以現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型為例，對(duì)被投資企業(yè)進(jìn)行價(jià)值評(píng)估一般應(yīng)按以下步驟進(jìn)行。
預(yù)測(cè)績(jī)效與自由現(xiàn)金凈流量
包括計(jì)算扣除調(diào)整后的營(yíng)業(yè)凈利潤(rùn)與投資成本；計(jì)算價(jià)值驅(qū)動(dòng)因素；分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況；了解企業(yè)的戰(zhàn)略地位及產(chǎn)品的市場(chǎng)占有率；制訂績(jī)效前景；預(yù)測(cè)個(gè)別詳列科目；檢驗(yàn)總體預(yù)測(cè)的合理性和真實(shí)性。應(yīng)該說(shuō)，將企業(yè)經(jīng)過(guò)審計(jì)的現(xiàn)金流量表進(jìn)行分別明細(xì)科目的細(xì)化分析，結(jié)合企業(yè)經(jīng)營(yíng)的歷史、現(xiàn)狀和預(yù)測(cè)分析所得出的企業(yè)預(yù)計(jì)現(xiàn)金流量表，應(yīng)該具有相鄒雖的科學(xué)性和準(zhǔn)確性，以此為基礎(chǔ)計(jì)算出的自由現(xiàn)金凈流量的可信程度是很高的。
估測(cè)連續(xù)價(jià)值
包括選擇預(yù)測(cè)期限；估計(jì)參數(shù)；連續(xù)價(jià)值折現(xiàn)。
價(jià)值評(píng)估工作主要取決于對(duì)企業(yè)、對(duì)其所在行業(yè)及普遍的經(jīng)濟(jì)環(huán)境的了解，然后進(jìn)行仔細(xì)的分析、認(rèn)真的預(yù)測(cè)。選擇正確的方法是價(jià)值評(píng)估過(guò)程中的重要方面，更主要的是擁有齊全的歷史財(cái)務(wù)、統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，采用科學(xué)的態(tài)度去認(rèn)真分析和預(yù)測(cè)，才能避免誤區(qū)，得到真實(shí)可靠的結(jié)論。
估測(cè)折現(xiàn)率
包括權(quán)益性資金成本估算；負(fù)債性資金成本估算；確定目標(biāo)市場(chǎng)價(jià)值權(quán)數(shù)；估計(jì)不同行業(yè)的企業(yè)的報(bào)酬率隨整個(gè)上市公司平均報(bào)酬率變動(dòng)的“已系數(shù)”或根據(jù)機(jī)會(huì)成本要求最低資金利潤(rùn)率。從而合理選定折現(xiàn)率。
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