高頓網(wǎng)校為您推出高級會計實(shí)務(wù)參考資料,幫助學(xué)員對高級會計實(shí)務(wù)知識重點(diǎn)了如指掌。本篇為2015高會考試《高級會計實(shí)務(wù)》第二章“企業(yè)投資、融資決策與集團(tuán)資金管理”*9節(jié)重點(diǎn)精講:投資決策,高頓網(wǎng)校小編本期為各位介紹投資決策方法的特殊應(yīng)用。
  【“投資決策方法的特殊應(yīng)用”相關(guān)知識點(diǎn)】
  1.不同規(guī)模的項目
  2.不同壽命周期的項目
  3.項目的物理壽命與經(jīng)濟(jì)壽命  【重點(diǎn)精講】:投資決策方法的特殊應(yīng)用
  (一)不同規(guī)模的項目
  如果兩個項目是互斥項目,當(dāng)投資規(guī)模不同時,應(yīng)按照擴(kuò)大規(guī)模法來進(jìn)行決策。
  擴(kuò)大投資規(guī)模法,就是假設(shè)存在多個小規(guī)模項目,將小規(guī)模項目重復(fù),擴(kuò)大為和大規(guī)模項目投資額相同的投資,然后比較其凈現(xiàn)值。選擇凈現(xiàn)值大的項目。
 ?。ǘ┎煌瑝勖芷诘捻椖?br>  如果互斥項目的壽命周期不同,則可運(yùn)用重置現(xiàn)金流法和約當(dāng)年金法來進(jìn)行決策。
  1.重置現(xiàn)金流法
  重置現(xiàn)金流法,亦稱期限相同法,假設(shè)方案可以重置,選擇共同壽命期(最小公倍壽命期)下凈現(xiàn)值大的方案為*3。
  2.約當(dāng)年金法
  這一方法基于兩個假設(shè):(1)資本成本率既定;(2)項目可以無限重置。在這兩個假設(shè)基礎(chǔ)上,通過凈現(xiàn)值和年金現(xiàn)值系數(shù),計算出不同壽命期項目凈現(xiàn)值的等額年金,選擇等額年金較高的方案為較優(yōu)的方案。
  PMT=NPV÷(P/A,i,n)
  上式中:PMT表示等額年金;PV表示項目的凈現(xiàn)值;i表示給定的資本成本率;n表示項目壽命期。
 ?。ㄈ╉椖康奈锢韷勖c經(jīng)濟(jì)壽命
  一般情況下,在進(jìn)行投資決策時,我們都假設(shè)項目的使用期限就是機(jī)器設(shè)備的物理壽命。但實(shí)際上,項目有可能在某物理壽命到期前就應(yīng)該結(jié)束(特別是該項目機(jī)器設(shè)備的殘值較大時)。這一可能性有時會對項目獲利率的估計產(chǎn)生重大影響。