高頓網(wǎng)校小編在12月17日禮拜三友情提醒您認真仔細閱讀這篇業(yè)界評論——明年投資世界可能天翻地覆
　　丹麥?zhǔn)氥y行（Saxobank）近日發(fā)布展望報告，預(yù)計明年會出現(xiàn)對動量和股票投資而言臻于完美的環(huán)境，通脹跌至上世紀(jì)80年代以來最低谷，利率也已走低，能源價格相對穩(wěn)定。盛寶銀行認為，美國的全球霸主實力在減弱，中國在崛起，超級大國的排序在變，波動性和戰(zhàn)爭的風(fēng)險都會隨之而來。預(yù)計明年波動性會更大，投資授權(quán)可能變化。既然波動性加大，就有必要考慮一些有別于常規(guī)預(yù)測的意外情況，萬一出現(xiàn)那樣的“黑天鵝”，投資世界可能會天翻地覆。以下就是盛寶銀行報告提及的八大“黑天鵝”。這篇文章具有一定參考意義。
　　1、俄羅斯時隔17年再度違約
　　分析人士擔(dān)心，俄羅斯可能重演1998年債務(wù)違約那一幕，產(chǎn)生震動全球的風(fēng)險。
　　今年以來盧布對美元匯率重挫將近40%，俄羅斯違約的風(fēng)險成為近期的緊迫問題。盛寶銀行認為，俄羅斯經(jīng)濟正在醞釀一場完美風(fēng)暴，未來可能違約的不是俄羅斯的國有企業(yè)，就是俄羅斯政府。無論是俄羅斯與歐盟或美國的緊張關(guān)系升級，還是俄羅斯缺少融資渠道，都可能成為違約的導(dǎo)火索之一。
　　今年到明年年底，俄羅斯企業(yè)需要償還1340億美元債務(wù)。當(dāng)然，它們可以得到俄羅斯政府4000億美元外儲的支持?？蛇@治標(biāo)不治本，只能為俄羅斯?fàn)幦∫恍┐⒌臅r間。因為俄羅斯政府需要補貼受西方經(jīng)濟制裁影響的國內(nèi)企業(yè)所有者，要為了支持本幣盧布干預(yù)匯市，還面臨經(jīng)常賬戶逆差和巨大的財政預(yù)算赤字，以及資本市場融資無門的困境。4000億美元不過是杯水車薪。
　　假如違約，俄羅斯可能重新起步，那是實現(xiàn)未來藍圖所需，但俄羅斯還需要解決烏克蘭相關(guān)問題的外交對策。
　　2、冰島Bardarbunga火山爆發(fā)導(dǎo)致全球農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)損失慘重
　　Bardarbunga是座活火山，今年8月底以來已在不間斷地“默默”噴發(fā)巖漿，一旦大爆發(fā)，其釋放的有毒二氧化硫氣體可能覆蓋全歐洲上空，其釋放的這類氣體總量將超過整個歐洲的工業(yè)排放量。
　　這樣的火山爆發(fā)可能改變明年及更久以后的地球氣候，降低全球糧食產(chǎn)量，導(dǎo)致糧食作物價格翻倍。
　　3、日本通脹率升至5%
　　盛寶銀行認為，日本央行對貨幣寬松已經(jīng)“上癮”。近兩年安倍晉三政府推行的超級寬松未能如期提振經(jīng)濟，日本2014-16年的經(jīng)濟增長預(yù)期被下調(diào)，通脹率又開始回落。
　　盛寶銀行預(yù)計，如果日本政府明年不會再次上調(diào)銷售稅，日本的通脹率并非沒有可能升至5%。因為日本央行今后會購買約60%的國債，同時還有股票等資產(chǎn)，這將推升資產(chǎn)價格，產(chǎn)生價格上行的壓力。日元對其他主要貨幣下跌也會提高日本進口國外商品與服務(wù)的價格，推動未來幾個季度通脹上升。另外，海外投資者預(yù)計日本央行將增加寬松，紛紛撤離日本市場，這也會支持通脹上升。
　　4、歐洲企業(yè)債券息差翻倍
　　歐洲央行的寬松措施壓低了整個歐洲的企業(yè)債券收益率，可惜這類措施對歐洲的增長并沒那么見效。
　　歐元區(qū)非投資類企業(yè)債券的收益率從2011年第四季度開始明顯下降。自2011年10月7日跌入低谷以來，這類債券的回報增長了46%，年化回報率約為13%。
