1、北戴河太遙遠(yuǎn)，北京才是重點(diǎn)。7月20號(hào)中央政治局召開(kāi)十三五專題會(huì)議之后，大家都在猜測(cè)年中政治局會(huì)議是不是不開(kāi)了？這幾天領(lǐng)導(dǎo)們是不是去北戴河開(kāi)會(huì)了？但中央領(lǐng)導(dǎo)在7月30日再次在北京召開(kāi)政治局會(huì)議，讓市場(chǎng)的傳言不攻自破。十八大以來(lái)，隨著中央領(lǐng)導(dǎo)集體的更新?lián)Q代，北戴河會(huì)議的作用正在逐步淡化（甚至消失），在黨的領(lǐng)導(dǎo)體系中，現(xiàn)任黨中央的地位空前加強(qiáng)，相應(yīng)的，政治局會(huì)議也變得越來(lái)越重要，這次在十天之內(nèi)連開(kāi)兩次政治局會(huì)議更顯示出其特殊地位。
　　2、這次重點(diǎn)不是政治，是經(jīng)濟(jì)。從政策脈絡(luò)上看，年中政治局會(huì)議通常會(huì)給年底中央全會(huì)籌備定調(diào)，年底中央全會(huì)再正式進(jìn)行布局，所以很多時(shí)候年中的政治局會(huì)議才是大政方針的起源。
　　從歷史上看，年中政治局會(huì)議往往會(huì)成為重要的政策轉(zhuǎn)折點(diǎn)。比如2014年7月的政治局會(huì)議，中央用大老虎為依法治國(guó)祭旗，從此反腐再無(wú)禁區(qū)，改革全面進(jìn)入快車道，這在一定程度上也催生了“改革牛市”（從時(shí)間點(diǎn)上看，牛市的啟動(dòng)正是在那次政治局會(huì)議之后）。
　　從今年的政治局會(huì)議來(lái)看，風(fēng)向也在起變化，但和去年不同的是，這次變化的重點(diǎn)不是政治，而是經(jīng)濟(jì)。去年的政治局會(huì)議通篇是依法治國(guó)，主題顯然是政治，事實(shí)證明，那次政治局會(huì)議之后，中央戰(zhàn)略重心的確從經(jīng)濟(jì)向政治建設(shè)轉(zhuǎn)移，穩(wěn)增長(zhǎng)的力度明顯減弱，財(cái)政支出驟降，導(dǎo)致三季度經(jīng)濟(jì)下行壓力驟然加大，直到11月被迫啟動(dòng)降息降準(zhǔn)。
　　但今年的定調(diào)完全轉(zhuǎn)向“經(jīng)濟(jì)”。*9，大篇幅談?wù)撛鲩L(zhǎng)，明確指出“經(jīng)濟(jì)下行壓力依然較大，一些企業(yè)經(jīng)營(yíng)困難，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)新動(dòng)力不足和舊動(dòng)力減弱的結(jié)構(gòu)性矛盾依然突出”，這和去年僅強(qiáng)調(diào)“不穩(wěn)定不確定因素依然較多”明顯不同。第二，更加強(qiáng)調(diào)防風(fēng)險(xiǎn)。去年年中對(duì)風(fēng)險(xiǎn)幾乎只字不提，而今年特別強(qiáng)調(diào)“樹(shù)立危機(jī)應(yīng)對(duì)和風(fēng)險(xiǎn)管控意識(shí)，及時(shí)發(fā)現(xiàn)和果斷處理可能發(fā)生的各類矛盾和風(fēng)險(xiǎn)”，“必須堅(jiān)持用發(fā)展的辦法解決前進(jìn)中的問(wèn)題”，這表明在經(jīng)歷持續(xù)的經(jīng)濟(jì)下行以及626股災(zāi)這樣的危機(jī)演習(xí)之后，中央更加關(guān)注經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的風(fēng)險(xiǎn)防范。
　　3、2015年風(fēng)吹往西藏，沒(méi)有什么能夠阻擋。年中政治局會(huì)議專門(mén)討論一個(gè)地區(qū)的發(fā)展問(wèn)題，這應(yīng)該是空前絕后的。我們反復(fù)強(qiáng)調(diào)，2015年是西藏站上風(fēng)口的一年。去年是對(duì)口援藏20周年，今年是西藏自治區(qū)成立50周年，明年是西藏解放65周年，多個(gè)重要時(shí)點(diǎn)交匯的背景下，中央已經(jīng)把西藏發(fā)展[-1.96% 資金 研報(bào)]擺上*6決策臺(tái)，今年極有可能召開(kāi)第六次西藏工作會(huì)議。建國(guó)以來(lái)，中央共舉行過(guò)5次西藏工作會(huì)議，分別在1980、1984、1994、2001和2010年，基本上每屆政府都要舉行一次，而每一次會(huì)議都是西藏實(shí)現(xiàn)跨越的關(guān)鍵時(shí)機(jī)。
