以下則是一篇10月8日上午9點36分*7的業(yè)界評論的文章——全球經(jīng)濟(jì)已經(jīng)駛向高速穩(wěn)定的路上了！大家可以慢慢閱讀哦。
　　世界經(jīng)濟(jì)仿佛走在平衡木上。一方面，各國必須解決全球金融危機(jī)的遺留問題，包括債務(wù)積壓、高失業(yè)率等。另一方面，經(jīng)濟(jì)前景不明朗。潛在增長率已經(jīng)下調(diào)，而經(jīng)濟(jì)前景的惡化進(jìn)而影響到當(dāng)前的信心、需求和增長。
　　危機(jī)遺留問題比預(yù)期更難解決，潛在增長下降，這兩股力量的交織已導(dǎo)致過去三年經(jīng)濟(jì)預(yù)測幾度下調(diào)。遺憾的是,本期《世界經(jīng)濟(jì)展望》的預(yù)測也不例外。世界經(jīng)濟(jì)陷入“平庸”增長狀態(tài)，比7月的預(yù)測還要差一些。同時，由于這兩股力量在不同國家發(fā)揮作用的程度不同，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展已日趨分化。
　　在先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體，美國和英國已擺脫危機(jī)，取得了不錯的增長表現(xiàn)——但即使是這兩個國家，潛在增長率目前也低于本世紀(jì)初的水平。日本經(jīng)濟(jì)在增長，但過去遺留下來的高額公共債務(wù)和處于極低水平的潛在增長率帶來了嚴(yán)峻的宏觀經(jīng)濟(jì)和財政挑戰(zhàn)。歐元區(qū)（甚至是核心國家）今年早些時候的增長幾乎停滯。盡管這在一定程度上反映了暫時性因素，但危機(jī)遺留問題（主要是在南部國家）以及潛在增長率低（幾乎在所有國家）拖累了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。
　　在新興市場經(jīng)濟(jì)體，潛在增長率下降是主導(dǎo)因素。整體而言,預(yù)計這些經(jīng)濟(jì)體的潛在增長率目前比2011年低1.5%。同樣，它們之間存在差異。中國維持了高增長，但未來增長的小幅減緩將是一種健康的發(fā)展態(tài)勢。印度已從相對疲軟狀態(tài)中恢復(fù),預(yù)計印度的增長率將再度超過5%，這在一定程度上得益于有效的政策和信心的回升。與此形成對照，俄羅斯不確定的投資前景在烏克蘭危機(jī)之前就已使經(jīng)濟(jì)增長下滑，危機(jī)則導(dǎo)致增長前景進(jìn)一步惡化。在巴西，前景不明朗和投資低迷也拖累了經(jīng)濟(jì)增長。
　　下行風(fēng)險很明顯。
　　首先，長期低利率引起了一些尋求收益的行為，金融市場對未來可能過于掉以輕心。這些風(fēng)險不應(yīng)被高估，但政策制定者顯然必須保持警惕。宏觀審慎工具是緩解這些風(fēng)險的適當(dāng)工具，但能否充分發(fā)揮作用仍是一個沒有定論的問題。
　　其次，地緣政治風(fēng)險已變得更加相關(guān)。到目前為止，烏克蘭危機(jī)的影響尚未擴(kuò)散到有關(guān)國家及其鄰國以外。中東的動蕩尚未顯著影響能源價格水平或波動性。但很明顯，這種狀況今后可能會變化，從而給世界經(jīng)濟(jì)帶來重大影響。
　　第三，存在著這樣的風(fēng)險：歐元區(qū)的復(fù)蘇可能停滯，需求可能進(jìn)一步減弱，低通脹可能變成通縮。這不是我們的基線情景，因為我們相信歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)基本面在慢慢改善。但如果出現(xiàn)這種情景，世界經(jīng)濟(jì)將面臨重大問題。
　　下面我來談?wù)務(wù)吆x。
　　先進(jìn)經(jīng)濟(jì)體的政策必須同時解決危機(jī)遺留問題和潛在增長低這兩個方面。一個主要的側(cè)重點是改善銀行資產(chǎn)負(fù)債表，但在一些國家，企業(yè)和住戶的債務(wù)積壓仍是一個嚴(yán)重的危機(jī)遺留問題。在需求繼續(xù)疲軟的情況下，貨幣寬松和低利率仍是提高潛在增長率的關(guān)鍵。
　　歐元區(qū)的疲弱復(fù)蘇引發(fā)了對財政政策態(tài)勢的新討論。主權(quán)債券利差低，表明過去幾年實施的財政整頓已在金融投資者之間建立起信任，他們相信當(dāng)前的財政路徑是可持續(xù)的。這種信任得來不易，不應(yīng)讓其受到威脅。但這并不意味著，各國沒有運用財政政策的空間來維持經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。正如我們在第三章中指出的，比如基礎(chǔ)設(shè)施投資，即使是通過發(fā)債融資，可能也是可取的，不僅有助于在短期內(nèi)刺激需求，在中期內(nèi)也能促進(jìn)供給。如果復(fù)蘇停滯,隨時準(zhǔn)備采取更多措施將至關(guān)重要。
　　提高潛在產(chǎn)出是一項艱巨的任務(wù)（更不用說提高潛在增長了），我們應(yīng)保持現(xiàn)實的預(yù)期。但在多數(shù)國家，特定的結(jié)構(gòu)改革有所助益。先進(jìn)和新興市場經(jīng)濟(jì)體面臨的共同挑戰(zhàn)是，不要將“實施結(jié)構(gòu)改革”作為口頭禪，而是要確定最為急需、同時在政治上可行的改革。也許，一般而言，政策制定者面臨的挑戰(zhàn)是明確制定一項清晰的計劃，解決危機(jī)的遺留問題，同時應(yīng)對潛在增長低迷的挑戰(zhàn)，以此重新樹立信心。
　　(作者系IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，稿件系2014年10月《世界經(jīng)濟(jì)展望》序言
　　來源：*9財經(jīng)日報

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