自6月中旬以來A股的連續(xù)下挫使得投資者至今仍然心有余悸，有媒體報道稱股民人均虧損7.78萬元。然而就在股市遭遇了前所未有的重創(chuàng)之時，P2P網(wǎng)貸收獲了一組令業(yè)內(nèi)倍感甜蜜的數(shù)據(jù)。據(jù)網(wǎng)貸之家統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2015年9月，P2P網(wǎng)貸行業(yè)整體成交量首次突破千億大關(guān)，達到1151.92億元。
　　在股市持續(xù)低迷的同時，銀行理財產(chǎn)品與寶寶類產(chǎn)品的收益率也出現(xiàn)了持續(xù)下滑之勢。從10月1日開始，余額寶就已經(jīng)跌破3%的關(guān)口，長假7天更是節(jié)節(jié)敗退，7日年化收益率僅為2.958%，與此同時其他類余額寶貨基產(chǎn)品，均紛紛破3，如理財通7日年化收益率為2.992%，電信添益寶、新浪微財富、網(wǎng)易現(xiàn)金寶均跌為2.759%，其他各家貨基寶寶表現(xiàn)亦不容樂觀。
　　隨著寶寶們的收益率連番下跌，在股市不興、傳統(tǒng)銀行理財渠道收益平庸的大環(huán)境下，投資者們紛紛轉(zhuǎn)向了相對收益較高的P2P市場。
　　從過往數(shù)據(jù)我們能夠發(fā)現(xiàn)，每逢A股市場出現(xiàn)持續(xù)走弱的行情，大量資金因“欲逃無路”，進而囤積進入到P2P領(lǐng)域，形成厚P2P而薄股市的格局；當(dāng)A股市場出現(xiàn)持續(xù)走強的行情，甚至進入大牛市的行情，股市強大的賺錢效應(yīng)吸引著天量資金，會使得囤積在P2P領(lǐng)域的資金奪路而逃，轉(zhuǎn)而進入股市，形成厚股市而薄P2P的格局。這種現(xiàn)象也被認為是A股與P2P之間的蹺蹺板效應(yīng)。
　　然而，從整體投資風(fēng)向來看，其實并不能簡單地將股市與P2P之間的關(guān)系理解為“蹺蹺板”關(guān)系，更不能以此作為投資的判斷。P2P平臺事實上已經(jīng)是金融市場的組成部分，而股市與金融向來是血脈相連不可分割的，資本市場的持續(xù)下跌，首先面臨的就是融資平倉和股權(quán)質(zhì)押的巨大風(fēng)險。此前牛市熱潮時，借助P2P平臺進行非法配資的行為事后被發(fā)現(xiàn)大量存在，而股市下跌黑天鵝發(fā)生之時，這些P2P平臺投資者事實上也進一步“感受”到股市下挫的千斤之壓。
　　而且，資本市場累積的風(fēng)險未能得到有效紓解的話，將會延伸至實體經(jīng)濟領(lǐng)域。如此一來，對于不少的P2P平臺來說，其債權(quán)端風(fēng)險也逐漸會得以顯現(xiàn)，最終，很可能會引發(fā)平臺的系統(tǒng)性風(fēng)險。
　　央行在今年7月份發(fā)布了《關(guān)于促進互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)意見》，此前業(yè)內(nèi)知情人士稱P2P監(jiān)管細則或?qū)⒂?0月出臺，細則內(nèi)容里幾個硬指標(biāo)，如平臺不得設(shè)立資金池，平臺須與銀行進行資金存管業(yè)務(wù)，實繳資本必須達到5000萬元以上等，這些被業(yè)界解讀為P2P行業(yè)將面臨一輪“大浪淘沙”的洗牌。
　　因此，在互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管尚在行進途中、在股市維持持續(xù)震蕩的背景下，投資者在進行投資產(chǎn)品甄選時，更應(yīng)當(dāng)注重產(chǎn)品的風(fēng)險考量而不是盲目迷信收益率的神話。
        本文來源：新京報；作者：李勇