編者按：通縮利于民眾財(cái)富保存和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，唯獨(dú)不利于政府。通縮之下，政府必得嚴(yán)格財(cái)政紀(jì)律，確保不要欠債。反對(duì)通縮的理由是：物價(jià)持續(xù)下跌，很多人會(huì)把鈔票攥在手里，等待它漲價(jià)。
　　現(xiàn)今反對(duì)通貨膨脹的人們，無論主張恒量貨幣、金本位，甚至弗里德曼式的“溫和通脹”，都會(huì)遭遇主流經(jīng)濟(jì)學(xué)的通縮恐嚇。通貨緊縮是這樣一種理論，市場(chǎng)上的貨幣數(shù)量要隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而增加，否則經(jīng)濟(jì)會(huì)因缺乏流動(dòng)性而陷入蕭條。正如很多人把物價(jià)上漲視為通脹（這種認(rèn)識(shí)是錯(cuò)誤的，物價(jià)上漲只是通脹的一般后果，而非通脹本身），當(dāng)市場(chǎng)上物價(jià)普遍下跌，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家和媒體就會(huì)呼吁：通縮來了，市場(chǎng)流動(dòng)性不足，經(jīng)濟(jì)要下行啦。
　　這種觀點(diǎn)每隔一段時(shí)間就甚囂塵上，鼓舞央行打開貨幣洪水的閘門。各國(guó)都視通縮如猛虎，通常的做法是，寧要通脹，不要通縮。每到物價(jià)普遍下跌，就是央行蠢蠢欲動(dòng)之時(shí)。
　　這是一種流傳廣泛的謬論。通縮有什么可怕呢？據(jù)說，物價(jià)會(huì)普遍下跌，企業(yè)收入和盈利減少，還債能力變?nèi)?，大量企業(yè)會(huì)被債務(wù)壓垮。另外，通縮使民眾手里的鈔票越來越值錢，大家都在持幣觀望，不再投資和消費(fèi)，經(jīng)濟(jì)就發(fā)生停滯了。
　　先說*9點(diǎn)，物價(jià)下跌真有那么可怕嗎？日常生活，我們很少見到厭惡物價(jià)下跌的人。物價(jià)下跌，意味著我們的收入可以獲得更多商品和服務(wù)，這是天大的好事。很多人說，物價(jià)一下跌，企業(yè)收入就要減少，難以為繼。不要忘了，物價(jià)普遍下跌意味著原材料和生產(chǎn)成本降低，企業(yè)在這部分是受益的。物價(jià)下跌，很多數(shù)據(jù)會(huì)降低，包括盈利數(shù)據(jù)也不會(huì)神話般地節(jié)節(jié)攀升。沒有關(guān)系，企業(yè)生產(chǎn)不是為了追求數(shù)字增長(zhǎng)，而看實(shí)際盈虧。在物價(jià)下跌的時(shí)代，很多企業(yè)依舊保持強(qiáng)勁的盈利能力。在通脹時(shí)代，很多低效企業(yè)依靠廉價(jià)資金存活，代價(jià)則是民眾儲(chǔ)蓄貶值。這在通縮時(shí)代就很難存在。
　　物價(jià)下跌并不可怕，更不會(huì)帶來災(zāi)難性后果。相反地，它通常是好事情。最典型的例子是是現(xiàn)在手機(jī)越發(fā)地物美價(jià)廉。這里面有科技發(fā)展的因素，必須得承認(rèn)，價(jià)格普遍下跌并沒有摧毀這行業(yè)，卻使得其惠及更多人，讓這行業(yè)更加壯大。
　　宏觀地看，貨幣供應(yīng)受限（也就是通縮），物價(jià)下跌，這往往是一個(gè)時(shí)代繁榮的標(biāo)志，這可以從弗里德曼的《美國(guó)貨幣史》看到。19世紀(jì)，英美國(guó)家的物價(jià)整體呈下跌趨勢(shì)。工業(yè)革命帶來了生產(chǎn)力大發(fā)展，幾乎所有商品價(jià)格都在快速地下降。經(jīng)過幾次戰(zhàn)爭(zhēng)和大通脹，英國(guó)1939年物價(jià)水平才和1739年差不多，美國(guó)1939年物價(jià)水平和1800年大致相同，其間經(jīng)濟(jì)發(fā)展了不知幾十上百倍。
