停牌近7個月的萬科A今日復(fù)牌，開盤即跌停報21.99元，市值蒸發(fā)268億元。市場預(yù)測萬科A會出現(xiàn)2至4個跌停板。
萬科補(bǔ)跌寶能將承壓
此前，因?yàn)槿A潤和寶能聯(lián)手反對，萬科重組預(yù)案幾近流產(chǎn)，市場一度擔(dān)憂萬科A會“裸復(fù)牌”。
萬科董秘朱旭在6月27日的年度股東大會上指出，2015年12月18日停牌前20個交易日內(nèi)，萬科A累計(jì)漲幅為68.6%，相比同期深證綜指高出66個百分點(diǎn)，相比房地產(chǎn)同行業(yè)指數(shù)高出56個百分點(diǎn)。而停牌半年期間，大盤與行業(yè)指數(shù)均明顯下跌。大盤走勢加之萬科深鐵重組預(yù)案前景不明朗等因素，都會施壓股價。
多位財經(jīng)分析人士認(rèn)為，萬科A復(fù)牌后下跌幅度或至少為20%。相比保利、金地等同類地產(chǎn)股，萬科股價上漲明顯過快過高。萬科A停牌期間，萬科企業(yè)已經(jīng)下跌33.62%。
若萬科A補(bǔ)跌，將對*9大股東寶能造成極大壓力。
截至萬科A停牌，寶能通過旗下前海人壽和鉅盛華兩家公司持股萬科24.29%，舉牌過程耗資約430億元。以萬科停牌價24.43元計(jì)算，寶能浮盈約230億元。
綜合來看，2015年7月到12月，寶能用于收購萬科A的這400多億元，每年利息支出在30億元以上。2015年，萬科分紅約80億元，寶能作為*9大股東分到約20億元，可覆蓋部分付息成本。
但如果不考慮分紅獲利，僅是加上付息成本，寶能平均持倉成本或在17元以上。一位券商分析師就表示，據(jù)其測算，寶能持倉成本在17元到18元。“假如萬科復(fù)牌有3個跌停板，將達(dá)到寶能持股成本紅線。”
據(jù)報道，萬科股價下跌20%~0%，寶能作為結(jié)構(gòu)化資管計(jì)劃的劣后級，將被追加保證金，否則將被平倉；如果下跌40%，優(yōu)先級也會爆倉，萬能險面臨贖回風(fēng)險。不過，也有分析認(rèn)為，寶能后備資金足以扛得起萬科三個跌停板。鉅盛華2015年年報顯示，期內(nèi)公司實(shí)現(xiàn)凈利潤201.7億元，其賬面貨幣資金為267.83億元，寶能掌握的資金超過300億元。
那么，若萬科復(fù)牌后股價下跌，寶能會不會趁機(jī)繼續(xù)增持？面對意圖不明且手段彪悍的寶能，沒有人知道它會如何行動。
萬科A今日復(fù)牌沖擊波有多大？
萬科A于7月1日晚間發(fā)布公告稱，經(jīng)向深交所申請，公司股票將于7月4日復(fù)牌。值得注意的是，萬科A自2015年12月18日收盤后停牌至今，期間(2015年12月21日-2016年7月1日)深證成指及行業(yè)可比公司跌幅均在20%左右。因此，市場普遍預(yù)測，萬科A今日復(fù)牌面臨較大下行壓力。
值得注意的是，之前樂視網(wǎng)于2015年12月7日停牌重組，今年6月3日復(fù)牌，市場普遍預(yù)期該股復(fù)牌后會補(bǔ)跌約2個跌停板，但復(fù)牌當(dāng)日僅下跌4.17%。截至目前，樂視網(wǎng)復(fù)牌后僅下跌了11.35%。
各方存繼續(xù)搶籌可能寶能被平倉可能性小
目前，相關(guān)各方對萬科控制權(quán)的爭奪進(jìn)入關(guān)鍵時間。有報道認(rèn)為萬科股價暴跌，寶能有被平倉甚至可能會爆倉。但*7的信息顯示，寶能顯然是有備而來，其后續(xù)資金來源可能大大超出市場預(yù)料，甚至不排除會從海外持續(xù)輸入資金，用于購買萬科股票。
另外，從籌碼分布看，今天復(fù)牌之后，獲利盤集中出逃，指數(shù)基金等被動投資者也會果斷出貨，以跌停板低開沒有懸念。但是有那么多涌出的籌碼，對于想要增持股權(quán)的“野蠻人”不是特大利好嗎？以前需要追高，還買不夠量，現(xiàn)在想買多少買多少，還不及早乘機(jī)吸貨？再加上目前華潤和安邦都還沒有出手，不排除相關(guān)利益方在復(fù)牌之后會有新的動作。
從舉牌規(guī)則上看，寶能方面如果今日減倉，未來半年將不得加倉，這無疑相當(dāng)于宣布“入侵”失敗。寶能可以說只有做多一條路，不容退縮。
從對大盤的影響看，今日深成指顯著低開后，市場預(yù)期反而變得平穩(wěn)，股指存在借勢回調(diào)，然后低開高走的可能性。
本文來源：騰訊證券