AFP考試考點(diǎn)解讀：現(xiàn)金流量測算案例分析
　　某進(jìn)出口公司和某生物制品公司想合作開發(fā)一個(gè)蘆薈年產(chǎn)項(xiàng) 噸無菌包裝后外銷。

　　其二，年產(chǎn)蘆薈凍干粉20噸，建成蘆薈凍干粉生產(chǎn)線一條。

　　(一)項(xiàng)目總CFP理財(cái)投資估算

　　項(xiàng)目總CFP理財(cái)投資3 931. 16萬元，其中：建設(shè)CFP理財(cái)投資3 450.16萬元，占CFP理財(cái)投資87. 76%;流動(dòng)資金481. 00萬元，占總CFP理財(cái)投資12. 24%。

　　(二)資金的籌集與使用

　　1.資金籌集

　　本項(xiàng)目總CFP理財(cái)投資3 931. 16萬元，其中：1 965. 58萬元向商業(yè)銀行貸款，貸款利率10%;其余1 965. 58萬元自籌，CFP理財(cái)投資者期望的最低報(bào)酬率為22%。這一資本結(jié)構(gòu)也是該企業(yè)目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)①。

　　2.資金使用計(jì)劃

　　本項(xiàng)目建設(shè)期1年，項(xiàng)目總CFP理財(cái)投資中，建設(shè)性CFP理財(cái)投資3 450. 16萬元，應(yīng)在建設(shè)期初一次全部投入使用，流動(dòng)資金481. 00萬元，在投產(chǎn)第1年年初一次投入使用。項(xiàng)目生產(chǎn)期為15年。

　　(三)財(cái)務(wù)成本數(shù)據(jù)測算

　　1.產(chǎn)品成本估算依據(jù)

　　(1)材料消耗按工藝定額和目前價(jià)格估算

　　(2)工資及福利費(fèi)。工資按定員與崗位工資標(biāo)準(zhǔn)估算?？偠▎T120人，人均年工資6 420元。福利費(fèi)按工資總額的14%計(jì)提。根據(jù)全廠勞動(dòng)定員，計(jì)人蘆薈濃縮液、凍干粉成本中的工資及福利費(fèi)分別為321 480元和116 280元。其余部分計(jì)入管理費(fèi)用和銷售費(fèi)用，已包含在下面的預(yù)計(jì)中。

　　(3)制造費(fèi)用估計(jì)。預(yù)計(jì)蘆薈濃縮液、凍干粉的年制造成本分別為2 125 012. 94元、1 375 747. 94元，其中包含折舊費(fèi)。折舊費(fèi)按15年計(jì)算，殘值率按5%計(jì)算。除折舊外，其余均為可變成本。

　　(4)管理費(fèi)用估計(jì)：

　?、匍_辦費(fèi)按5年攤銷;

　?、谡叟f費(fèi)按15年計(jì)算，殘值率按5%計(jì)算;

　?、燮渌芾碣M(fèi)用估算為80萬元/年(含工資)，其中60萬元為固定成本。

　　(5)銷售費(fèi)用估計(jì)。銷售費(fèi)用估算為288萬元，其中包括人員工資及福利費(fèi)、廣告費(fèi)、展覽費(fèi)、運(yùn)輸費(fèi)、銷售網(wǎng)點(diǎn)費(fèi)等，其中200萬元為固定成本。

　　2.銷售價(jià)格預(yù)測

　　國外報(bào)價(jià)：

　　iox液縮液6.5美元/磅折合人民幣 121 550元/噸

　　200X凍干粉 125. 13美元/磅 折合人民幣 2 340 000元/噸

　　國內(nèi)報(bào)價(jià)：

　　IOX濃縮液160 000元/噸

　　200X凍干粉2 400 000元/噸

　　本項(xiàng)目銷售價(jià)格按國外報(bào)價(jià)的50%計(jì)算，即濃縮液60 000元/噸、凍干粉1 200 000元/噸。

　　3.相關(guān)稅率

　　為簡便起見，本案例假設(shè)沒有增值稅。城建稅和教育費(fèi)附加等已考慮在相關(guān)費(fèi)用的預(yù)計(jì)中。所得稅按33%稅率計(jì)算。

　　根據(jù)上述案例資料，本項(xiàng)目現(xiàn)金流量測算結(jié)果如下：

　　(1)初始CFP理財(cái)投資現(xiàn)金流量。

　　建設(shè)CFP理財(cái)投資為3 450. 16萬元;

　　流動(dòng)資金為481. 00萬元;

　　總CFP理財(cái)投資一建設(shè)CFP理財(cái)投資十流動(dòng)資金=3 931. 16(萬元)。

　　(2)經(jīng)營期現(xiàn)金流量

　　(3)終結(jié)期現(xiàn)金流量。

　　終結(jié)期現(xiàn)金流量一固定資產(chǎn)期末殘值十流動(dòng)資產(chǎn)回收一固定資產(chǎn)CFP理財(cái)投資×殘值率十流動(dòng)資產(chǎn)回收一(1914. 38+1197. 38+67. 39)×5%+481=639. 96(萬元)