　　這種情形在古代也很常見。金屬時(shí)代的貨幣供應(yīng)很穩(wěn)定，只要生產(chǎn)發(fā)展，物價(jià)就會(huì)持續(xù)降低。中國(guó)古代盛世的一個(gè)標(biāo)志就是生產(chǎn)豐熟，物價(jià)極低，貨幣購買力很強(qiáng)。當(dāng)今時(shí)代，學(xué)術(shù)界的主流竟然是追求物價(jià)上漲，真是咄咄怪事。
　　反對(duì)通縮的另一個(gè)理由是：物價(jià)持續(xù)下跌，很多人會(huì)把鈔票攥在手里，等待它漲價(jià)。長(zhǎng)期如此，市場(chǎng)上的貨幣就會(huì)更加緊張，經(jīng)濟(jì)還怎么發(fā)展？這也是央行敵視物價(jià)下跌，動(dòng)輒放水降息的原因。
　　不錯(cuò)，物價(jià)長(zhǎng)期下跌的趨勢(shì)下，持幣確實(shí)有益財(cái)富增加。這難道不是大好事嗎？通脹時(shí)代，儲(chǔ)蓄得不到鼓勵(lì)，人們把錢存銀行要冒著貶值的風(fēng)險(xiǎn)，于是樂于消費(fèi)。今朝酒今朝醉是大通脹時(shí)代的典型生活，即便不那么猛烈，存錢往往也被視為愚蠢。在通貨緊縮的時(shí)代，人們只需要把錢存起來，就能享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的好處。這些儲(chǔ)蓄起來的資金，可以給企業(yè)家提供更多資本，創(chuàng)造更多財(cái)富，使物價(jià)進(jìn)而降低。這正是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的良好循環(huán)。
　　此外，真的會(huì)出現(xiàn)人人持幣觀望，拒絕消費(fèi)的情形嗎？這當(dāng)然是不現(xiàn)實(shí)的。每個(gè)人都有欲望，賺錢的一大目的就是為了消費(fèi)享受。這個(gè)動(dòng)力永遠(yuǎn)不會(huì)消失。今天我們所有人都知道，手機(jī)價(jià)格會(huì)持續(xù)不斷降低，同樣價(jià)格明年可以買更好的電腦?？墒牵l又眼巴巴地克制欲望，只為貨幣值增呢？這種人很少。不排除克制物欲、極有忍耐能力的人。他們的錢又會(huì)通過存款和其他渠道進(jìn)入流通，成為別人資本。
　　真正像葛朗臺(tái)那樣把貨幣埋在地底的人，幾乎是不存在的（并且這種行為并無實(shí)際害處）。所謂的通縮時(shí)代“貨幣凝滯，經(jīng)濟(jì)止步”只存在一些人的想象之中。真實(shí)的歷史情形是，通縮時(shí)代往往是經(jīng)濟(jì)騰飛時(shí)期，這在經(jīng)濟(jì)史上是可以多處印證的。
　　通縮利于民眾財(cái)富保存和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，唯獨(dú)不利于政府。通縮之下，政府必得嚴(yán)格財(cái)政紀(jì)律，確保不要欠債，否則財(cái)政負(fù)擔(dān)會(huì)越來越重，甚至有破產(chǎn)之虞。在通脹時(shí)代，政府通過印鈔就可以輕松把債務(wù)抹平。政府熱愛通脹的動(dòng)機(jī)很明顯，平頭老百姓跑去鼓吹通縮恐懼癥，實(shí)在是自墮為奴的事情。
　　通縮恐懼癥是我們這個(gè)時(shí)代最糟糕的知識(shí)錯(cuò)誤，因其產(chǎn)生的通貨膨脹，幾乎成了政府的信仰，不斷地折磨經(jīng)濟(jì)發(fā)展。盡管受到通脹侵蝕，有賴于企業(yè)家、勞動(dòng)者的辛勤努力，感謝科技浪潮的推動(dòng)，我們這時(shí)代的經(jīng)濟(jì)仍然在頑強(qiáng)地發(fā)展。如果沒有通貨膨脹，這個(gè)發(fā)展速度不知要快到何種程度，我們享受的繁榮估計(jì)好到不敢想。
　　當(dāng)然，不是所有國(guó)家都那么幸運(yùn)。我們的近鄰日本，過去20年時(shí)間他們一直用通貨膨脹對(duì)抗“可怕的通縮”。最近的安倍經(jīng)濟(jì)學(xué)，還是用“量化寬松”來治理通縮，刺激經(jīng)濟(jì)。日本經(jīng)濟(jì)已經(jīng)“失去了20年”，他們還在樂此不疲地重復(fù)錯(cuò)誤。在追求繁榮的道路上南轅北轍，莫過于此。（來源：鳳凰財(cái)知道）

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