　　從對(duì)藏政策來(lái)看，本屆政府的思路也有重大調(diào)整。*9，從GDP為中心到以收入為中心，過(guò)去中央強(qiáng)調(diào)的治藏方略是“依法治藏、長(zhǎng)期建藏”，思路是靠外部輸血支援西藏，但習(xí)總書(shū)記在此基礎(chǔ)上又加入了“富民興藏”，這次政治局會(huì)議再次強(qiáng)調(diào)了這一說(shuō)法，這標(biāo)志著援藏的思路已經(jīng)從輸血轉(zhuǎn)向造血，著力通過(guò)藏富于民增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)的內(nèi)生增長(zhǎng)動(dòng)力。第二，從以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為單中心到經(jīng)濟(jì)社會(huì)生態(tài)協(xié)調(diào)發(fā)展，過(guò)去是強(qiáng)調(diào)“以經(jīng)濟(jì)建設(shè)為中心”，現(xiàn)在是強(qiáng)調(diào)“以基礎(chǔ)設(shè)施、特色優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)、生態(tài)保護(hù)與建設(shè)為重點(diǎn)”，首次將生態(tài)保護(hù)與建設(shè)放在與經(jīng)濟(jì)建設(shè)同等的高度，這樣更有利于解民意、順民心。
　　對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，幾個(gè)重點(diǎn)領(lǐng)域值得關(guān)注。一是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，主要是公路交通建設(shè)。二是特殊優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，包括旅游、醫(yī)藥、食品、礦泉水、畜牧業(yè)等。三是生態(tài)保護(hù)與建設(shè)，包括污水治理、廢物處理等重點(diǎn)領(lǐng)域。
　　4、2015年是中國(guó)與金融危機(jī)正面決戰(zhàn)的一年。2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，中國(guó)經(jīng)濟(jì)一直在用非常規(guī)的手段躲避危機(jī)。2009年4萬(wàn)億救一次，2012年非標(biāo)救一次，2014年股票牛市又救一次，中國(guó)經(jīng)濟(jì)從來(lái)沒(méi)機(jī)會(huì)真正體會(huì)危機(jī)的挑戰(zhàn)。但隨著626的股市巨震，中國(guó)經(jīng)濟(jì)正在逐步感受到危機(jī)的壓力。
　　過(guò)去我們可以自救，未來(lái)我們是不是一樣可以？我們認(rèn)為：*9，這次的結(jié)果也許沒(méi)什么不同，也就是說(shuō)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)可以再次化險(xiǎn)為夷，因?yàn)樽鳛橐粋€(gè)并未完全市場(chǎng)化的經(jīng)濟(jì)體，中國(guó)沒(méi)有理由爆發(fā)市場(chǎng)失序危機(jī)。第二，這次的過(guò)程遠(yuǎn)沒(méi)有想象的那么簡(jiǎn)單，決策層絕不可掉以輕心，因?yàn)檫@次不一樣。過(guò)去我們有充分的政策空間，基建、房地產(chǎn)、出口、股市，可以一個(gè)接一個(gè)的加杠桿，但現(xiàn)在這些已陸續(xù)被透支，下一個(gè)加杠桿的主體似乎還未出現(xiàn)。最后如果想轉(zhuǎn)危為安，可能需要不同以往的超常規(guī)措施，這有可能是QE，也有可能是更大膽的措施。
　　對(duì)決策層來(lái)說(shuō)，擺在面前的是各種矛盾和兩難：既要防通脹（豬周期帶動(dòng)CPI上行），又要防通縮（產(chǎn)能過(guò)剩帶動(dòng)PPI下行），既要寬貨幣、降利率、保增長(zhǎng)，又要穩(wěn)貨幣、穩(wěn)匯率、防風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，巨震雖然已經(jīng)逐漸遠(yuǎn)去，但警報(bào)遠(yuǎn)未解除。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，君子不立危墻之下，在看不清未來(lái)的時(shí)候，活下去才是最重要的。
     
        本文來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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