中國投資協(xié)會股權(quán)和創(chuàng)業(yè)投資專業(yè)委員會（簡稱“創(chuàng)投委”）二屆一次理事擴(kuò)大會議前不久召開。創(chuàng)投委原聯(lián)席會長、青普旅游首席創(chuàng)始人、首席戰(zhàn)略官、著名投資人王功權(quán)發(fā)表演講，他認(rèn)為：風(fēng)險(xiǎn)投資是有情懷、有使命的資本，這種資本比較謙卑，改變了過去資本的居高臨下主導(dǎo)了很多事情甚至左右很多事情的狀態(tài)，它謙卑地躲在創(chuàng)業(yè)者和知識智慧后面，推動以創(chuàng)業(yè)者為主導(dǎo)的以人為本的、以智慧為主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)行動。
不在風(fēng)口上行走
風(fēng)險(xiǎn)投資是有情懷、有使命的資本，這種資本比較謙卑，改變了過去資本的居高臨下主導(dǎo)了很多事情甚至左右很多事情的狀態(tài)，它謙卑地躲在創(chuàng)業(yè)者和知識智慧后面，推動以創(chuàng)業(yè)者為主導(dǎo)的以人為本的、以智慧為主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)行動，自己投很多錢，甚至是全部的資金，但并不主導(dǎo)股份，而把企業(yè)的重大決策運(yùn)營權(quán)利、創(chuàng)新權(quán)利交給創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)。這種姿態(tài)在我看來是資本市場有史以來未曾有過的。由于尊重創(chuàng)業(yè)者的創(chuàng)新努力,所以,這種資本在很大程度上也改變了過去那種唯利是圖的資本屬性，同時(shí)更多地張揚(yáng)了社會發(fā)展方向的導(dǎo)向和驅(qū)動力的作用。但是，在今天，股市波動比較大，短期的一些投資機(jī)會確實(shí)是很有吸引力，從資本的角度來看，說到底是在做長期的有情懷的有使命的同時(shí)獲得利益，還是追求短期的有很好的利益回報(bào)，這對大家是非常嚴(yán)峻的考驗(yàn)。
我想分享一下這幾年我的反思，特別深的感觸就是關(guān)于風(fēng)口。我認(rèn)為，這是風(fēng)險(xiǎn)投資的陷阱。2015年4月，我和朋友們開始創(chuàng)辦新公司的時(shí)候，正好是中國風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)口最猛的時(shí)候，其中O2O概念特別猛。我自己就面臨一個(gè)選擇，是找一個(gè)很時(shí)髦的概念，沖到新的領(lǐng)域里面？還是按照自己的興趣、自己的想法沉淀下來尋找自己認(rèn)為比較合適的模式，我后來選擇了后者。很多朋友會問我這個(gè)問題，說你王功權(quán)為什么不去風(fēng)口上走呢？在那個(gè)時(shí)候，我感覺跟投資界的一些朋友們，好像有了鴻溝，我那時(shí)候在很多論壇和沙龍上不停地講：對O2O大家一定要謹(jǐn)慎，不是它的模式不成立，而是要透過這個(gè)概念本身來深入地找商業(yè)模式，要搞清商業(yè)屬性、商業(yè)本質(zhì)到底是什么，然后才能夠真正找到好的O2O，否則的話，只是線上線下這樣搞，甚至有大量的公司用幾個(gè)月的時(shí)間，花幾十萬委托一個(gè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)搞一個(gè)APP，然后往空中一扔想形成一個(gè)龐大的平臺。假如說線上基礎(chǔ)沒有優(yōu)勢，線下沒有很好的穩(wěn)定的服務(wù)體系，不從這個(gè)角度著想，兩個(gè)O都上來就是空中飛。
在那個(gè)時(shí)候我承擔(dān)著好大的壓力，好像不管從你的觀點(diǎn)還是創(chuàng)業(yè)行動似乎都已經(jīng)OUT了。但是，差不多半年以后，整個(gè)O2O領(lǐng)域開始出現(xiàn)嚴(yán)重的問題，只有少數(shù)真正找到了商業(yè)本質(zhì)O2O的企業(yè)確實(shí)是快速成長起來，絕大多數(shù)只是簡單地想到O2O再往深了就沒有搞明白的企業(yè)基本上都陷入了困境，甚至使一批風(fēng)險(xiǎn)投資也隨之陷入了困境。
風(fēng)口這件事情從風(fēng)險(xiǎn)投資的角度是要特別謹(jǐn)慎的，嚴(yán)格講，只要是風(fēng)口處在風(fēng)口的狀態(tài)，往往都是價(jià)格很高的時(shí)候，風(fēng)險(xiǎn)投資也是一個(gè)買賣，買賣就是低買高賣，按理說應(yīng)該在形勢不好的、低潮的時(shí)候投入，應(yīng)該是在風(fēng)口的時(shí)候出貨，但是很多投資者恰恰走了相反的路，風(fēng)口的時(shí)候往里進(jìn)，風(fēng)口過去的時(shí)候發(fā)現(xiàn)自己摔到地上。
現(xiàn)在出現(xiàn)了共享經(jīng)濟(jì)，從概念上來說它一定能夠成立的，但是，它的商業(yè)模式在某些方面成立，在某些方面不成立，因?yàn)楣蚕斫?jīng)濟(jì)最致命的一個(gè)問題是很難實(shí)現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，假如你有一個(gè)所謂輕資產(chǎn)的概念，要跟重資產(chǎn)的進(jìn)行溝通，當(dāng)共享的時(shí)候，往往跟你共享的資產(chǎn)是他們的閑置資產(chǎn)，在這樣的情況下，你共享的資產(chǎn)本身就不是一家，有高的，有低的，有好的，有壞的，于是提供服務(wù)到底在一個(gè)什么樣的水平上，就變成了一個(gè)問題。就好比物業(yè)合作，物業(yè)有50套房，是別墅還是公寓，能夠服務(wù)的客戶是非常不容易匹配的，所以，不能標(biāo)準(zhǔn)化，就導(dǎo)致很多服務(wù)，沒有辦法進(jìn)行匹配專業(yè)化，如此共享經(jīng)濟(jì)因?yàn)椴粯?biāo)準(zhǔn)，因?yàn)閰⒉畈积R所以索性低收費(fèi)，這樣就會影響品牌，影響服務(wù)質(zhì)量，甚至影響收益空間。
共享經(jīng)濟(jì)概念和O2O這一樣的，有些模式共享是行得通的，有些是行不通的，在經(jīng)濟(jì)形勢不好的時(shí)候，大家相互拉拉手，把資源拼湊拼湊還可以，但是一旦進(jìn)入激烈競爭的時(shí)候，共享經(jīng)濟(jì)帶來的服務(wù)就會遇到嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。如果是投資平臺，假如說投資不夠?qū)I(yè)化，并且在行業(yè)上屬于多個(gè)領(lǐng)域的話，那么這樣的公司上市的時(shí)候，在市場上不是很容易定義。而假如說專門設(shè)立一個(gè)投資平臺板塊，這樣的平臺會面臨這樣的問題：市場是不是提供了專業(yè)成熟的、有經(jīng)驗(yàn)的服務(wù)？是不是都夠完善？很可能資本市場的很多服務(wù)和經(jīng)驗(yàn)都不適應(yīng)于這樣的平臺，而你把它定義成那個(gè)領(lǐng)域、這個(gè)板塊。所以，我們特別要注意的就是，風(fēng)口往往是我們投資界的陷阱。我們只有在自己創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，才不會只站在投資者這個(gè)角度看問題，更像一個(gè)冷靜的觀察者。
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