　　可是，因為歐洲央行今年新增的寬松措施仍未能有效提振歐洲經(jīng)濟，投資上述歐洲企業(yè)債得到高回報的好日子也會走到盡頭。盛寶銀行預(yù)計，歐洲央行購買資產(chǎn)的QE項目不會拯救這類企業(yè)債，因為那絕非該央行的使命，而且德國央行也不會同意。最終，高收益?zhèn)瘯笙磁?，由此產(chǎn)生的沖擊波會再次影響歐洲本已疲弱的經(jīng)濟。
　　盛寶銀行認為，Market iTraxx泛歐指數(shù)追蹤75只流動性*5的非投資級歐洲企業(yè)CDS，是體現(xiàn)歐洲企業(yè)債市況的a1指標(biāo)。該指數(shù)目前約350個基點。如果出現(xiàn)盛寶銀行預(yù)計的“黑天鵝”式情形，投資者蜂擁拋售非投資級歐洲企業(yè)債，該指數(shù)至少會升至700基點。
　　5、黑客摧毀網(wǎng)購
　　近兩年，針對大企業(yè)的黑客活動越來越多，比如蘋果的云平臺iCloud發(fā)生相片泄漏；摩根大通即使得知旗下系統(tǒng)被入侵，耗時幾個月也未能有效制止這類活動；谷歌的500萬Gmail賬戶密碼被一家俄羅斯網(wǎng)站公開。
　　盛寶銀行認為，這類黑客攻擊相當(dāng)復(fù)雜?？紤]到面對全球地緣政治沖突，美國加大了金融制裁力度，這類攻擊可能演變?yōu)榈玫秸С值膱髲?fù)行為。預(yù)計對大型電商的攻擊明年會擴大范圍，也會越來越有野心。
　　6、可可期貨漲至每噸5000美元
　　中國人對巧克力的人均消費量還只有西歐消費者的5%，但今后幾年這類需求將有增無減。在巧克力的傳統(tǒng)市場歐美，消費者對黑巧克力的喜愛也有助于可可的需求增加。因為黑巧克力的可可含量高達70%，一般的牛奶巧克力占比只有10%。
　　目前全球70%的可可都產(chǎn)自西非的科特迪瓦和加納。為了滿足增加的需求，消除供需不平衡，可可制造商需要年復(fù)一年接近完美的種植環(huán)境?？晌鞣堑貐^(qū)缺少投資，老可可樹未能及時被新成長的樹木替代，許多小農(nóng)場主財力不足，沒能定期給可可樹噴灑藥水，所以這些植物會定期發(fā)作難以根除的黑腐病。而且，今年西非地區(qū)埃博拉疫情嚴(yán)重也使市場對可可的擔(dān)憂劇增。
　　盛寶銀行預(yù)計，明年某個時候，即期可可期貨有漲至每噸5000美元的風(fēng)險。該價位將是有記錄以來*6水平。上一次可可期貨創(chuàng)*6紀(jì)錄是在2011年3月，當(dāng)時科特迪瓦爆發(fā)內(nèi)戰(zhàn)，可可供應(yīng)受到干擾。
　　7、英國房產(chǎn)市場崩盤
　　今年倫敦房價創(chuàng)歷史新高，比經(jīng)濟衰退以前2007年的巔峰水平還高30%。英國經(jīng)濟復(fù)蘇形勢明顯好于歐元區(qū)，在房價上漲推動下，英國的經(jīng)濟產(chǎn)出比2007年巔峰期高2.4%。
　　不過，盛寶銀行預(yù)計，英國樓市火爆的好日子可能也快結(jié)束了。不但是因為追蹤房價的指標(biāo)已經(jīng)低于過去幾年的水平，而且英國央行也更接近于七年來首次加息。加息就會給按揭利率產(chǎn)生上行壓力，影響英國家庭的收支。在公共和私人債務(wù)都還居高不下之時，房價迅速反彈可能掀起普通家庭的賣房高潮。
　　盛寶銀行預(yù)計，明年英國房產(chǎn)市場的“黑天鵝”就是，房價大跌25%。
　　8、英國決定2017年就脫離歐盟舉行全民公決
　　根據(jù)地方選舉結(jié)果推測，英國獨立黨（UKIP）會在明年5月7日的全國大選中贏得四分之一的選票，成為僅次于傳統(tǒng)兩大黨的議會第三大黨。
　　UKIP反歐盟、反移民。但盛寶銀行預(yù)計，為了平衡政治力量，卡梅倫政府會讓該黨派成為其執(zhí)政聯(lián)盟的成員。該黨黨首Nigel Farage可能出任副首相?？穫惪赡芎粲?017年舉行決定英國是否脫離歐盟的全民公決。
　　如果屆時民調(diào)顯示，大多數(shù)英國人投票支持英國退出歐盟，英國國債收益率會急劇上漲。盛寶銀行進而預(yù)計，英國2017年可能脫離歐盟。
　　來源：和訊網(wǎng)