中級會計職稱考試時間安排在9月份，這一科的考題題目比較靈活，考查考生對公式和概念的理解程度，而不是單純地考記憶力。中級《財務(wù)成本管理》科目考試的計算量比較大，大部分考生都無法做完。要想解決這個問題，平時應(yīng)該多做題，提高解題的熟練程度。
邊際資本成本的計算
前文所講的個別資本成本和平均資本成本，是企業(yè)過去籌集的單項資本的成本或企業(yè)目前使用全部資本的成本。然而，企業(yè)在追加籌資時，不能僅僅考慮目前所使用資本的成本，還要考慮新籌集資金的成本，即邊際資本成本。
籌資方案組合時，邊際資本成本的權(quán)數(shù)采用目標(biāo)價值權(quán)數(shù)。
項目資本成本
（一）概述
1.項目資本成本（也稱為投資項目資本成本或項目最低可接受的報酬率），是指項目本身所需投資資本的機會成本，即將資本用于本項目投資所放棄的其他投資機會的收益。
2.項目資本成本的高低取決于投資的具體項目和其籌資來源結(jié)構(gòu)。
3.項目資本成本的估計有兩種方法：
（1）使用企業(yè)當(dāng)前綜合資本成本作為投資項目資本成本。（估計的投資項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)現(xiàn)有資產(chǎn)的經(jīng)營風(fēng)險相同）
（2）運用可比公司法估計投資項目資本成本。（投資項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險顯著不同時）
（二）項目資本成本的估計
1.使用企業(yè)當(dāng)前綜合資本成本作為投資項目資本成本
使用企業(yè)當(dāng)前綜合資本成本作為投資項目資本成本，應(yīng)具備兩個條件：
（1）項目的風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均經(jīng)營風(fēng)險相同；
（2）公司繼續(xù)采用相同的資本結(jié)構(gòu)為新項目籌資。
2.運用可比公司法估計投資項目資本成本
可比公司法，是指尋找一個經(jīng)營業(yè)務(wù)與待估計的投資項目類似的上市公司，以該上市公司的β值替代待評估項目的系統(tǒng)性風(fēng)險，這種方法也稱為“替代公司法”。
運用可比公司法時，應(yīng)當(dāng)注意：如果可比公司的資本結(jié)構(gòu)與估計項目的資本結(jié)構(gòu)不同，則在估計項目的β值時，應(yīng)針對資本結(jié)構(gòu)差異作出相應(yīng)調(diào)整。調(diào)整的基本步驟如下：
（1）卸載可比公司財務(wù)杠桿。
（4）計算投資項目的資本成本。
投資項目的資本成本，按加權(quán)平均方法計算，即綜合資本成本。
綜合資本成本＝負(fù)債利率×（1－稅率）×負(fù)債／資本＋股東權(quán)益成本×股東權(quán)益／資本
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