近日，關于“余額寶們”將給傳統(tǒng)銀行業(yè)帶來什么性質(zhì)的影響，業(yè)界看法分歧較大。我在5天前曾寫過一篇《傳統(tǒng)銀行的生死危局》，認為互聯(lián)網(wǎng)的影響巨大，將結(jié)束銀行業(yè)的暴利時代。
　　昨天，曾經(jīng)擔任過瑞銀投資銀行中國區(qū)副總經(jīng)理、萬穗小額貸款公司董事長的張化橋撰文稱，目前銀行不屑于理睬“余額寶們”，但如果它們開始動銀行的奶酪，銀行會反擊。銀行有多種方式“曲線加息”以爭奪存款，可以用非常小的邊際成本打垮它們，只是銀行目前不需要這么做。
　　張化橋的理由大致如下：
　　1、余額寶匯聚的2500億元資金僅是銀行業(yè)總存款的0.24%；
　　2、電商公司既無貸款技能，也沒有客戶，更沒有貸款牌照，監(jiān)管層對這些產(chǎn)品的態(tài)度隨時可能改變；
　　3、到目前為止，“余額寶們”投資渠道非常有限，余額寶不是在和銀行競爭，而是在為銀行打工；
　　4、為什么谷歌和亞馬遜不推出美版余額寶？答案非常簡單：這種商業(yè)模式在美國不能成立，因為利率是市場化的。
　　如果僅就余額寶、理財通和百度百發(fā)目前的產(chǎn)品和模式，張化橋的分析基本上是正確的。這就好比人們在1888年看到卡爾·本茨的妻子，開著他拼裝出來的三輪汽車回娘家時的感受：這樣一個速度緩慢、吐著黑煙，不停出故障的怪物，將來會征服全世界？會成為人類最重要的出行工具？但汽車就這樣成功了，而本茨創(chuàng)立的小作坊如今仍然是世界汽車巨人，它現(xiàn)在的名字是“梅賽德斯-奔馳”。
　　同樣被懷疑前途的還有當初貝爾的電話機，愛迪生的電燈，萊特兄弟的飛機。它們在問世之初，都如同屌絲一般狼狽、草率，遠不像大銀行一樣西裝革履、文質(zhì)彬彬、安全可靠，但它們最終都改變了世界。
　　余額寶只有2500億的份額？那是兩個月前了，最近的數(shù)字是4000億。如果按照目前的發(fā)展速度，到2014年年底，僅余額寶貨幣基金的規(guī)模就可能超過萬億，加上理財通和百度百發(fā)，很可能超過2萬億！
　　電商沒有銀行牌照，也沒有貸款人才，這是事實。但隨著中國銀行業(yè)對民營資本開放，騰訊、阿里、百度參股甚至控制一家銀行，根本就不是問題。騰訊正在參與籌組前海銀行，阿里正在跟中信銀行眉來眼去。去年年初的時候，阿里巴巴旗下還沒有基金公司，到了10月份不就控股了天弘基金？并且通過余額寶，一下將天弘基金變成中國*9。
　　到目前為止，互聯(lián)網(wǎng)金融僅僅向我們展示了它的*9種力量，這就是流量的力量。有了巨大的流量，就可以低成本找到散布在各地的碎片化的客戶，碎片化的資金，就可以將他們匯聚起來，形成排山倒海的力量。
　　互聯(lián)網(wǎng)還有更多的力量，比如大數(shù)據(jù)、云計算的力量。張化橋嘲笑互聯(lián)網(wǎng)金融沒有貸款技能，其實那些技能很快就將成為“非物質(zhì)文化遺產(chǎn)”了。互聯(lián)網(wǎng)帶來新變化是，通過大數(shù)據(jù)和云計算，你可以獲得貸款客戶更多的數(shù)據(jù)，比如他個人的消費習慣、閱讀習慣、交往圈子、歷史信用，他如何度假，他都住什么酒店等等，這些是傳統(tǒng)銀行業(yè)想不到也做不到的。比如現(xiàn)在阿里巴巴對其淘寶、天貓商家的了解，遠遠超過傳統(tǒng)銀行對其客戶的了解。因此，互聯(lián)網(wǎng)金融可以更準確控制風險，更低成本找到合適的貸款客戶。
　　張化橋還以美國沒有，來判斷互聯(lián)網(wǎng)金融在中國的前景，這就更顯得草率。ICQ是以色列人的發(fā)明，后來被美國在線收購，騰訊的QQ最初就是山寨的ICQ。為什么ICQ在英語世界沒有孕育出網(wǎng)絡巨人，倒是在中國出了騰訊？在美國，傳統(tǒng)報紙*5的廣告市場在周末，因此美國大報都出版獨立的周六版、周日版，其廣告收入占報紙的四成以上。中國的報紙一直想復制這個周末市場，到目前從來就沒有一家報紙成功過，這又是為什么？
　　商業(yè)自有其規(guī)律，但企業(yè)的成功帶有很大偶然性。比如百度地圖，現(xiàn)在儼然將成為未來O2O領域的新霸主，這個模式又有多少人能事先預料？美國有通過做地圖做成大電商的嗎？
　　美國利率早就市場化了，銀行沒有明顯剝削儲戶，所以電商沒有必要匯聚屌絲們革銀行業(yè)的命。中國利率沒有市場化，所以余額寶們就來了。而這個機會一旦抓住，你想到利率市場化之后讓互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)退出金融業(yè)，那已是不能了。
　　亞馬遜、谷歌沒有搞出余額寶之類的東西，還有一個重要的因素張化橋沒有意識到：美國的銀行和網(wǎng)企都是成熟市場機制的企業(yè)，其背后的制度、激勵機制是相同的；而中國，互聯(lián)網(wǎng)顯然擁有更先進的機制和更明確的產(chǎn)權(quán)，而銀行多數(shù)是國有體制。在這種背景下，互聯(lián)網(wǎng)的入侵是不可避免的，因為銀行“錢多人傻”！
　　其實美國網(wǎng)企對金融也是虎視眈眈的，比如蘋果、谷歌、亞馬遜都希望在移動支付領域有所作為。但美國的網(wǎng)企銀企競爭，基本上還是平等的。而中國互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)對銀行的戰(zhàn)爭，如果沒有政府拉偏架，完全是洋槍洋炮對弓箭長矛，是90后小伙子對50后老爺爺。打到最后，誰管誰叫爺爺，是要另說的。
　　但正如張化橋所說，中國銀行業(yè)有一劍封喉的神器、暗器，這就是到政府門口撒潑、哭鬧，利用行政力量來控制住互聯(lián)網(wǎng)這幫“熊孩子”的入侵。只是如果這樣，中國傳統(tǒng)銀行業(yè)的弊端就更加難以解決。這弊端是：剝削普通儲戶，冷落中小企業(yè)，補貼大企業(yè)、國有企業(yè)和“有關系”的企業(yè)。這些弊端不除，整個社會的資源錯配和低效將繼續(xù)難以避免。
 
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