金?；鸸?rdquo;的名額。事實(shí)上，國(guó)外成熟市場(chǎng)經(jīng)驗(yàn)顯示，債券市場(chǎng)是基金投資*5的領(lǐng)域之一，對(duì)基金行業(yè)發(fā)展起著基礎(chǔ)性作用。
 
本文來源：中國(guó)證券報(bào)·中證網(wǎng) ；作者：黃歡