(1)利潤*5化目標(biāo)。
　　利潤*5化就是假定在投資的預(yù)期收益確定的情況下，財(cái)務(wù)管理行為將朝著有利于企業(yè)利潤*5化的方向發(fā)展。利潤是企業(yè)補(bǔ)充資本、擴(kuò)大經(jīng)營規(guī)模的源泉，以利潤*5化作為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是有一定的道理的，但是在實(shí)踐中卻存在一些難以解決的問題。首先，這里的利潤是指企業(yè)一定時(shí)期實(shí)現(xiàn)的稅后利潤，沒有考慮資金時(shí)間價(jià)值;再次，沒有反映創(chuàng)造的利潤與投人資本的關(guān)系，是個(gè)絕對數(shù)指標(biāo)，不便于橫向比較;沒有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素，高額利潤往往要承擔(dān)過大的風(fēng)險(xiǎn);片面追求利潤*5化，可能導(dǎo)致企業(yè)短期行為。以上種種缺點(diǎn)決定，以利潤*5化作為企業(yè)財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)是欠妥的。
　　(2)每股收益*5化目標(biāo)。
　　每股收益是指歸屬于普通股東的凈利潤與發(fā)生在外的普通股股數(shù)的比值，它的大小反映了投資者投人資木獲得回報(bào)的能力。驀股收益*5化的目標(biāo)，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企.或同一企業(yè)不同期間之間進(jìn)行比較，揭示其盈利水平的差異。但該指標(biāo)同樣沒有考慮資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)因素，也不能避免企業(yè)的短期行為，可能導(dǎo)致與企業(yè)的戰(zhàn)略目標(biāo)相背離。
　　(3)企業(yè)價(jià)值*5化目標(biāo)。
　　企業(yè)價(jià)值就是企業(yè)的市場價(jià)值，是企業(yè)所能創(chuàng)造的預(yù)計(jì)未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，反映了企業(yè)潛在的或預(yù)期的獲利能力和成長能力。以企業(yè)價(jià)值*5化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)，其優(yōu)點(diǎn)主要表現(xiàn)在:①該目標(biāo)考慮了資金的時(shí)間價(jià)值和風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值，有利于統(tǒng)籌安排長短期規(guī)劃，合理選擇投資方案，有效籌措資金、合理制訂股利政策等。②該目標(biāo)反映了對企業(yè)資產(chǎn)保值增值的要求，從某種意義上說，股東財(cái)富越多，企業(yè)市場價(jià)值越大;③該目標(biāo)有利于克服管理上的片面性和短期行為;④該目標(biāo)有利于社會(huì)資源合理配置。社會(huì)資金通常流向企業(yè)價(jià)值*5化或股東財(cái)富*5化的企業(yè)或行業(yè)，有利于實(shí)現(xiàn)社會(huì)效益*5化。當(dāng)然，企業(yè)價(jià)值*5化目標(biāo)也存在一些缺陷，例如股票價(jià)格很難反映企業(yè)所有者權(quán)益的價(jià)值，對于非股票上市企業(yè)，對其進(jìn)行評估價(jià)值也很難做到。
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