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　　高頓小編溫馨提示：高級(jí)會(huì)計(jì)師考試即將開始，高頓網(wǎng)校小編為各位搜集整理了《高級(jí)會(huì)計(jì)實(shí)務(wù)》精選知識(shí)點(diǎn)匯總，希望對(duì)您的備考有所幫助。　　投資決策方法的總結(jié)
　　1.投資收益率法與非折現(xiàn)的回收期法
　　投資收益率法、傳統(tǒng)的回收期法由于沒有考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值，已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所摒棄。企業(yè)在進(jìn)行投資項(xiàng)目決策時(shí)，一般會(huì)利用各種投資決策方法加以比較分析，進(jìn)行綜合判斷。
　　2.折現(xiàn)的回收期法
　　折現(xiàn)的回收期法在一定程度說明了項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與流動(dòng)性。
　　較長的回收期表明：
　　(1)企業(yè)的資本將被該項(xiàng)目長期占用，因而項(xiàng)目的流動(dòng)性相對(duì)較差;
　　(2)必須對(duì)該項(xiàng)目未來較長時(shí)期的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)測，而項(xiàng)目周期越長，變動(dòng)因素越多，預(yù)期現(xiàn)金流不能實(shí)現(xiàn)的可能性也就越大。
　　3.凈現(xiàn)值法凈現(xiàn)值法將項(xiàng)目的收益與股東的財(cái)富直接相關(guān)聯(lián)。一般情況下，當(dāng)NPV法與IRR法出現(xiàn)矛盾時(shí)，以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)。但受項(xiàng)目的規(guī)模和現(xiàn)金流時(shí)間因素的影響，凈現(xiàn)值法不能反映出一個(gè)項(xiàng)目的“安全邊際”，即項(xiàng)目收益率高于資金成本率的差額部分。
　　4.內(nèi)含報(bào)酬率法
　　IRR法充分反映出了一個(gè)項(xiàng)目的獲利水平。但這一方法也有缺點(diǎn)，主要包括：
　　(1)再投資率的假定。在比較不同規(guī)模、不同期限的項(xiàng)目時(shí)，假定不同風(fēng)險(xiǎn)的項(xiàng)目具有相同的再投資率，不符合現(xiàn)實(shí)情況。
　　(2)多重收益率。在項(xiàng)目各期的現(xiàn)金流為非常態(tài)時(shí)，各期現(xiàn)金流符號(hào)的每一次變動(dòng)，都會(huì)產(chǎn)生一個(gè)新的收益率，而這些收益率往往是無經(jīng)濟(jì)意義的。
　　5.現(xiàn)值指數(shù)法
　　現(xiàn)值指數(shù)法提供了一個(gè)相對(duì)于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在一定程度上反映出一個(gè)項(xiàng)目的收益率與風(fēng)險(xiǎn)，指數(shù)越高，說明項(xiàng)目的獲利能力越高，即使現(xiàn)金流量有所降低，項(xiàng)目有可能仍然盈利。不同的投資決策方法給企業(yè)的決策者提供不同方面的信息，需要統(tǒng)一加以考慮，以利綜合判斷和決策。
　　投資決策方法的特殊應(yīng)用
　　(一)不同規(guī)模的項(xiàng)目
　　(二)不同壽命周期的項(xiàng)目如果項(xiàng)目的周期不同，則無法運(yùn)用擴(kuò)大規(guī)模方法進(jìn)行直接的比較，可以采用重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法。
　　(三)項(xiàng)目的物理壽命與經(jīng)濟(jì)壽命
　　現(xiàn)金流量的估計(jì)
　　(一)現(xiàn)金流量的涵義
　　1.現(xiàn)金流出量某項(xiàng)目的現(xiàn)金流出量，是指該項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流出的增加額。
　　2.現(xiàn)金流人量某項(xiàng)目的現(xiàn)金流人量，是指該項(xiàng)目引起的現(xiàn)金流入的增加額。
　　3.現(xiàn)金凈流量現(xiàn)金凈流量，是指一定期間該項(xiàng)目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。
　　(二)現(xiàn)金流量的估計(jì)
　　在投資項(xiàng)目的分析中，必須對(duì)項(xiàng)目的現(xiàn)金流量作出正確的估計(jì)。
　　項(xiàng)目現(xiàn)金流量的估計(jì)涉及多個(gè)變量、部門和個(gè)人。
　　1.現(xiàn)金流量估計(jì)中應(yīng)注意的問題
　　(1)假設(shè)與分析的一致性(2)現(xiàn)金流量的不同形態(tài)
　　(3)會(huì)計(jì)收益與現(xiàn)金流量
　　對(duì)于大型的、較為復(fù)雜的投資項(xiàng)目，實(shí)務(wù)中對(duì)現(xiàn)金流量的估計(jì)，一般根據(jù)損益表中的各項(xiàng)目來進(jìn)行綜合的考慮，直接估計(jì)出項(xiàng)目的現(xiàn)金流量，或者通過預(yù)測的損益表加以調(diào)整。
　　2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性：增量基礎(chǔ)增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個(gè)投資方案時(shí)，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動(dòng)數(shù)。
　　在考慮增量現(xiàn)金流量時(shí)，需要注意以下概念：
　　(1)沉沒成本;
　　(2)機(jī)會(huì)成本;
　　(3)關(guān)聯(lián)影響。
　　3.折舊與稅收效應(yīng)
　　稅收抵扣收益，指因固定資產(chǎn)折舊的計(jì)提而使企業(yè)減少所得稅的負(fù)擔(dān)的效應(yīng)。在進(jìn)行投資分析的估算項(xiàng)目的現(xiàn)金流量時(shí)，必須考慮稅收影響。
　　(三)投資項(xiàng)目分析步驟
　　1.列出初始投資;
　　2.估算每年的現(xiàn)金流量;
　　3計(jì)算最后一年的現(xiàn)金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)營性營運(yùn)資本增加額的收回等因素;
　　4.計(jì)算各種收益率指標(biāo)，如項(xiàng)目凈現(xiàn)值、內(nèi)含報(bào)酬率等進(jìn)行綜合判斷。
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