人民幣國際化,指的是人民幣要走出去,為全世界的資本市場(chǎng)所接受。這就需要人民幣的匯率由市場(chǎng)來定,如果完全是在央行控制下的人民幣匯率,對(duì)人民幣國際化是不利的。
  中國人民銀行副行長易綱
  這次改革主要是就人民幣兌美元中間價(jià)報(bào)價(jià)機(jī)制做的一次調(diào)整,調(diào)整以后,整個(gè)匯率形成機(jī)制更加市場(chǎng)化。我們認(rèn)為,一個(gè)市場(chǎng)化的機(jī)制更有利于長期的穩(wěn)定。
  人民幣匯率總的來說是在央行管理下的浮動(dòng)匯率,以往央行在管理人民幣匯率方面是比較強(qiáng)勢(shì)的。這次央行主動(dòng)降低匯率,往市場(chǎng)靠近,說明央行在管理方面有所松動(dòng),讓匯率回歸市場(chǎng)。
  人民幣國際化主要受兩個(gè)原因推動(dòng),一個(gè)原因是中國產(chǎn)能過剩,國內(nèi)市場(chǎng)消耗不了那么多,所以通過人民幣國際化,讓產(chǎn)品外銷更加順利。第二原因就是中國現(xiàn)在有大量的外匯儲(chǔ)備,中國資本[0.00%]蓄勢(shì)待發(fā),這也要求人民幣的國際化。現(xiàn)在歐洲經(jīng)濟(jì)面臨困境,正是中國企業(yè)去歐洲收購資產(chǎn)的機(jī)會(huì)。
  人民幣升值時(shí)代結(jié)束不意味著貶值時(shí)代開始
  人民幣從2005年匯率改革開始,一直都在升值,現(xiàn)在主動(dòng)貶值,可以說升值時(shí)代結(jié)束了,因?yàn)榻?jīng)過10年的升值歷程,人民幣的國際供給和需求基本上平衡了。換句話說,人民幣在2005年時(shí)的價(jià)值是明顯被低估了,正因?yàn)楸幻黠@低估了,人民幣才要升值。升到2015年,以現(xiàn)在的情況看,已經(jīng)不再被低估。
  但并不意味著貶值的開始,就是說達(dá)到了均衡點(diǎn)了,接下去就是由它自由波動(dòng)了,人民幣匯率會(huì)在一個(gè)合理的區(qū)間里波動(dòng)。
  人民幣匯率實(shí)際上指的是人民幣對(duì)美元的匯率,這是由央行制定的,但其實(shí)很片面。因?yàn)槊绹⒉皇俏覀?5的貿(mào)易伙伴,中國*5的貿(mào)易伙伴是歐盟,對(duì)于外貿(mào)企業(yè)來說,重要的不是人民幣對(duì)美元的匯率,而是人民幣對(duì)歐元的匯率。
  從歷史上看,人民幣對(duì)歐元升值很多,對(duì)美元升值是非常緩慢的,每年升2%、3%,這兩年基本沒動(dòng)過,但是因?yàn)槊涝獙?duì)歐元不斷升值,因此看上去雖然人民幣對(duì)美元是不變的,但人民幣對(duì)歐元的升值幅度就相當(dāng)于美元對(duì)歐元的升值幅度,前幾年1歐元差不多可以換10元人民幣,現(xiàn)在連7元人民幣都不到。這一次的人民幣貶值,對(duì)那些和歐盟做生意的外貿(mào)企業(yè)來說,無疑是非常好的消息。
  中國人民銀行副行長易綱
  最近國有企業(yè)、民營企業(yè)等各種企業(yè)走出去的步伐很大,對(duì)外投資力度很大,所謂ODI,我們還有一帶一路的建設(shè),有些投資也用了一部分美元。美元少了3000多億,大家別忘了還有一個(gè)匯率的變化,這一年以來歐元和日元等其他貨幣兌美元都貶值了很多。
  對(duì)個(gè)人來說,除了考慮匯率,還要考慮利率。因?yàn)楝F(xiàn)在如果把人民幣換成美元,美元的利率基本上是0,但是人民幣理財(cái)產(chǎn)品會(huì)有收益,此時(shí)是選美元還是選人民幣就牽涉到貶值的速度和幅度。比如說,一年人民幣對(duì)美元貶值2%,但是人民幣理財(cái)產(chǎn)品的利率對(duì)美元超過2%,那還不如持有人民幣,再說還有交易成本。但如果說你買的理財(cái)產(chǎn)品一年只有5%的收益,但是人民幣一年對(duì)美元就貶值5%,那樣當(dāng)然還是美元更合適。
  人民幣貶值不影響外國資本的長期進(jìn)入
  影響樓市和股市的主要是資本的跨境流動(dòng),從長期來看,隨著人民幣國際化的進(jìn)程展開,中國資本市場(chǎng)的開放,樓市和股市都會(huì)受到外來資本的影響。資金可能會(huì)往外走,外來資金流入中國,這都是人民幣國際化的步驟,長期來看樓市和股市會(huì)受到外來跨境資本的影響,但是很難說影響是好還是不好。
  作用于樓市和股市的跨境資本流動(dòng),我們把它稱之為熱錢,央行并不關(guān)心。央行關(guān)心的是長期資本,因?yàn)椴还茉鯓?,中國?jīng)濟(jì)7%的增長率,雖然是歷史低點(diǎn),但是全球來看還是高的,所以就長期資本來看,中國仍然是投資的好選擇,并不在于它的匯率波動(dòng)怎么樣。
  中國人民銀行副行長易綱
  關(guān)于資本流動(dòng),我想一個(gè)有彈性的匯率更有利于讓資本流入流出更加平穩(wěn)。說起來,有的朋友還覺得有點(diǎn)理解不了,還是我強(qiáng)調(diào)的那句話,匯率要是固定不動(dòng)的話,表面上是穩(wěn)定的,但實(shí)際上它在積累矛盾和不均衡。有一個(gè)有彈性的、比較靈活的匯率機(jī)制,實(shí)際上是資本流入流出的穩(wěn)定器,其實(shí)企業(yè)、居民、市場(chǎng)都很聰明,它是匯率的自動(dòng)調(diào)節(jié),大家的預(yù)期也是自動(dòng)調(diào)節(jié)。
        本文來源:鳳凰國際綜合