短期償債能力分析
企業(yè)在短期(一年或一個(gè)營業(yè)周期)需要償還的負(fù)債主要指流動(dòng)負(fù)債，因此短期償債能力衡量的是對流動(dòng)負(fù)債的清償能力。企業(yè)的短期償債能力取決于短期內(nèi)企業(yè)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力，即在短期內(nèi)能夠轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金的流動(dòng)資產(chǎn)的多少。所以，短期償債能力比率也稱為變現(xiàn)能力比率或流動(dòng)性比率，主要考察的是流動(dòng)資產(chǎn)對流動(dòng)負(fù)債的清償能力。企業(yè)短期償債能力的衡量指標(biāo)主要有營運(yùn)資金、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率和現(xiàn)金比率。
1.營運(yùn)資金
營運(yùn)資金是指流動(dòng)資產(chǎn)超過流動(dòng)負(fù)債的部分。其計(jì)算公式如下：
營運(yùn)資金=流動(dòng)資產(chǎn)-流動(dòng)負(fù)債
2.流動(dòng)比率
流動(dòng)比率是企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之比。其計(jì)算公式為：
流動(dòng)比率=流動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
一般情況下，流動(dòng)比率越高，反映企業(yè)短期償債能力越強(qiáng)。一般認(rèn)為，生產(chǎn)企業(yè)合理的最低流動(dòng)比率是2.
運(yùn)用流動(dòng)比率進(jìn)行分析時(shí)，要注意以下幾個(gè)問題：
(1)流動(dòng)比率高不意味著短期償債能力一定很強(qiáng)。因?yàn)?，流?dòng)比率假設(shè)全部流動(dòng)資產(chǎn)可變現(xiàn)清償流動(dòng)負(fù)債。實(shí)際上，各項(xiàng)流動(dòng)資產(chǎn)的變現(xiàn)能力并不相同而且變現(xiàn)金額可能與賬面金額存在較大差異。因此，流動(dòng)比率是對短期償債能力的粗略估計(jì)，還需進(jìn)一步分析流動(dòng)資產(chǎn)的構(gòu)成項(xiàng)目。
(2)計(jì)算出來的流動(dòng)比率，只有和同行業(yè)平均流動(dòng)比率、本企業(yè)歷史流動(dòng)比率進(jìn)行比較，才能知道這個(gè)比率是高還是低。
3.速動(dòng)比率
速動(dòng)比率是企業(yè)速動(dòng)資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的之比。其計(jì)算公式為：
速動(dòng)比率=速動(dòng)資產(chǎn)÷流動(dòng)負(fù)債
速動(dòng)資產(chǎn)是指流動(dòng)資產(chǎn)減去變現(xiàn)能力較差且不穩(wěn)定的存貨、預(yù)付賬款、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)資產(chǎn)和其他流動(dòng)資產(chǎn)等之后的余額。
速動(dòng)資產(chǎn)主要剔除了存貨，原因是：(1)流動(dòng)資產(chǎn)中存貨的變現(xiàn)速度最慢;(2)部分存貨可能已被抵押;(3)存貨成本和市價(jià)可能存在差異。
速動(dòng)比率表明每1元流動(dòng)負(fù)債有多少速動(dòng)資產(chǎn)作為償債保障。一般情況下，速動(dòng)比率越大，短期償債能力越強(qiáng)。由于通常認(rèn)為存貨占了流動(dòng)資產(chǎn)的一半左右，因此剔除存貨影響的速動(dòng)比率至少是1。速動(dòng)比率也不是越高越好。速動(dòng)比率高，盡管短期償債能力較強(qiáng)，但現(xiàn)金、應(yīng)收賬款占用過多，會(huì)增加企業(yè)的機(jī)會(huì)成本，影響企業(yè)的獲利能力。大量使用現(xiàn)金結(jié)算的企業(yè)其速動(dòng)比率大大低于1是正常現(xiàn)象。
影響此比率可信性的重要因素是應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力。
4.現(xiàn)金比率
現(xiàn)金資產(chǎn)包括貨幣資金和交易性金融資產(chǎn)等?，F(xiàn)金資產(chǎn)與流動(dòng)負(fù)債的比值稱為現(xiàn)金比率?，F(xiàn)金比率計(jì)算公式為：
現(xiàn)金比率=(貨幣資金+交易性金融資產(chǎn))÷流動(dòng)負(fù)債
